Discours de Lagarde : Nous sommes très avancés dans la désinflation

Lagarde expose : Nous sommes très avancés dans le processus de désinflation.

Inflation évolue dans la bonne direction.

Nous sommes très attentifs aux composantes de l’inflation et aux services.

Nous n’avons pas besoin que l’inflation des services soit à 2%.

FAQ de la TradingProEUROPEENNE

QU’EST-CE QUE LA TradingPro ET COMMENT INFLUENCE-T-ELLE L’EURO ?
La TradingPro (ECB) à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. La ECB fixe les taux d’intérêt et gère la politique monétaire de la région. Le principal mandat de la TradingPro est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie maintenir l’inflation autour de 2%. Son principal outil pour y parvenir est de relever ou de baisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés se traduiront généralement par un euro plus fort et vice versa. Le Conseil des gouverneurs de la TradingPro prend des décisions en matière de politique monétaire lors de réunions tenues huit fois par an. Les décisions sont prises par les responsables des banques nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la TradingPro, Christine Lagarde.

QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT INFLUENCE-T-IL L’EURO ?
Dans des situations extrêmes, la TradingPro peut mettre en œuvre un outil appelé Assouplissement Quantitatif. Le QE est le processus par lequel la TradingPro imprime des euros et les utilise pour acheter des actifs – généralement des obligations d’État ou d’entreprises – auprès des banques et d’autres institutions financières. Le QE entraîne généralement un euro plus faible. Le QE est un dernier recours lorsque la simple réduction des taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La TradingPro l’a utilisé pendant la Grande Crise financière en 2009-11, en 2015 lorsque l’inflation est restée obstinément faible, ainsi que pendant la pandémie de covid.

QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT INFLUENCE-T-IL L’EURO ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le contraire du QE. Il est entrepris après le QE lorsque la reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors que dans le QE, la TradingPro achète des obligations d’État et d’entreprises auprès d’institutions financières pour leur fournir de la liquidité, dans le QT, la TradingPro cesse d’acheter davantage d’obligations et cesse de réinvestir le principal venant à échéance sur les obligations qu’elle détient déjà. C’est généralement positif (ou haussier) pour l’euro.

DXY : Consolidation dans une fourchette de 105,3-106,2 – DBS

Le Dollar Index (DXY) a terminé le premier jour de juillet à 105,82, légèrement en dessous des 105,87 de vendredi, note le stratège senior en devises chez DBS, Philip Wee.

CRAINTES DE L’USD UN RAPPORT MENSUEL SUR L’EMPLOI AMÉRICAIN PLUS FAIBLE
“Le composant le plus significatif du DXY, l’euro (EUR), a initialement augmenté et a rencontré une résistance à 1,0776 (DMA 50) lorsque le parti d’extrême droite National Rally n’a pas réussi à obtenir une majorité absolue au premier tour des élections françaises dimanche. L’EUR/USD a terminé lundi à 1,0740, revenant à l’intérieur de la fourchette de 1,0650-1,0750 observée durant la seconde moitié de juin.”

“De manière similaire, le DXY se consolide dans une fourchette de 105,3-106,2 depuis le 21 juin. Alors que l’EUR craint que le deuxième tour des élections françaises (le 7 juillet) n’aboutisse à un gouvernement d’extrême droite ou à un parlement suspendu, l’USD redoute qu’un rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis plus faible (le 5 juillet) ouvre la porte à une augmentation des paris du marché pour une baisse des taux par la Fed en septembre.”

“Le GBP/USD évolue dans une fourchette de 1,26-1,27 au cours de la dernière semaine, alors que la clarté sur les élections au Royaume-Uni le 4 juillet a produit un gouvernement majoritaire dirigé par le parti d’opposition travailliste.”

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Discours de M. Powell : Nous avons la possibilité de prendre notre temps et de faire ce qu’il faut.

POWELL DISCOURS: NOUS AVONS LA CAPACITÉ DE PRENDRE NOTRE TEMPS ET DE FAIRE LES CHOSES CORRECTEMENT

Le président de la Réserve fédérale (Fed) Jerome Powell et la présidente de la Banque centrale européenne (BCE) Christine Lagarde discutent des perspectives de politique monétaire au Forum de la BCE sur la Banque centrale à Sintra.

CITATIONS CLÉS DE POWELL
“Le marché du travail est toujours solide.”
“La tendance à la désinflation montre des signes de reprise.”
“Nous avons fait assez de progrès sur l’inflation.”
“Nous sommes de retour sur la voie de la désinflation.”
“Nous devons être plus confiants avant de réduire les taux de politique.”
“Nous devons voir plus de données comme celles que nous avons vues récemment.”
“Les données représentent des progrès significatifs.”
“Si le marché du travail s’affaiblit de manière inattendue, cela nous amènerait aussi à réagir.”
“Nous avons la capacité de prendre notre temps et de faire les choses correctement.”
“Nous sommes bien conscients du risque de agir trop tôt ou trop tard.”
“Les risques sont devenus beaucoup plus équilibrés.”

QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LES TAUX D’INTÉRÊT
QU’EST-CE QUE LES TAUX D’INTÉRÊT?
Les taux d’intérêt sont facturés par les institutions financières sur les prêts aux emprunteurs et sont payés sous forme d’intérêts aux épargnants et déposants. Ils sont influencés par les taux de prêt de base, fixés par les banques centrales en réponse aux changements de l’économie. Les banques centrales ont généralement pour mandat de garantir la stabilité des prix, ce qui signifie dans la plupart des cas viser un taux d’inflation de base d’environ 2%. Si l’inflation tombe en dessous de la cible, la banque centrale peut réduire les taux de prêt de base, dans le but de stimuler les prêts et de dynamiser l’économie. Si l’inflation augmente considérablement au-dessus de 2%, cela se traduit généralement par une augmentation des taux de prêt de base par la banque centrale pour tenter de réduire l’inflation.

COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENCENT-ILS LES DEVISES?
Des taux d’intérêt plus élevés renforcent généralement la devise d’un pays car ils en font un endroit plus attrayant pour les investisseurs mondiaux pour placer leur argent.

COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENCENT-ILS LE PRIX DE L’OR?
Des taux d’intérêt plus élevés pèsent globalement sur le prix de l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or au lieu d’investir dans un actif producteur d’intérêts ou de placer de l’argent en banque. Si les taux d’intérêt sont élevés, cela conduit généralement à une hausse du prix du Dollar américain (USD), et puisque l’or est libellé en Dollars, cela a pour effet de réduire le prix de l’or.

QU’EST-CE QUE LE TAUX DE FONDS FÉDÉRAL?
Le taux de fonds fédéral est le taux de prêt à un jour auquel les banques américaines prêtent entre elles. C’est le taux phare souvent cité fixé par la Réserve fédérale lors de ses réunions du FOMC. Il est fixé dans une fourchette, par exemple 4,75 %-5,00 %, bien que le chiffre cité soit souvent le plafond (dans ce cas, 5,00 %). Les attentes du marché pour le futur taux de fonds fédéraux sont suivies par l’outil CME FedWatch, qui influence le comportement de nombreux marchés financiers en prévision des futures décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le dollar américain revient à la case départ avant les commentaires de la Fed et de la BCE

Le dollar américain se stabilise avant la session américaine après avoir progressé en début de journée. Le marché obligataire signale des problèmes liés aux plans de dépenses de Trump. L’indice du dollar américain recule en dessous de 106,00 avant la publication des chiffres sur les offres d’emploi JOLTS.

Le dollar américain a renforcé sa position mardi avant de se stabiliser, le marché obligataire étant préoccupé par les plans de dépenses de l’ancien président américain Donald Trump. La possibilité que Trump soit réélu président a beaucoup augmenté après la décision de la Cour suprême des États-Unis confirmant lundi que Trump bénéficie d’une immunité partielle dans les affaires judiciaires liées aux émeutes qui ont abouti à une intrusion au Congrès américain. Les récentes révélations sur les plans de dépenses de l’ancien président ont semé l’inquiétude sur le marché obligataire concernant l’origine des fonds, tandis que les conditions locales du marché pourraient à nouveau se traduire par une hausse de l’inflation.

Sur le plan économique américain, le calendrier est relativement léger en termes de données. Cependant, du point de vue des intervenants, les gros calibres sont de sortie. La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, et le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, prendront la parole lors du Symposium de la BCE à Sintra.Portugal.

L’AUD/USD se redresse alors que le dollar américain consolide ses gains, le discours de la Fed Powell en ligne de mire.

AUD/USD REBONDIT ALORS QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN CONSOLIDE SES GAINS, LE DISCOURS DE POWELL DE LA FED EN FOCUS

Le taux AUD/USD rebondit fortement après avoir corrigé près de 0,6630 durant la session américaine de mardi. L’actif australien se redresse alors que le Dollar américain (USD) abandonne tous les gains générés en raison de l’incertitude entourant le discours du président de la Réserve fédérale (Fed) Jerome Powell prévu à 13h30 GMT.

Le sentiment du marché reste prudent alors que Powell fournira de nouvelles indications sur le moment où la banque centrale commencera à réduire les taux d’intérêt. Les contrats à terme du S&P 500 ont enregistré des pertes significatives en début de session à New York. L’indice du Dollar américain (DXY), qui suit la valeur du Dollar contre six grandes devises, recule près de 105,80.

Les investisseurs se concentreront attentivement sur le discours de Powell pour savoir quand la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt. Lors de la politique monétaire de juin, Powell a reconnu la baisse de l’inflation en mai comme “encourageante”, mais a réitéré qu’ils ont besoin de données supplémentaires avant de basculer vers des baisses de taux.

Cette semaine, le principal déclencheur pour le Dollar américain sera les données sur les NFP (Non-Farm Payrolls) des États-Unis pour juin, qui seront publiées vendredi. Le rapport sur les NFP indiquera la situation actuelle de la demande de main-d’œuvre et la croissance des salaires, ce qui fournira une nouvelle perspective sur l’inflation.

Pendant ce temps, le Dollar australien est globalement sous pression même si les minutes de la Réserve de la Banque d’Australie (RBA) pour la réunion de juin étaient hawkish. Les décideurs ont envisagé de relever les taux d’intérêt en raison de l’inflation obstinément élevée, mais ont décidé de maintenir le taux des opérations permanentes (OCR) inchangé à 4,35%. Actuellement, les investisseurs s’attendent à ce que la RBA choisisse avril 2025 comme point le plus précoce pour commencer à réduire les taux d’intérêt.

Le gaz naturel ne parvient pas à se redresser après une forte correction

Natural Gas ajoute un autre jour à sa correction, atteignant un creux de six semaines.
Un juge en Louisiane a levé l’interdiction de Biden sur les nouvelles licences d’exportation de GNL.
L’indice du dollar américain grimpe et dépasse les 106,00 en raison des préoccupations liées à une victoire de Trump.

Le prix du gaz naturel (XNG/USD) est sur le point d’enregistrer un sixième jour de pertes consécutif, rendant la correction encore plus douloureuse. Plus de 15 % de sa valeur s’est déjà évaporée depuis le 25 juin, et d’autres baisses pourraient être à venir, car un juge américain en Louisiane a rendu lundi une décision pour lever l’interdiction actuelle de nouvelles licences d’exportation de Gaz Naturel Liquéfié (GNL). L’administration Biden avait imposé une interdiction sur les nouvelles licences d’exportation de GNL il y a quelques mois, afin de répondre aux exigences liées aux changements climatiques et aux réformes.

Pendant ce temps, l’indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport à six principales devises, est en hausse et progresse en raison des préoccupations dans les marchés obligataires. Avec l’ancien président américain Donald Trump en tête dans les récents sondages, son plan de dépenses est une préoccupation pour le marché obligataire. Avec des montants de dépenses importants, la dette américaine deviendrait intolérable, tandis que d’autres mesures, comme les tarifs douaniers, sont loin d’être suffisantes pour compenser les grandes promesses de dépenses.

Le gaz naturel se négocie à 2,46 $ par MMBtu au moment de la rédaction.

(Terminez la traduction ici)

Le peso mexicain s’affaiblit en raison du risque accru d’une victoire de Trump

Le Peso mexicain continue de baisser dans ses paires les plus échangées ce mardi, les préoccupations grandissant quant à une possible victoire de l’ancien président américain Donald Trump aux élections présidentielles américaines en novembre et à une augmentation des tarifs douaniers sur les importations mexicaines. Pendant ce temps, les commentaires de la gouverneure de la Banque du Mexique (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, suggèrent que la banque se rapproche de la réduction des taux d’intérêt, un autre facteur négatif pour le Peso.

Un dollar américain (USD) s’échange contre 18,43 pesos mexicains au moment de la rédaction, tandis que l’EUR/MXN se négocie à 19,74 et le GBP/MXN à 23,28.

Le Peso mexicain recule alors que la Cour suprême des États-Unis a jugé que Donald Trump bénéficie d’une large immunité contre les poursuites pour ses tentatives présumées de saper les résultats des élections de 2020 qui ont vu la victoire étroite du démocrate Joe Biden. Cette décision accroît les chances que Trump remporte les élections présidentielles américaines en novembre, ce qui aurait probablement un impact négatif sur le commerce. Trump a déclaré qu’il continuerait avec un programme “America First”, privilégiant les produits fabriqués aux États-Unis et imposant des tarifs sur les importations étrangères. Cette mesure serait négative pour le Peso étant donné les liens commerciaux étroits entre les deux pays.

De plus, compte tenu des différences politiques marquées entre les présidents des deux pays, la probabilité de voir beaucoup de bonne volonté générée entre eux est extrêmement faible.

Dans une interview avec El Financiero, la gouverneure de la Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, a déclaré que “l’économie mexicaine est dans une position solide pour faire face à tout défi externe ou interne qui pourrait se présenter”, ajoutant que la volatilité sur les marchés financiers mexicains après les élections de juin s’était atténuée.

Ceja a ajouté que la baisse du Peso après les élections avait influencé le Conseil de gouvernance de la Banxico à ne pas baisser les taux d’intérêt (un Peso plus faible entraîne une inflation importée) lors de leur dernière réunion. Cependant, elle a ajouté des progrès dans la désinflation et cela “nous permet de continuer à discuter des ajustements à la baisse de nos taux, et je considère que c’est ce que nous ferons lors de nos prochaines réunions de politique monétaire”.

Si la Banxico baisse les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion de politique, cela pourrait probablement avoir un impact négatif sur le Peso mexicain car des taux d’intérêt plus bas attirent moins d’entrées de capitaux étrangers.

L’EUR/USD chute à 1,0700 alors que le dollar américain reprend des couleurs avant le discours de la Fed Powell

EUR/USD RETOMBE À 1,0700 ALORS QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN SE RÉVEILLE AVANT LE DISCOURS DE FED POWELL
Actualités | 07/02/2024 12:31:01 GMT| Par Sagar Dua

EUR/USD corrige vers environ 1,0720 tandis que le dollar américain se redresse malgré des données faibles du PMI manufacturier aux États-Unis.
L’indice HICP principal de la zone euro a diminué comme prévu en juin, tandis que la lecture de base a augmenté de manière constante.
Les investisseurs attendent le discours de Fed Powell pour des orientations fraîches sur les taux d’intérêt.

EUR/USD reste sur la défensive, légèrement au-dessus de 1,0700 dans la séance américaine de mardi. La paire de devises majeures est sous pression en raison de la baisse attendue des données préliminaires de l’Indice Harmonisé des Prix à la Consommation (HICP) de la zone euro pour juin. L’indice HICP annuel a décéléré à 2,5%, comme prévu, en glissement annuel par rapport à la lecture de 2,6% de mai. Pendant la même période, l’indice HICP de base, qui exclut les composants volatils comme les aliments, l’énergie, l’alcool et le tabac, a progressé de manière constante de 2,9%. Les investisseurs s’attendaient à ce que l’inflation sous-jacente ait diminué à 2,8%. La mesure de l’inflation de base a augmenté à un rythme régulier en raison de l’inflation des services persistante. Les pressions de prix dans le secteur des services ont augmenté au même rythme de 4,1% qu’enregistré en mai. Les lectures actuelles de l’inflation ne fournissent pas d’indications claires sur l’évolution des pressions de prix.

Le lundi, le rapport HICP préliminaire allemand pour juin a montré que les pressions de prix se sont adoucies plus que prévu, ouvrant la voie à la BCE pour effectuer des baisses de taux consécutives. Cependant, les décideurs politiques se sont abstenus de fournir un calendrier spécifique de réduction des taux car ils craignent qu’une campagne d’assouplissement agressif des politiques puisse relancer les pressions de prix.

De plus, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lors du Forum de la BCE sur la Banque centrale le lundi: “Il nous faudra du temps pour rassembler suffisamment de données pour être certains que les risques d’une inflation supérieure à la cible sont passés.” Lagarde a ajouté: “Le marché du travail solide signifie que nous pouvons prendre notre temps pour recueillir de nouvelles informations,” a rapporté Reuters.

Pendant ce temps, l’incertitude avant le second tour des élections législatives françaises prévu le 7 juillet maintiendra également l’euro sur ses gardes. Selon les sondages de sortie pour le premier tour des élections législatives françaises, le Rassemblement national de Marine Le Pen est dans une position confortable mais avec une marge plus faible que prévu.

La livre sterling se redresse alors que le dollar américain consolide ses gains avant le discours de la Fed Powell

TRENDING: ECB Forum | TradingPro – Le forum de la BCE
Le trading du GBP/USD reprend de la vigueur alors que le Dollar américain consolide ses gains avant le discours de Powell de la Fed.

La inflation annuelle des prix des magasins au Royaume-Uni a décéléré à son plus bas niveau depuis octobre 2021.

La Banque d’Angleterre (BoE) pourrait commencer à baisser les taux d’intérêt en août.

La Livre Sterling (GBP) rebondit fortement après avoir atteint 1.2620 face au Dollar américain (USD) lors de la session de New York de mardi. La paire GBP/USD rebondit alors que le Dollar américain (USD) abandonne ses gains malgré l’incertitude avant le discours du président de la Réserve fédérale [TradingPro – https://www.tradingpro.com/macroeconomics/central-banks/fed] (Fed) Jerome Powell à 13h30 GMT et les données sur les emplois non agricoles [TradingPro – https://www.tradingpro.com/macroeconomics/economic-indicator/nfp] (NFP) aux États-Unis pour le mois de juin, prévues pour vendredi.

Powell devrait donner des indices sur le moment où la banque centrale commencera à abaisser ses taux d’emprunt clés. Lors de la réunion de politique de juin, Powell a déclaré que l’assouplissement des pressions inflationnistes en mai est encourageant, mais que les décideurs veulent voir l’inflation baisser pendant des mois avant de considérer des baisses de taux d’intérêt. Les responsables prévoyaient une seule baisse des taux cette année, car ils ne disposent pas de preuves que l’inflation est en passe de revenir au taux désiré de 2%.

Cette semaine, les investisseurs seront attentifs aux données sur la demande de main-d’œuvre et sur la croissance des salaires, qui indiqueront si la Fed devrait commencer à réduire les taux d’intérêt à partir de la réunion de septembre, comme l’indique les données de tarification des contrats à terme Federal Fund sur 30 jours de l’outil CME FedWatch.

Lors de la séance de mardi, les investisseurs se concentreront également sur les données des offres d’emploi JOLTS aux États-Unis pour le mois de mai, qui seront publiées à 14h00 GMT. Les économistes s’attendent à ce que le nombre de nouvelles offres d’emploi soit de 7,9 millions, légèrement inférieur à 8,06 millions en avril.

L’or évolue en dents de scie, mais les perspectives à long terme semblent haussières

Gold reste confiné dans une fourchette avec des perspectives haussières à long terme.

Gold (XAU/USD) continue de se négocier dans une fourchette familière entre les 2 320 $ et 2 330 $, juste en dessous de la moyenne mobile simple sur 50 jours (SMA) mardi, alors que les traders de contrats à terme procèdent à des “rachats à découvert”, ainsi qu’à des “chasses aux bonnes affaires” par les investisseurs à long terme, selon Jim Wyckoff de Kitco. Il pourrait s’agir d’une phase d’accumulation alors que les investisseurs se positionnent pour une autre hausse de l’or étant donné que de multiples facteurs mondiaux continuent de soutenir la vue longue du marché.

Les conflits géopolitiques non résolus au Moyen-Orient et en Ukraine, un virage à droite sur le plan politique en Europe, Trump, et les lignes de fracture croissantes sur des bases idéologiques, politiques et économiques entre l’Est et l’Ouest – illustrées par l’expansion de la confédération commerciale BRICS – posent de plus en plus une menace au bon déroulement du commerce mondial. En tant que valeur refuge en période de crise et probablement la seule alternative viable à la domination du dollar américain, l’or se présente comme un acteur majeur sur la scène du nouvel ordre mondial.

[…]

Les taureaux de l’or sont freinés par la réticence de la Fed Gold est piégé dans une fourchette alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) reste réticente à s’engager sur une date pour commencer à réduire les taux d’intérêt. L’or est un actif non rémunéré, il y a donc un coût d’opportunité à le détenir. Ce coût d’opportunité reste élevé tant que la Fed attend. Cependant, lorsque la Fed commencera enfin à réduire les taux d’intérêt, cela procurera un vent arrière positif à l’or.

[…]

L’indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier de l’ISM des États-Unis publié lundi est ressorti en deçà des attentes, mais cela semble avoir peu d’impact sur l’or, qui a continué de progresser. Pas plus que la hausse des rendements des bons du Trésor américain, attribuée à une probabilité accrue de victoire de Donald Trump aux prochaines élections présidentielles en novembre, ne semble avoir eu d’impact sur l’or. Normalement, on s’attendrait à un effet négatif. Cela pourrait être dû au risque géopolitique que représente Trump, un facteur positif compensateur pour l’or en tant que refuge sûr.