South Africa continue de progresser dans la bonne direction. En juillet, les prix ont augmenté moins que prévu – l’inflation n’a augmenté que de 0,4 % (non ajusté en fonction de la saison) par rapport au mois précédent, faisant baisser le taux annuel de 5,1 % à 4,6 %. Cela signifie que le taux annuel est maintenant légèrement au-dessus du point médian de la fourchette cible de 3 à 6 % de la Banque de Réserve d’Afrique du Sud (SARB), note l’analyste en change de Commerzbank, Volkmar Baur.
La baisse de l’inflation ouvre la voie à des taux d’intérêt plus bas
« Il est également encourageant de constater que si l’on exclut les prix administrés, l’inflation n’est que de 4,3 %, bien que la baisse ici (de 4,4 %) soit beaucoup plus faible que la baisse globale. Les prix administrés sont généralement augmentés en juillet, et cette année n’a pas fait exception. Comparativement au mois précédent, ils ont augmenté de 5,4 %, soit légèrement moins qu’un an auparavant où ils avaient augmenté de 5,9 % en juillet. Cela a donc contribué à la surprise à la baisse de l’inflation globale. »
« Néanmoins, le taux d’inflation des prix administrés reste élevé, ce qui maintiendra le taux d’inflation élevé en raison du poids de ces prix dans le panier de l’IPC, soit environ 17 %. La SARB devrait et prendra cela en compte dans sa décision. Néanmoins, les dynamiques, notamment ces derniers mois, semblent assez bonnes pour justifier une baisse des taux par la SARB en septembre. »
«Cependant, cela ne devrait pas avoir d’impact négatif sur le ZAR. Bien que la baisse de l’inflation ouvre la voie à des taux d’intérêt plus bas, le taux d’intérêt réel est encore assez élevé, d’environ 3,5 % (taux d’intérêt moins inflation annuelle). De plus, des taux d’intérêt plus bas sont accompagnés d’améliorations structurelles qui soutiendront la devise à long terme.»
