Dans les dernières semaines, la rhétorique fournie par la Riksbank en Suède ne semble pas montrer de grandes préoccupations sur les risques liés à l’inflation persistante. Il n’y avait pas d’attente sur le marché selon laquelle la BCE suivrait sa coupe de taux de juin par une autre décision lors de la réunion politique d’aujourd’hui, en raison des signes de salaires persistants et des pressions de prix robustes dans le secteur des services, note Jane Foley, stratège FX senior chez Rabobank.
EUR/SEK en baisse vers ses niveaux moyens à long terme
« Lors de la dernière réunion politique de la Riksbank, il y avait des indices concernant la perspective de trois, plutôt que deux, coupes de taux supplémentaires au second semestre de cette année. Les sentiments dovish de la Riksbank ont pesé sur la valeur de la couronne suédoise (SEK) par rapport à l’Euro (EUR) depuis fin juin, avec la récente hausse de l’EUR/SEK effaçant environ la moitié des gains réalisés par la SEK contre la monnaie unique ce printemps. »
« Cela dit, alors que les différentiels de taux d’intérêt ont pesé sur la SEK, la porte est grande ouverte pour une coupe de taux de la BCE en septembre. Les espoirs d’un assouplissement supplémentaire de la part de la BCE combinés à l’amélioration de la croissance et des perspectives fondamentales en Suède suggèrent un potentiel pour l’EUR/SEK de baisser et de se rapprocher de ses niveaux moyens à long terme dans les mois à venir. »
« En conséquence de la vente de la SEK pendant cette période, l’EUR/SEK se négocie actuellement bien au-dessus de son niveau moyen sur 5 ans de 10,76. Avec le retour de la croissance, nous anticipons une surperformance de la SEK par rapport à l’EUR. Bien que les coupes de taux de la Riksbank risquent d’entraver la reprise de la SEK à court terme, en supposant que la BCE abaisse ses taux deux fois de plus cette année, nous maintenons une prévision EUR/SEK sur 6 mois de 11,00, bien que nous ayons ajusté notre vision sur 1 mois. »
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