Le prix de l’or baisse après que les réserves de la Banque Populaire de Chine montrent qu’il n’y a pas eu de changement en mai par rapport à avril, mettant fin à une série d’achats de 18 mois. L’achat de la banque centrale est considéré comme un facteur majeur du prix de l’or, selon le Conseil Mondial de l’Or. Le tableau technique à court terme reste volatile alors que l’or monte en flèche puis chute.
L’or (XAU/USD) est en baisse d’un pour cent et demi dans les années 2 330 le vendredi après la nouvelle selon laquelle la Banque Populaire de Chine (PBoC) a soudainement arrêté ses achats d’or en mai après une période d’achat de 18 mois.
L’OR DIMINUE APRÈS L’ARRÊT DES ACHATS DE LA BANQUE POPULAIRE DE CHINE
L’or est en baisse en fin de semaine après la nouvelle selon laquelle les réserves d’or de la PBoC sont restées inchangées à 72,8 millions d’onces troy à la fin de mai, le même chiffre qu’à la fin d’avril, selon des données officielles de la PBoC vendredi.
Les achats massifs en avril ont fait augmenter les réserves d’or de la Chine à la PBoC à un niveau record, représentant 4,9 % des réserves totales, et faisant suite à 18 mois de croissance.
L’achat des banques centrales, surtout en Asie, est désormais un facteur clé du prix de l’or. Il était probablement derrière la hausse en 2024 qui a vu l’or atteindre un record de 2 450 $ en mai. Selon le Conseil Mondial de l’Or (WGC), les achats non déclarés hors bourse (c’est-à-dire non effectués par le biais des bourses) par les banques centrales ont été un moteur important de la force de l’or.
« En examinant notre Modèle d’Attribution des Retours de l’Or (GRAM), il n’y avait pas de variable unique qui ressortait comme un moteur clé en mai », déclare le rapport du WGC pour mai. « La dynamique et un dollar américain plus faible étaient des moteurs positifs mais leur impact était marginal. Et bien que la composante non expliquée du modèle ait considérablement diminué en mai, c’était encore de loin le plus grand facteur. Comme nous l’avons noté précédemment, nous pensons que certaines de ces fluctuations peuvent être attribuées à de forts achats hors bourse, y compris les achats des banques centrales qui ont été un contributeur notable aux retours récents de l’or. »
Les banques centrales des pays asiatiques et émergents ont accumulé des réserves d’or comme une couverture contre la menace de dévaluation de leurs propres devises, en particulier par rapport au dollar américain (USD). La révision des attentes en matière de taux d’intérêt par la Réserve Fédérale (Fed) au printemps a renforcé le dollar américain, ce qui a accru la tendance à l’accumulation des réserves.
Cela dit, une récente série de mauvaises données américaines signifie que les investisseurs renouvellent leurs paris sur le fait que la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt en septembre, avec des probabilités d’environ 67 %, selon l’outil CME FedWatch, qui base ses estimations sur les données de prix des contrats à terme des fonds fédéraux américains sur 30 jours.
De plus, au niveau mondial, les attentes en matière de taux d’intérêt sont en baisse. Mercredi, la Banque du Canada (BoC) a réduit son taux overnight à 4,75 % au lieu de 5,00 % et la Banque Centrale Européenne (BCE) a suivi le lendemain. La publication de données d’inflation plus faibles en Suisse a maintenant fait naître des spéculations selon lesquelles la Banque Nationale Suisse (BNS) pourrait également réduire les taux d’intérêt lors de sa réunion du 20 juin après une première réduction en mars.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR SORT DE LA GAMME HAUTE, PUIS CHUTE
Le prix de l’or est sorti de la gamme haute, s’étendant d’environ 2 315 à 2 358, mais a depuis inversé sa course et chuté. Il est maintenant retombé à l’intérieur de la fourchette.
GRAPHIQUE DE 4 HEURES XAU/USD
Une rupture en dessous du plus bas de la fourchette de 2 315 réactiverait les cibles baissières générées par la rupture de la ligne de tendance. La première cible pour la poursuite est de 2 303 – l’extrapolation de Fibonacci 0.618 de « a ». Un mouvement plus fort à la baisse pourrait même voir l’or atteindre le support à 2 279. Les cibles sont calculées en utilisant la longueur du mouvement avant la rupture comme guide.
Jeudi, l’or est sorti de sa mini-fourchette et a atteint une cible initiale à 2 385, l’extrapolation de Fibonacci 0,618 de la hauteur de la fourchette depuis le point de rupture vers le haut, avant de s’inverser et de chuter brutalement vendredi.
Malgré la faiblesse à court terme, les tendances moyenne et long terme du métal précieux restent haussières et le risque de reprise reste élevé.
