Le Dollar Index (DXY) a subi hier sa plus grande correction en un jour depuis début août. L’un des facteurs en jeu était des commentaires moins accommodants de la part de l’ECB, tandis que l’autre était probablement des flux de rééquilibrage de fin de mois du côté des acheteurs. Les gestionnaires de fonds auront réajusté leurs portefeuilles non en USD à la hausse pour les ramener aux benchmarks souhaités. On suppose qu’une partie de cette activité a eu lieu sur les marchés plus liquides hier plutôt que d’attendre des conditions amincies durant Thanksgiving, note l’analyste des devises Chris Turner.
DXY PEUT TROUVER UN SOUTIEN PRÈS DE 106.00
“Il convient également de mentionner que le peso mexicain a bondi de 1% après que le président élu Trump a déclaré avoir eu une ‘conversation merveilleuse’ avec la présidente du Mexique, Claudia Sheinbaum. Trump a conclu qu’elle avait accepté de fermer effectivement la frontière avec les États-Unis, tandis que son message semblait refléter une conversation différente. Plutôt que de signaler un feu vert pour le risque d’actifs mexicains, probablement la principale conclusion est que la volatilité est là pour rester. Par exemple, la volatilité réalisée sur le USD/MXN sur trois mois est désormais de 15%. Cela se compare à 7% en mars. La volatilité est l’ennemi du carry trade et à ces niveaux de volatilité, ne vous attendez pas à ce que le peso bénéficie des flux d’entrée du carry trade de sitôt.”
“Il existe quelques légers negatives potentiels avec le cessez-le-feu israélo-Hezbollah ouvrant la porte à une période plus calme au Moyen-Orient et quelques données macroéconomiques américaines plus faibles la semaine prochaine renforçant les attentes d’une baisse des taux de 25 points de base de la Fed en décembre. Près de 17 points de base de cette baisse de 25 points de base sont actuellement anticipés. Cependant, des taux d’intérêt américains élevés (4,61% sur les dépôts d’une semaine), la politique européenne et la menace de nouveaux messages sur les tarifs sur les réseaux sociaux devraient maintenir le dollar fort lors des baisses.”
“Nous pensons que le DXY peut trouver un soutien près de 106.00, mais nous devrions changer notre vision sur plusieurs semaines s’il commençait à se négocier en dessous de 105.70.”
