Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a annoncé que la création d’emplois pour la période d’avril 2023 à mars 2024 serait probablement de 818 000 emplois de moins que ce qui avait été précédemment estimé. En moyenne, cela représenterait environ 68 000 emplois par mois. Bien qu’il n’y ait pas eu de consensus Bloomberg à ce sujet, le chiffre est probablement situé à l’extrémité haute des estimations, note l’analyste en devises de la Commerzbank, Michael Pfister.
LE MARCHÉ A EU UNE RÉACTION ATTÉNUÉE AUX DONNÉES SUR L’EMPLOI
« Au cours des derniers mois, j’ai discuté à plusieurs reprises dans cet espace le fait que l’enquête Bloomberg semblait systématiquement sous-estimer la croissance réelle de l’emploi. Il n’y avait pas d’autre explication pour les surprises régulières (significatives) à la hausse. Cependant, si nous examinons maintenant les chiffres révisés, l’estimation de BBG n’était pas si mauvaise. Les économistes semblent avoir mieux estimé la tendance sous-jacente que prévu. »
« Cependant, si les chiffres sont révisés de cette manière, certains participants au marché peuvent se demander si les chiffres initialement rapportés peuvent être pris pour argent comptant. La période désormais révisée a probablement été exceptionnelle. Le marché du travail se remettait tout juste de la pandémie, tout en enregistrant probablement une augmentation des flux migratoires vers le marché du travail américain, ce qui a généré plus d’emplois que prévu. En bref, les révisions des années à venir ne seront probablement pas aussi importantes. »
« Les chiffres d’hier illustrent un autre fait : une seule publication de données ne devrait pas conduire à une réévaluation fondamentale. Juste parce que la création d’emplois d’un mois surprend à la hausse ou celle du mois dernier surprend à la baisse, par exemple, ne devrait pas changer la vision globale du monde. Les données continuent de montrer un marché du travail robuste, mais aussi un ralentissement visible depuis près d’un an. Exactement ce que la Fed voulait pour maîtriser l’inflation. Et les révisions d’hier n’ont pas changé cela. »
