La Banque Centrale de Turquie (CBT) devrait maintenir les taux inchangés à 50 % aujourd’hui. L’accent sera mis sur le ton des banquiers centraux et les indications à venir pour la première baisse des taux, note Frantisek Taborsky d’ING.
Dans la dernière évaluation de l’inflation, tout en reconnaissant une désinflation plus lente que prévu jusqu’à présent, la CBT a souligné un ralentissement de l’inflation sous-jacente le mois dernier, alimenté par une inflation des biens de base plus faible et une perte de dynamisme plus prononcée dans les services à l’exclusion des loyers.
Nous pensons que la CBT va attendre de voir d’autres données sur l’inflation, cependant, compte tenu des signaux accommodants contenus dans le dernier rapport sur l’inflation. Pourtant, les chances d’une baisse en décembre ont augmenté, selon nous. La livre turque a subi une importante pression à la vente plus tôt dans la semaine et une flambée du taux d’emprunt indiquant une fermeture de certaines positions de carry trade et probablement des craintes d’une CBT trop accommodante aujourd’hui. Cependant, le marché est rapidement revenu à la normale et après être monté à 34,600 USD/TRY, le marché est retombé à 34,455 hier. Bien que la première baisse de taux soit imminente, nous croyons que le carry trade restera une position populaire ici en prévoyant un taux de 35,000 USD/TRY à la fin de l’année.
