USD/SGD a rebondi ce matin, suivant le mouvement haussier du USD/CNH. La paire a été vue pour la dernière fois à 1.3444, notent les analystes FX de OCBC Frances Cheung et Christopher Wong.
SGD PEUT ENCORE RESTER RÉSILIENT EN TERMES DE COMMERCE
“Le léger élan haussier sur le graphique quotidien continue de s’estomper tandis que la baisse du RSI s’est modérée. Une consolidation est probable à court terme. Support à 1.3410, niveaux 1.3340/60 (DMAs 21, 200) et 1.3290 (retracement fibo de 61.8 % du sommet de juin au creux d’octobre). Résistance aux niveaux de 1.3520. S$NEER a continué de s’assouplir ; dernier à 0.92 % au-dessus du mid implicite par le modèle. En regardant en arrière, SGD s’est assoupli depuis octobre 2024 en termes de commerce même si la MAS a maintenu le statu quo de la politique.”
“Cela dit, SGD reste plus fort par rapport aux pairs dans le panier mais il est moins fort aujourd’hui (par rapport à la plupart de l’année). Historiquement, la corrélation positive entre le changement de S$NEER et l’inflation de base de la MAS montre que la force du SGD peut s’estomper lorsque l’inflation de base diminue de manière significative. La publication de lundi du rapport sur l’IPC a vu à la fois l’IPC général et l’IPC de base surprendre à la baisse. Le fort recul a également suscité des discussions sur la possibilité que la MAS assouplisse bientôt lors de la prochaine MPC en janvier 2025.”
“Nous pensons qu’il n’y a pas d’urgence à assouplir au milieu de nombreux facteurs en jeu – menaces tarifaires, géopolitique – qui pourraient faire revenir les pressions sur les prix. La MAS serait mieux de surveiller davantage pour éviter tout risque de fluctuation de la politique. Le maintien du statu quo de la politique par la MAS suggère que le SGD peut encore rester quelque peu résilient en termes de commerce. À un moment donné au cours du 2e ou 3e trimestre de 2025, la MAS pourrait assouplir la politique si l’IPC de base diminue davantage.”
