Le message à traduire est:
« The Norges Bank is a relatively recent adopter of inflation targeting. Prior to 2001, it had a very long history of targeting the exchange rate under various systems, the most recent of which was a managed float of the NOK vs its main trading partners., Rabobank’s FX strategist Jane Foley notes.
EUR/NOK PULL BACK TO THE 11.60 AREA IS POSSIBLE
“The NOK has remained soft through the summer and the CPI inflation rate remains above target. Ahead of this week’s meeting, the Bloomberg economists’ survey shows a unanimous expectation of steady policy. This would make the Norges Bank one of the most hawkish central banks in the G10.”
“In view of the Norges Bank’s sensitivity to the exchange rate, we assume that Wolden Bache will use guarded language at this week’s policy meeting to avoid triggering another sell off in the exchange rate.”
That said, poor liquidity, Norway’s strong relationship with the oil sector and therefore the complex implications of the energy transition indicate that the outlook for the NOK is far from straightforward. Even so, we expect the NOK to draw some support from the Norges Bank’s relative hawkish position and pull back to the EUR/NOK 11.60 area on a 3-month view. »
La traduction en français est:
« La Banque de Norvège est un adopteur relativement récent du ciblage de l’inflation. Avant 2001, elle avait une très longue histoire de ciblage du taux de change sous divers systèmes, le plus récent étant un flottement géré du NOK par rapport à ses principaux partenaires commerciaux., note Jane Foley, stratège FX de Rabobank.
UNE RETRAITE DE L’EUR/NOK VERS LA ZONE 11.60 EST POSSIBLE
« Le NOK est resté faible tout au long de l’été et le taux d’inflation de l’IPC reste au-dessus de la cible. Avant la réunion de cette semaine, l’enquête des économistes de Bloomberg montre une attente unanime d’une politique stable. Cela ferait de la Banque de Norvège l’une des banques centrales les plus hawkish du G10. »
« Vu la sensibilité de la Banque de Norvège au taux de change, nous supposons que Wolden Bache utilisera un langage mesuré lors de la réunion de politique de cette semaine pour éviter de déclencher une nouvelle vente du taux de change. »
Cela dit, la faible liquidité, la forte relation de la Norvège avec le secteur pétrolier et donc les implications complexes de la transition énergétique indiquent que les perspectives pour le NOK sont loin d’être simples. Malgré tout, nous nous attendons à ce que le NOK bénéficie du positionnement relativement hawkish de la Banque de Norvège et se replie vers la zone EUR/NOK 11.60 sur une période de 3 mois. »
