GOLD RECOVERS AS MARKETS SEE GREATER CHANCE OF FED CUTTING BEFORE CHRISTMAS
L’or connaît une légère reprise jeudi alors que les probabilités augmentent quant à une réduction de 25 points de base (pb) des taux d’intérêt par la Fed avant Noël.
La probabilité basée sur le marché d’une telle décision a augmenté à 70 % jeudi, contre des fluctuations précédentes entre 55 % et 66 %, selon l’outil CME FedWatch. Cela laisse une chance de 30 % que la Fed laisse les taux d’intérêt inchangés.
Les rendements obligataires américains de référence baissent légèrement au milieu d’une rhétorique plus douce concernant les tarifs commerciaux, ce qui pourrait expliquer le mouvement à la fois de l’or et des rendements américains.
La menace du président élu Donald Trump de mettre des tarifs de 25 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada avait augmenté les attentes d’inflation aux États-Unis et, avec elles, les taux d’intérêt plus élevés. Cependant, Trump a récemment adouci son ton.
Cette semaine, Trump a annoncé qu’il imposerait un tarif de 25 % sur les importations mexicaines et canadiennes afin d’inciter ses voisins à réprimer l’immigration illégale et le trafic de drogue.
Depuis, le Canada a annoncé de nouvelles mesures pour protéger sa frontière, et le Mexique a menacé d’augmenter les tarifs sur les biens américains entrant dans le pays, déclenchant ainsi une guerre commerciale qui serait tout aussi coûteuse économiquement pour les États-Unis que pour le Mexique.
Cependant, de nombreux analystes interprètent désormais la menace de Trump de 25 % comme plus une tactique de négociation qu’un engagement concret.
L’ANALYSE TECHNIQUE : XAU/USD RESTE AU-DESSUS DE LA LIGNE DE TENDANCE PRINCIPALE
L’or évolue le long d’une ligne de tendance majeure pour le troisième jour consécutif jeudi. La ligne de tendance reflète la tendance haussière à long terme du métal précieux.
La tendance à court terme de l’or reste incertaine, mais il est en tendance haussière à moyen et long terme. Étant donné le maxim selon lequel “la tendance est votre amie”, les probabilités favorisent toujours une éventuelle continuation à la hausse.
Une rupture au-dessus de 2 721 $ (le plus haut de lundi) serait un signe haussier et donnerait le feu vert à une continuation à la hausse. Le prochain objectif serait de 2 790 $, égalant le précédent record historique.
À l’inverse, une rupture décisive en dessous de la ligne de tendance majeure entraînerait probablement des pertes supplémentaires, probablement jusqu’aux plus bas de novembre à 2 536 $. Un tel mouvement confirmerait la tendance à court terme comme baissière.
Une rupture décisive serait accompagnée d’une longue bougie rouge qui passerait clairement au travers de la ligne de tendance et se clôturerait près de son bas – ou de trois bougies rouges consécutives qui passeraient sous la ligne.
F.A.Q. SUR LA FED
QU’EST-CE QUE LA RÉSERVE FÉDÉRALE FAIT, COMMENT IMPACTE-T-ELLE LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
La politique monétaire aux États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son outil principal pour atteindre ces objectifs est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, elle hausse les taux d’intérêt, augmentant ainsi le coût du crédit dans toute l’économie. Cela entraîne un renforcement du dollar américain (USD), car cela rend les États-Unis plus attractifs pour les investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut réduire les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED TIENT-ELLE DES RÉUNIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE ?
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique par an, où le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York, et quatre des onze autres présidents de banques régionales de réserve, qui exercent des mandats d’un an sur une base tournante.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (AQ) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique nommée assouplissement quantitatif (AQ). L’AQ est le processus par lequel la Fed augmente substantiellement le flux de crédit dans un système financier englué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l’inflation est extrêmement basse. C’était l’arme de choix de la Fed pendant la Grande crise financière de 2008. Elle consiste pour la Fed à imprimer plus de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations de haute qualité auprès d’institutions financières. L’AQ a généralement pour effet d’affaiblir le dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERRISSEMENT QUANTITATIF (RQ) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement quantitatif (RQ) est le processus inverse de l’AQ, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations arrivées à maturité pour acheter de nouvelles obligations. Cela est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
