NFP PRÉVISION: Les non-agricoles devraient progresser de 185K en mai malgré les signes croissants d’un marché du travail en refroidissement
Date de la nouvelle : 06/07/2024 08:00:02 GMT
Par l’équipe TradingPro
Les Nonfarm Payrolls (NFP) des États-Unis sont prévus à 185K en mai, les données laissent présager une déception.
Le rapport sur l’emploi aux États-Unis pourrait impacter la décision de la Réserve fédérale la semaine prochaine.
Le dollar américain aborde l’événement avec une tendance faible, manquant toujours de dynamisme directionnel.
Les États-Unis (US) publieront le rapport sur les Nonfarm Payrolls de mai [lien supprimé] (NFP) vendredi à 12h30 GMT. Avant l’événement, le pays a publié plusieurs chiffres liés à l’emploi qui anticipent un chiffre principal NFP faible.
De plus, la Banque centrale européenne (BCE) [lien supprimé] a annoncé sa décision sur sa politique monétaire jeudi. Comme largement anticipé, la banque centrale a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base (pb) chacun, avec les taux d’intérêt [lien supprimé] sur les opérations principales de refinancement, la facilité de prêt marginal et la facilité de dépôt passant à 4,25 %, 4,5 % et 3,75 % respectivement. Cependant, les décideurs européens ont livré un communiqué assez hawkish, limitant la glissade de l’EUR/USD après une décision aussi agressive.
À QUOI S’ATTENDRE DANS LE PROCHAIN RAPPORT SUR LES NONFARM PAYROLLS?
Il est prévu que le rapport NFP montre que l’économie américaine a ajouté 185K nouveaux emplois en mai, au-dessus des 175K gagnés en avril. Le taux de chômage devrait rester stable à 3,9 %, tandis que les salaires horaires moyens, une mesure de l’inflation salariale, devraient avoir augmenté de 0,3 % dans le mois par rapport aux 0,2 % précédents. La lecture annuelle est prévue rester inchangée à 3,9 %.
Tout au long de la semaine, les États-Unis ont dévoilé l’enquête sur les offres d’emploi et le roulement de la main-d’œuvre (JOLTS) d’avril, qui a montré que le nombre d’offres d’emploi le dernier jour ouvrable du mois s’élevait à 8,059 millions, en dessous des 8,35 millions révisés à la baisse affichés en mars. De plus, l’enquête de la société Automatic Data Processing (ADP) a indiqué que le secteur privé a créé 152K nouveaux postes en mai, en dessous des 173K anticipés par les acteurs du marché et en baisse par rapport aux 188K précédents. Plus pertinemment, le rapport ADP a montré que les salaires annuels étaient en hausse de 5 %.
L’économiste en chef d’ADP, Nela Richardson, a déclaré : « Les gains d’emplois et la croissance des salaires ralentissent à l’approche de la seconde moitié de l’année. Le marché du travail est solide, mais nous surveillons des poches de faiblesse notables liées à la fois aux producteurs et aux consommateurs. »
Enfin, les demandes initiales d’allocations chômage ont augmenté de 229K la semaine se terminant le 31 mai, pire que les 220K anticipées et au-dessus de la hausse hebdomadaire précédente de 221K.
Les données publiées avant le rapport NFP ont montré que les pressions sur les prix restent élevées alors que le marché du travail se relâche un peu, sans être suffisant pour faire plier les responsables de la Réserve fédérale [lien supprimé] (Fed).
Il convient de rappeler que la banque centrale a un double mandat pour atteindre le plein emploi et maintenir les prix stables. Cependant, les responsables de la Fed ont déclaré qu’un marché du travail affaibli les aiderait en effet à s’éloigner de la politique monétaire restrictive.
En ce qui concerne l’inflation, le dernier rapport sur l’indice des prix des dépenses de consommation (PCE), l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a montré qu’il est resté stable à 2,7 % d’une année sur l’autre en avril, selon le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis. Sur une base mensuelle, l’indice des prix PCE [lien supprimé] a augmenté de 0,3 %, comme prévu, bien que la valeur mensuelle de base ait été légèrement inférieure aux attentes, en hausse de 0,2 %.
Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) devrait largement maintenir le taux des fonds entre 5,25 % et 5,50 % inchangé, tandis que l’intérêt spéculatif prévoit une réduction des taux en septembre au plus tôt. La Fed devrait également commencer à réduire le rythme auquel elle décharge les actifs de son bilan.
COMMENT LE RAPPORT DE NONFARM PAYROLLS DE MAI DES ÉTATS-UNIS IMPACTERA-T-IL L’EUR/USD?
De manière générale, une lecture principale solide accompagnée de pressions salariales accrues sera comprise comme un nouveau retard dans les baisses de taux d’intérêt et se traduira par un dollar américain plus ferme. En revanche, un rapport très décevant accompagné d’une baisse des salaires pourrait entraîner l’accélération de la baisse du dollar américain, car le marché le comprendra comme une probabilité plus élevée d’une prochaine réduction des taux.
La paire EUR/USD [lien supprimé] évolue juste en dessous de 1,0900 suite à la décision de politique monétaire de la BCE et avant la publication du NFP. La paire a atteint un pic à 1,0915 début juin, rencontrant constamment des vendeurs lors des pics au-delà du niveau de 1,0900 depuis mi-mars.
Valéria Bednarik, analyste en chef de TradingPro, déclare : « Les acteurs du marché semblent prêts à pousser l’EUR/USD à la hausse, mais ne parviennent toujours pas à se décider. Ce qui semble clair, c’est que l’intérêt à acheter le dollar américain [lien supprimé] est assez limité. D’un point de vue technique, la paire doit dépasser la région de 1,0910 pour prolonger les gains, avec une résistance intermédiaire autour de 1,0950 avant la zone de prix de 1,1000. Un mouvement baissier semble plus difficile, car la baisse semble plus confuse, sans point de rupture clair jusqu’à 1,0790. En dessous de ce dernier, la paire pourrait glisser vers 1,0700, mais acheter les replis semble être le jeu, et des glissades supplémentaires semblent peu claires. »
INDICATEUR ÉCONOMIQUE SECRET
NONFARM PAYROLLS
La publication des Nonfarm Payrolls présente le nombre de nouveaux emplois créés aux États-Unis au cours du mois précédent dans toutes les entreprises hors agriculture; elle est publiée par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis [lien supprimé] (BLS). Les variations mensuelles des effectifs peuvent être extrêmement volatiles. Le nombre est également soumis à de fortes révisions, ce qui peut également déclencher de la volatilité sur le marché du Forex. De manière générale, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture basse est considérée comme baissière, bien que les révisions des mois précédents et le taux de chômage soient aussi importants que le chiffre principal. La réaction du marché dépend donc de la manière dont le marché évalue l’ensemble des données contenues dans le rapport du BLS.
Prochaine publication: Ven 07 juin 2024 12:30 GMT
Fréquence: Mensuel
Consensus: 185K
Précédent: 175K
Source: Bureau of Labor Statistics des États-Unis [lien supprimé]
POURQUOI C’EST IMPORTANT POUR LES TRADERS?
Le rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis est considéré comme l’indicateur économique le plus important pour les traders forex. Publié le premier vendredi suivant le mois reporté, la variation du nombre de postes est étroitement corrélée à la performance globale de l’économie et est surveillée par les décideurs. Le plein emploi est l’un des mandats de la Réserve fédérale et elle prend en compte l’évolution du marché du travail lors de la définition de ses politiques, influençant ainsi les devises. Malgré plusieurs indicateurs avancés façonnant les estimations, les Nonfarm Payrolls ont tendance à surprendre les marchés et à déclencher une volatilité importante. Les chiffres réels battant le consensus ont tendance à être haussiers pour l’USD.
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
QU’EST-CE QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le dollar américain (USD) est la devise officielle des États-Unis d’Amérique, et la devise de facto d’un nombre important d’autres pays où il circule aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus échangée au monde, représentant plus de 88 % de tous les échanges de devises mondiaux, soit en moyenne 6,6 billions de dollars de transactions par jour, selon des données [lien supprimé] de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain a remplacé la livre britannique en tant que devise de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain était adossé à l’or, jusqu’à l’accord de Bretton Woods en 1971 lorsque l’étalon-or a disparu.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le facteur le plus important influant sur la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation est supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relèvera les taux, ce qui renforcera la valeur du dollar. Lorsque l’inflation passe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le dollar.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer plus de dollars et mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure politique non standard utilisée lorsque le crédit s’est tari parce que les banques ne se prêtent pas entre elles (par peur de défaut de contrepartie). C’est le dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt n’est pas susceptible d’obtenir le résultat nécessaire. C’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre la crise financière qui a eu lieu lors de la Grande Récession en 2008. Elle implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter principalement des obligations du gouvernement américain provenant majoritairement d’institutions financières. Le QE entraîne généralement un dollar américain plus faible.
QU’EST-CE QUE LE RETRAIT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations à des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain.
