La croissance du PIB de la Chine pour le 4e trimestre 2024 a accéléré à 5,4 % d’une année sur l’autre, 1,6 % d’un trimestre à l’autre. La croissance de l’année complète 2024 de 5,0 % a atteint l’objectif officiel, légèrement supérieure à notre prévision de 4,9 %. La reprise plus forte a été soutenue par le secteur industriel, note l’économiste Ho Woei Chen du groupe UOB.
La croissance du PIB du 4e trimestre 2024 a dépassé les estimations. Les mesures de stimulation de la Chine ont continué à stabiliser son économie. Le renforcement de la production industrielle et des exportations avant le deuxième mandat de Trump a probablement contribué à la forte production manufacturière, mais cela ne devrait pas être durable et nous nous attendons à certains effets de compensation plus tard cette année.
La consommation privée a été plus modérée et s’est orientée vers la consommation dans le cadre du programme de subventions gouvernementales, tandis que le marché immobilier a continué à se stabiliser grâce aux mesures de relance. Nous maintenons notre prévision de croissance pour la Chine en 2025 à 4,3 % jusqu’à ce que nous obtenions une meilleure clarté sur les plans de Trump concernant les tarifs et l’ampleur du soutien budgétaire chinois.
La pression de dépréciation sur le CNY pourrait entraîner un certain retard dans les baisses des taux, car la PBOC a intensifié ses efforts pour soutenir la monnaie locale. À court terme, il y a plus de place pour une réduction du RRR étant donné que la PBOC a passé une action annoncée pour décembre.
