Il devrait n’y avoir aucune surprise de la part de la Banque centrale polonaise (NBP) aujourd’hui. Il est consensuel de conserver le taux d’intérêt clé à 5,75 %, où il se situe depuis octobre de l’année dernière, note l’analyste FX de Commerzbank, Antje Praefcke.
LA POSITION RESTRICTIVE DE LA NBP EST UN FACTEUR DE SOUTIEN POUR LE PLN
« L’opinion prédominante au sein du Conseil de politique monétaire (MPC) est que les taux d’intérêt ne peuvent pas être baissés davantage avant l’année prochaine au plus tôt. Même le président de la banque centrale, Adam Glapinsiki, qui affirmait depuis longtemps que les taux d’intérêt clés resteraient inchangés jusqu’en 2026, a récemment changé de position et ne voulait plus exclure une discussion sur des baisses en 2025. Cependant, les taux d’intérêt devraient rester à leurs niveaux actuels au moins jusqu’à la fin de l’année. »
« L’inflation était de 4,30 % en août, avec une inflation de base à 3,8 %, ce qui est toujours au-dessus de l’objectif d’inflation (2,5 % +/-1 %). Cela renforce la position de la NBP, d’autant plus que la pression des prix a récemment quelque peu augmenté à nouveau. Lors de la conférence de presse de demain, Glapinski devrait confirmer l’avis de la NBP selon lequel il n’y aura pas de baisses de taux d’intérêt cette année. Aucune surprise ne devrait être attendue ici non plus, donc la décision pour le PLN devrait être neutre. »
« Nous avons souvent souligné que les considérations de politique monétaire des décideurs sont susceptibles d’être politiquement motivées, ce qui justifie une prime de risque sur le zloty à moyen terme. Cependant, pour l’instant, le marché voit toujours la position restrictive de la NBP comme un facteur de soutien pour le zloty. »
