D’après les minutes de la Banque du Canada (BoC) lors d’une récente réunion publiées mercredi, certains membres du conseil de gouvernance étaient davantage préoccupés par les risques à la baisse pour l’inflation.
CITATIONS CLÉS
* Certains membres du conseil de gouvernance étaient davantage préoccupés par les risques à la baisse pour l’inflation.
* Les inquiétudes concernant les risques à la baisse étaient liées au potentiel d’affaiblissement supplémentaire de l’économie et du marché du travail.
* D’autres membres estimaient que les risques pour les perspectives d’inflation étaient équilibrés.
* Les membres ont discuté de savoir si la faiblesse de la consommation et du marché du logement au Canada pourrait être en partie due à la prudence des ménages.
* Les membres estimaient que les consommateurs pourraient attendre des taux plus bas pour effectuer des achats importants ou entrer sur le marché immobilier.
* Ils ont discuté d’un scénario où l’économie pourrait s’affaiblir et où il pourrait être approprié d’accélérer le rythme des baisses.
* L’assouplissement du marché du travail, les salaires restent élevés.
* Le marché immobilier est morose.
* Aucun chemin prédéterminé pour les taux, les décisions seront prises réunion par réunion.
* Le conseil était perplexe face aux successions de hausses surprises des dépenses des ménages américains.
* Il estimait que le faible taux d’épargne aux États-Unis était un indicateur possible de faiblesse à venir.
* En Chine, la persistance de la faiblesse de la demande intérieure a augmenté les risques à la baisse pour les perspectives de croissance.
* La Banque du Canada a abaissé les taux de 25 points de base lors de la réunion.
* Macklem a signalé sa volonté de couper plus rapidement après la décision.
RÉACTION DU MARCHÉ AUX MINUTES DE LA BOC
Au moment de la rédaction, l’USD/CAD était en hausse de 0,06% sur la journée à 1,3612.
FAQS DE LA BANQUE DU CANADA
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU CANADA ET COMMENT INFLUENCE-T-ELLE LE DOLLAR CANADIEN?
La Banque du Canada (BoC), basée à Ottawa, est l’institution qui fixe les taux d’intérêt et gère la politique monétaire du Canada. Elle le fait lors de huit réunions programmées par an et de réunions d’urgence ad hoc tenues au besoin. Le mandat principal de la BoC est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie maintenir l’inflation entre 1 et 3%. Son principal outil pour y parvenir est d’augmenter ou de baisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés entraîneront généralement un dollar canadien (CAD) plus fort et vice versa. D’autres outils utilisés comprennent l’assouplissement quantitatif et le resserrement.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN?
Dans des situations extrêmes, la Banque du Canada peut mettre en œuvre un outil de politique appelé assouplissement quantitatif. Le QE est le processus par lequel la BoC imprime des dollars canadiens dans le but d’acheter des actifs – généralement des obligations d’État ou d’entreprise – auprès des institutions financières. Le QE entraîne généralement un CAD plus faible. Le QE est un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt ne permet pas d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La Banque du Canada a utilisé cette mesure pendant la Grande crise financière de 2009-2011 lorsque le crédit s’est figé après que les banques ont perdu confiance dans la capacité des autres à rembourser leurs dettes.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN?
Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse du QE. Il est entrepris après le QE lorsque la reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors que dans le cadre du QE, la Banque du Canada achète des obligations d’État et d’entreprise aux institutions financières pour leur fournir de la liquidité, dans le cadre du QT, la BoC cesse d’acheter davantage d’actifs et cesse de réinvestir le principal arrivant à échéance sur les obligations qu’elle détient déjà. Cela est généralement positif (ou haussier) pour le dollar canadien.
