US DOLLAR EASES FURTHER ON DISINFLATIONARY PCE PRINT
NEWS | 05/31/2024 12:56:38 GMT| By Filip Lagaart
* Le dollar américain baisse sur la base de l’IPC PCE et des dépenses.
* Les marchés ne voient aucune raison de croire aux appels de hausse des taux des officiels de la Fed.
* L’indice du dollar américain se négocie vers des niveaux inférieurs à 104,00.
Le dollar américain (USD) baisse le vendredi avant la séance de trading aux États-Unis, avec les dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis derrière nous. Bien qu’il n’y ait pas de grandes surprises, la confirmation que la désinflation est toujours d’actualité est une bonne confirmation. Les traders sont maintenant à l’aise pour ignorer les récents appels et préoccupations des officiels de la Fed pour commencer à parler de hausses de taux.
Du côté des données économiques, il n’y a pas de grands éléments de données pour ce vendredi. La semaine prochaine promet d’être un peu plus animée avec le rapport sur l’emploi aux États-Unis le vendredi et une grande série de données devant être publiées en prévision de ce chiffre.
DIGEST QUOTIDIEN DES MOUVEMENTS DU MARCHÉ : IPC LE PLUS BAS EN TROIS ANS
* L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle pour avril : * L’IPC mensuel de base est ressorti comme prévu à 0,3 %, inchangé, tandis que l’IPC annuel de base est resté stable à 2,7 %.
* L’IPC mensuel de base est passé de 0,3 % en mars à 0,2 % pour avril. L’IPC annuel de base est resté inchangé à 2,8 %.
* Le revenu personnel a chuté à 0,3 %, ralentissant par rapport aux 0,5 % du mois précédent.
* Les dépenses personnelles ont chuté à 0,2 % contre 0,7 %.
* L’indice PMI de Chicago pour mai devrait se situer à 41, toujours en territoire de contraction, bien que légèrement meilleur par rapport au précédent de 37,9.
* Le président de la Réserve fédérale de la Banque d’Atlanta, Raphael Bostic, conclura cette semaine en prononçant un discours lors de la cérémonie de remise des diplômes de printemps du Augusta Technical College près de 22h15 GMT.
* Les actions apprécient le nombre plus faible de l’IPC avec les principaux indices en Europe et aux États-Unis dans le vert.
* Selon l’outil Fedwatch du CME, les données de tarification des futures des fonds de la Fed suggèrent une probabilité de 49,0 % de maintien des taux inchangés en septembre, contre 45,1 % de chances d’une réduction de 25 points de base (pb) et 5,4 % de chances d’une réduction de 50 pb. Une maigre probabilité de 0,5 % d’une hausse des taux.
* L’obligation du Trésor américain à 10 ans se négocie autour de 4,51 % et continue de baisser.
ANALYSE TECHNIQUE DE L’INDICE DU DOLLAR AMÉRICAIN : LA FED À IGNORER
L’indice du dollar américain (DXY) a jeté la pièce et a désapprouvé le billet vert. Dépréciation claire pour le dollar américain avec la désinflation de retour sur la bonne voie. Les marchés peuvent désormais presque complètement ignorer les récents commentaires de certains officiels de la Fed disant qu’une hausse des taux pourrait être nécessaire en premier.
À la hausse, l’indice DXY a repris les niveaux clés : la moyenne mobile simple sur 55 jours (SMA), actuellement à 104,98, et le seuil rond important de 105,00. Il sera important de voir si ces niveaux constituent un support si les données américaines faiblissent. Une fois que cela est prouvé, cherchez 105,52 et 105,88.
À la baisse, la SMA sur 200 jours à 104,43 et la SMA sur 100 jours autour de 104,40 sont la dernière ligne de défense. Une fois ce niveau franchi, un vide d’air est placé entre 104,30 et 103,00. Si le déclin du dollar américain persiste, le creux de mars à 102,35 et le creux de décembre à 100,62 sont des niveaux à considérer.
FAQ SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
QU’EST-CE QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le dollar américain (USD) est la devise officielle des États-Unis d’Amérique, et la devise de facto d’un nombre significatif d’autres pays où il est en circulation aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus échangée au monde, représentant plus de 88 % de tout le chiffre d’affaires mondial des changes, soit en moyenne 6,6 billions de dollars de transactions par jour, selon les données de 2022. Après la deuxième guerre mondiale, le dollar américain a pris la relève de la livre sterling en tant que devise de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain était adossé à l’or, jusqu’à ce que l’accord de Bretton Woods de 1971 mette fin à l’étalon-or.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le facteur le plus important impactant la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal instrument pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation est supérieure à la cible de 2 % de la Fed, la Fed augmentera les taux, ce qui favorise la valeur du dollar américain. Lorsque l’inflation tombe sous les 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le billet vert.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUE-T-IL SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer plus de dollars et mettre en œuvre l’assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente de manière significative le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée lorsque le crédit s’est tarit parce que les banques ne prêtent pas les unes aux autres (par peur de défaut de contrepartie). C’est un dernier recours lorsque simplement baisser les taux d’intérêt n’est pas susceptible d’atteindre le résultat nécessaire. C’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre le resserrement du crédit qui s’est produit pendant la Grande Crise Financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter principalement des obligations du Trésor américain auprès d’institutions financières. Le QE conduit généralement à un affaiblissement du dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUE-T-IL SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès d’institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à maturité lors de nouveaux achats. C’est généralement positif pour le dollar américain.
