Les chiffres un peu plus forts que prévu de l’inflation au Royaume-Uni ce matin ont donné un nouvel élan aux taureaux du GBP. Bien que le chiffre principal à 2,0 % soit resté dans la cible d’inflation de la BoE pour un deuxième mois consécutif, l’inflation des services CPI est restée à un préoccupant 5,7 % en glissement annuel, ce qui représente un casse-tête pour les colombes du MPC, notent les stratèges FX de Rabobank.
Alors que le marché a réduit ses attentes quant à une baisse des taux en août, le Cable est passé au-dessus du niveau de 1,30 pour la première fois depuis juillet dernier et l’EUR/GBP a baissé davantage en-dessous du niveau de 0,84, à des niveaux non atteints depuis 2022. Ayant dépassé l’USD plus tôt ce mois-ci, la livre sterling (GBP) continue de se positionner comme la meilleure devise G10 en termes de performances depuis le début de l’année, car les marchés ont une vision positive des politiques annoncées jusqu’à présent par le nouveau gouvernement travailliste du Royaume-Uni.
Il serait inexact d’attribuer entièrement le ton plus positif du GBP au gouvernement travailliste. La livre sterling était la deuxième meilleure devise G10 en 2023 (après le CHF). À notre avis, la GBP s’est lentement redressée après le coup subi en raison du chaos engendré par le gouvernement éphémère de Truss en septembre 2022.
Nous prévoyons depuis un certain temps une lente reprise de la GBP par rapport à l’Euro. Le taux de change a maintenant atteint notre cible de 0,84. À notre avis, cela ouvre la voie à une baisse vers 0,83, que nous avons avancée à une vision sur 6 mois. Bien que la GBP soit également en position de force face à l’USD, nous nous attendons à ce que le dollar soit soumis à des fluctuations de force dans les mois à venir, en particulier si Trump devait remporter les élections américaines. Par conséquent, nous voyons un risque de baisse du cable potentiellement à 1,26 sur une période de 3 à 6 mois.
