Le Dollar Index (DXY) a baissé de 4,5% ce trimestre, clôturant vendredi dernier à 101,11, en dessous de la marque de 101,33 à la fin de 2023, note le stratège FX de DBS, Philip Wee.
LA CROISSANCE DU PIB AMÉRICAIN RALENTIT À 1,7% EN 2025
« Un rebond impulsif est possible si la Fed fait une réduction de 25 points de base (notre prévision) lors de la réunion du FOMC le 18 septembre, au lieu de la réduction de 50 points de base déjà anticipée par le marché des contrats à terme. Cependant, en regardant vers la fin de 2024 et 2025, nous anticipons une nouvelle baisse du DXY, potentiellement en dessous de sa fourchette de 101 à 107 depuis décembre 2022. »
« Contrairement au début de 2024, la Fed ne contrecarre pas les paris agressifs du marché sur la réduction des taux en adoptant une position de « haussier pour une longue durée » sur l’inflation persistante aux États-Unis. Au troisième trimestre, la Fed est devenue plus confiante que l’inflation va continuer sa tendance à la baisse. En conséquence, la Fed a préparé le terrain pour commencer un cycle de réduction des taux lors de la réunion du FOMC de ce mercredi afin d’éviter un refroidissement supplémentaire du marché du travail américain. »
« Au-delà des perspectives de taux de la Fed, le dollar a également perdu de son élan avec le « Trade Trump ». Le prochain mandat présidentiel sera confronté à deux défis distincts. Premièrement, le prochain mandat débutera pendant un cycle de réduction des taux de la Fed, et non un cycle de hausse. Deuxièmement, la dette fédérale massive accumulée lors des deux derniers mandats présidentiels limitera la capacité de stimuler l’économie américaine. Nous prévoyons une ralentissement de la croissance du PIB américain à 1,7% en 2025 par rapport à 2,3% en 2024.»
