Le US Dollar Index (DXY), qui suit le dollar américain par rapport à un panier de devises, reste fermement au-dessus de la barre des 109,00, son niveau le plus élevé depuis novembre 2022, alors que les traders attendent le rapport sur les Nonfarm Payrolls (NFP) des États-Unis avant de placer de nouveaux paris.
En attendant, les perspectives d’une réduction plus lente des taux par la Réserve fédérale (Fed), qui ont été un facteur clé derrière la récente hausse des rendements des obligations de l’État américain, continuent de servir de vent arrière pour le dollar. En dehors de cela, les inquiétudes concernant les plans tarifaires du président américain élu Donald Trump, les risques géopolitiques et un ton de risque plus faible se révèlent être d’autres facteurs soutenant le dollar en tant que valeur refuge.
D’un point de vue technique, le bon rebond de cette semaine depuis la résistance devenue support des 107,55-107,50 et le mouvement subséquent à la hausse favorisent les traders haussiers. De plus, les oscillateurs sur le graphique quotidien restent en territoire positif et sont encore éloignés de la zone de surachat. Cela suggère que le chemin de moindre résistance pour l’indice est à la hausse et soutient les perspectives de gains supplémentaires.
Cela dit, il sera prudent d’attendre un dépassement de la zone des 109,55, ou au-delà d’un sommet de deux ans atteint plus tôt ce mois-ci, avant de placer de nouveaux paris haussiers. Le dollar pourrait alors accélérer la montée vers le seuil psychologique des 110,00. L’élan pourrait s’étendre encore plus vers la région des 110,50-110,55 en route vers les 111,00 et le sommet de novembre 2022, autour de la zone des 111,15.
À l’inverse, la région des 108,75 pourrait offrir un certain soutien, en dessous de laquelle l’indice pourrait accélérer sa chute vers la zone des 108,15 en route vers les 108,00 et la zone horizontale des 107,55. Une vente suivie en dessous de cette dernière devrait ouvrir la voie à un déclin correctif plus profond et faire tomber le dollar en dessous du niveau rond de 107,00, vers le test du prochain support pertinent près des mid-106,00.
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
QU’EST-CE QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le dollar américain (USD) est la monnaie officielle des États-Unis d’Amérique, et la monnaie « de facto » d’un nombre significatif d’autres pays où il est en circulation aux côtés de billets locaux. C’est la monnaie la plus échangée au monde, représentant plus de 88 % de tout le chiffre d’affaires mondial du marché des changes, soit une moyenne de 6,6 trillions de dollars en transactions par jour, selon les données de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, l’USD a remplacé la livre sterling en tant que monnaie de réserve mondiale. Pendant la plupart de son histoire, le dollar américain était adossé à l’or, jusqu’à l’accord de Bretton Woods en 1971 lorsque l’étalon-or a disparu.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le facteur le plus important influençant la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, la Fed augmentera les taux, ce qui aide la valeur de l’USD. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le dollar.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer plus de dollars et mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier paralysé. C’est une mesure de politique non standard utilisée lorsque le crédit a disparu parce que les banques ne s’accordent pas de prêts entre elles (par peur de défaut de contrepartie). C’est un dernier recours lorsque simplement baisser les taux d’intérêt ne servira probablement pas à atteindre le résultat nécessaire. C’était l’arme de choix de la Fed pour combattre le resserrement du crédit qui s’est produit pendant la grande crise financière de 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations gouvernementales américaines principalement auprès d’institutions financières. Le QE conduit généralement à un dollar américain plus faible.
QU’EST-CE QUE LE RAFFERMISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le raffermissement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient à l’échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain.