Le Dollar Américain se renforce sur les marchés suite à la surprise à la hausse du nombre de Nonfarm Payrolls, qui s’est élevé à 272 000, dépassant l’estimation la plus élevée des économistes à 258 000. Ces chiffres ne laissent plus trop de place à une possible baisse des taux par la Réserve fédérale américaine en septembre. La question qui se pose maintenant est de savoir s’il y aura une réduction des taux en 2024, car ces chiffres ne la justifient pas.
Sur le plan économique, toutes les données sont désormais disponibles et les marchés peuvent commencer à les assimiler. La gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, doit prononcer un discours à la cérémonie de remise des diplômes 2024 du Girls Global Academy à l’Université du District de Columbia à Washington, D.C., bien qu’il n’y ait aucune attente que son discours contienne des informations sur l’orientation des politiques.
Les marchés européens sont durement touchés par la publication du rapport sur l’emploi américain, tandis que les marchés américains cherchent encore leur direction. Selon l’outil CME Fedwatch, les données de tarification des contrats à terme Fed Fund sur 30 jours suggèrent une probabilité de 31,8 % de maintien des taux inchangés en septembre, contre une probabilité de 55,7 % d’une baisse de 25 points de base et une probabilité de 12,3 % d’une baisse de 50 points de base. Pour la prochaine réunion du 12 juin, les marchés parient pleinement que les taux resteront inchangés.
L’Indice du Dollar Américain (DXY) joue avec la baisse en-dessous du seuil des 104,00. Quelques tentatives de franchir ce niveau ont déjà été faites ces derniers jours, mais pour l’instant, cette zone attire encore beaucoup d’intérêt pour les achats. La question est de savoir combien de temps ces acheteurs vont tenir, et si les Nonfarm Payrolls s’avèrent inférieurs à la plus faible prévision, quelque chose pourrait se briser.
La Prochaine FAQ sur l’Emploi: Comment les niveaux d’emploi affectent-ils les devises ? Les conditions du marché du travail sont un élément clé pour évaluer la santé d’une économie et donc un facteur clé de la valorisation d’une devise. Un taux de chômage faible a des implications positives sur les dépenses des consommateurs et la croissance économique, ce qui renforce la valeur de la devise locale. En outre, un marché du travail très tendu – une situation où il y a pénurie de travailleurs pour pourvoir les postes vacants – peut également avoir des implications sur les niveaux d’inflation car une faible offre de travail et une demande élevée entraînent des salaires plus élevés.
Pourquoi la croissance des salaires est-elle importante ? La vitesse à laquelle les salaires augmentent dans une économie est essentielle pour les décideurs politiques. Une forte croissance des salaires signifie que les ménages ont plus d’argent à dépenser, ce qui entraîne généralement une augmentation des prix des biens de consommation. Contrairement à des sources d’inflation plus volatiles comme les prix de l’énergie, la croissance des salaires est considérée comme un élément clé de l’inflation sous-jacente et persistante, car les augmentations de salaire sont peu susceptibles d’être annulées. Les banques centrales du monde entier prêtent une attention particulière aux données sur la croissance des salaires lorsqu’elles décident de leur politique monétaire.
À quel point les banques centrales se soucient-elles de l’emploi ? Le poids que chaque banque centrale accorde aux conditions du marché du travail dépend de ses objectifs. Certaines banques centrales ont explicitement des mandats liés au marché du travail au-delà du contrôle des niveaux d’inflation. La Réserve fédérale américaine (Fed), par exemple, a un double mandat pour promouvoir le plein emploi et des prix stables. En revanche, le mandat unique de la Banque centrale européenne (BCE) est de maintenir l’inflation sous contrôle. Néanmoins, et malgré les mandats qu’elles ont, les conditions du marché du travail sont un facteur important pour les décideurs politiques en raison de leur importance en tant qu’indicateur de la santé de l’économie et de leur relation directe avec l’inflation.
