INFLATION FIGURES AHEAD OF RIKSBANK DECISION – COMMERZBANK
Peu de temps avant la réunion sur les taux de la Riksbank la semaine prochaine, les dernières données sur l’inflation pour juillet seront publiées aujourd’hui. Elles éclaireront davantage la question de savoir si la Riksbank maintiendra sa position dovish. En juin, elle avait laissé entrevoir la possibilité de trois autres baisses de taux cette année – avec quatre réunions restantes, note l’analyste FX de Commerzbank Antje Praefcke.
LA PRESSION DES PRIX S’EST NETTEMENT ATTÉNUÉE CES DERNIERS MOIS
“Maintenant que la vague d’aversion au risque sur le marché est passée et que la couronne a quelque peu récupéré, la Riksbank devrait être un peu moins préoccupée par les pressions inflationnistes induites par le taux de change. De plus, la pression des prix s’est nettement atténuée ces derniers mois, avec le taux d’inflation global tombant même sous l’objectif d’inflation, et le taux de base se rapprochant également de l’objectif d’inflation, comme l’indiquent les taux de variation mensuels ajustés saisonnièrement.”
“Bien que le taux global devrait augmenter légèrement en juillet par rapport au faible 1,3% de juin pour des raisons techniques, le taux de base (2,3% en juin) devrait se rapprocher encore davantage de l’objectif d’inflation de 2%. Le marché est confiant que la Riksbank baissera la semaine prochaine et envisage même la possibilité de 50 points de base. Il s’attend à 100 points de base d’ici la fin de l’année, ce qui signifie qu’il est même plus dovish que la Riksbank elle-même.”
“Si les chiffres d’aujourd’hui semblent justifier les attentes du marché, la SEK ne devrait donc perdre que peu de terrain. Je m’attendrais à un mouvement plus conséquent de la SEK si les données de prix et économiques dans les semaines à venir sont plus fortes que prévu et poussent le marché à revoir ses attentes. Ou si la semaine prochaine la Riksbank tente d’atténuer quelque peu les attentes de baisse des taux d’intérêt, étant donné qu’elles sont allées assez loin.”
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