USD/JPY: PROCHAIN MOUVEMENT DÉPEND DE LA FED, BOFA
USD/JPY [https://www.tradingpro.com/currencies/usdjpy] a oscillé dans une fourchette étroite autour de 151.000 ces deux dernières semaines, la menace d’intervention des autorités japonaises freinant les haussiers tandis que des données américaines meilleures que prévu limitent les baissiers.
La direction du prochain mouvement du USD/JPY a fait l’objet de nombreuses spéculations, mais le facteur le plus significatif sera les actions de la Réserve fédérale américaine (Fed), selon Thanos Vamvakidis, responsable mondial de la stratégie FX G-10 chez Bank of America Merrill Lynch (BofA).
“À un grand extent, l’USD/JPY dépend de la Fed. Si la Fed ne coupe pas les taux, il pourrait atteindre 160.000, s’ils les coupent, 142.000”, a déclaré Vamvakidis dans une interview avec Bloomberg News.
Si la Fed coupe les taux conformément aux attentes actuelles, cela pèsera sur le USD/JPY car cela réduira l’avantage de conserver de l’argent en dollars américains (USD) par rapport au yen japonais (JPY) en termes d’intérêts.
Cependant, des données américaines meilleures que prévu ces dernières semaines ont amené certains membres de la Fed à revoir leurs promesses de réduire les taux d’intérêt cet été. Pendant le week-end de Pâques, le président Powell semblait plus hawkish – c’est-à-dire plus enclin à maintenir les taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps – et les marchés ont réagi en achetant des dollars américains.
La probabilité d’une première baisse de taux par la Fed en juin est maintenant tombée légèrement au-dessus de 50% selon l’outil CME FedWatch, contre plus de 70% il y a quelques semaines à peine. Au début de l’année, le marché envisageait même une possibilité raisonnable d’une première coupe de taux en mars. Si la tendance à “repousser les coupes de taux à plus tard” se poursuit, le calendrier d’une première coupe pourrait être repoussé encore plus – à l’automne, à l’hiver ou même l’année prochaine.
BOJ HORS JEU
La Banque du Japon (BoJ), en revanche, est peu susceptible de jouer un rôle clé et Vamvakidis suggère qu’il est peu probable que la BoJ se précipite pour augmenter les taux d’intérêt afin de lutter contre une inflation croissante. Le Japon a le problème économique inverse de la plupart des autres pays.
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