L’USD bondit suite à la menace de tarifs douaniers de Trump – Scotiabank

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Le dollar américain (USD) est en hausse. Des titres indiquant que Trump pourrait invoquer une urgence économique nationale comme justification pour une nouvelle série de tarifs appliqués de manière large font monter l’USD en début de séance, note Shaun Osborne, le stratège en devises en chef de Scotiabank.

Trump envisage une base ‘d’urgence’ pour des tarifs larges
“Les actions ont diminué à la suite de ce titre, tout comme les obligations — avec des Gilts sous-performants. La hausse des rendements américains après la série de données d’hier (les prix ISM Services les plus élevés depuis deux ans et le rapport JOLTS le plus solide en 6 mois) prolonge le schéma récent de taux à terme plus élevés et des attentes prudentes concernant un assouplissement supplémentaire de la Fed au cours de l’année à venir — moins de 50 points de base d’assouplissement sont maintenant attendus au cours des 12 prochains mois, suggèrent les swaps.”

“Des taux américains en hausse peuvent ne pas constituer un soutien aussi puissant pour l’USD qu’ils l’ont été au cours des derniers mois. Cela est dû à 1) des taux augmentant ailleurs, maintenant les écarts stables ou même entraînant un resserrement des différentiels et 2) dans une certaine mesure, des taux à terme américains en hausse reflètent une prime de terme accrue — un rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour le risque de détenir de la dette du Trésor américain.”

“Cela pourrait refléter les préoccupations des investisseurs quant au risque d’un assouplissement de la politique budgétaire alors que le mandat du président élu Trump est sur le point de commencer. Les marchés sont longs en USD, le DXY reste fortement surévalué et nous continuons de voir l’USD suivre de près sa performance post-élections de 2016, lorsqu’il a chuté assez fortement en janvier 2017. Malgré l’avancée de l’USD aujourd’hui, il n’est pas tout à fait clair que les gains soient soutenables à long terme.”

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