Il y a probablement un large consensus sur le marché selon lequel un deuxième mandat de Trump serait inflationniste. Je n’ai pas besoin de répéter les arguments ici. Vous pouvez les trouver partout. Mais que signifie cette déclaration pour les taux de change du dollar américain? La réponse est : cela dépend de la politique monétaire de la Réserve fédérale, notent les analystes FX de TradingPro, Ulrich Leuchtmann et Michael Pfister.
LA FED DOIT RÉSISTER À LA PRESSION DE TRUMP POUR ÊTRE POSITIF POUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
« Les politiciens ne peuvent résister à la tentation d’utiliser la planche à billets pour financer des politiques qu’ils jugent souhaitables. Cependant, les banques centrales dans les sociétés civilisées sont éloignées du processus politique, mais les styles politiques populistes balayent généralement de telles réserves. C’est pourquoi les gens devraient prêter une attention particulière à ce que Donald Trump dit sur l’indépendance de la Fed. »
« Wim Duisenberg, qui est ensuite devenu le premier président de la BCE, a déclaré à propos de la Banque centrale allemande qu’elle était comme de la crème fouettée : plus on la bat, plus elle devient ferme. Les banques centrales devraient devenir plus fermes sous la pression politique, devraient y résister. En agissant ainsi, elles réalisent deux choses : les politiciens qui ont exercé une pression obtiennent l’effet contraire et réfléchiront à deux fois avant de répéter leur comportement irrespectueux à l’avenir; le public voit que la banque centrale est indépendante. »
« Si la Fed laisse son taux d’intérêt clé inchangé en septembre, certains observateurs auront l’impression qu’elle le fait en raison de la demande de Trump. Si la Fed abaisse le taux d’intérêt clé en septembre, cela pourrait être interprété comme un signal immédiatement négatif pour le dollar américain. Mais cela signifierait également que la Fed résiste à la pression politique. Et cela serait à son tour positif pour le dollar américain, surtout à long terme sur les quatre prochaines années de Trump à venir. »
