Le FOMC a sérieusement envisagé une baisse des taux en septembre
Le comité FOMC de la Réserve fédérale américaine (Fed) a publié les minutes de sa réunion du 30/31 juillet 2024, indiquant que plusieurs participants ont estimé plausible de baisser les taux en juillet, mais ont finalement décidé de les maintenir. Les minutes ont souligné que la « vaste majorité » des participants pensaient qu’il serait approprié de réduire les taux lors de la réunion de septembre.
Ces minutes ont également indiqué que les risques liés à l’inflation et au chômage sont mieux équilibrés, tandis que certains voient le marché du travail exposé à une détérioration plus grave. Presque tous les participants du FOMC s’attendent à ce que la désinflation aux États-Unis se poursuive. Par ailleurs, le BLS a publié une révision annuelle des effectifs qui a réduit le gain d’emplois de 818 000 entre avril 2023 et mars 2024, la plus grande révision depuis 2009. Cependant, si l’on tient compte d’autres données clés, la situation actuelle est nettement différente (meilleure) de celle de 2009 malgré des révisions de taille similaire.
Après avoir maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à 5,25-5,50 % lors de la réunion de juillet, nous continuons à penser que la Fed commencera à assouplir sa politique monétaire vers la fin du troisième trimestre, en prévoyant des baisses de taux de 50 points de base pour le reste de l’année 2024. Nous nous abstenons toujours de prédire une plus grande baisse de 50 points de base en septembre, car les données économiques et du marché du travail dans leur ensemble indiquent toujours un atterrissage en douceur aux États-Unis et un assouplissement agressif est inutile à ce stade.
