Or: GOLD ROLLS OVER, FAILING TO MAINTAIN PCE-RELATED GAINS
[https://www.fxstreet.com/news] | 06/03/2024 12:52:52 GMT| By Joaquin Monfort
L’or a atteint un pic de 2 359 $ vendredi après que les données d’inflation du PCE aux États-Unis soient inférieures aux attentes, suggérant une baisse des taux d’intérêt.
L’or s’infléchit et atteint des creux de trois semaines, cependant, la demande refuge diminue et les taureaux prennent la fuite.
La demande asiatique et les attentes d’inflation en baisse pourraient mettre un plancher sous la déroute.
Les aspects techniques restent baissiers après une rupture d’un drapeau baissier.
L’or (XAU/USD) oscille entre des gains timides et des pertes pour se négocier dans les 2 330 $ lundi, dans un environnement risqué positif hérité de la session asiatique qui diminue la demande refuge. Cependant, le métal précieux reçoit un soutien des paris selon lesquels la Réserve fédérale (Fed) abaissera les taux d’intérêt suite aux données d’inflation du PCE plus fraîches vendredi.
L’OR S’INFLÉCHIT APRÈS UN PIC TEMPORAIRE
L’or a progressé après la publication de données du PCE de base américaines légèrement inférieures aux attentes vendredi, principal indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale (Fed). Le PCE de base est ressorti à 0,2 % par mois en avril au lieu des 0,3 % prévus. Les données ont temporairement propulsé le métal précieux à un sommet de 2 359 $, mais il est rapidement retombé.
Les données d’inflation plus faibles ont recalibré les attentes quant à la date à laquelle la Fed [https://www.fxstreet.com/macroeconomics/central-banks/fed] baissera les taux d’intérêt, augmentant la probabilité d’une baisse en septembre à 55 % contre environ 50 % précédemment. C’est positif pour l’or, qui, en tant qu’actif non rémunérateur, tend à s’apprécier lorsque les taux d’intérêt baissent. Cela dit, les investisseurs dans l’or restent prudents quant à la trajectoire des taux d’intérêt, malgré une inflation toujours élevée et une Fed qui reste encore floue quant à ses intentions.
L’or devrait être soutenu pendant l’été alors que les investisseurs évaluent les probabilités de futures évolutions des taux d’intérêt des grandes banques centrales et que la demande asiatique reste soutenue, selon Bart Malek, responsable de la stratégie des matières premières chez TD Securities.
Alors que l’or est tombé de ses plus hauts jamais atteints en avril après que la Fed a indiqué qu’elle repousserait indéfiniment les baisses de taux d’intérêt attendues, il a trouvé un plancher alors que les spéculateurs ont racheté des positions vendeuses après une mauvaise série de données américaines, y compris le sous-performance du PCE de base de vendredi. Ainsi, le métal est à la fois plafonné et soutenu, suggère le stratège.
« Étant donné que la mesure d’inflation préférée de la Fed montre une baisse constante, le marché de l’or devrait être bien soutenu tout au long de l’été. Cependant, puisque les décideurs auront besoin de preuves supplémentaires que leur modélisation économique reflète la réalité et que les taux sont effectivement suffisamment restrictifs pour contrôler l’inflation, on ne s’attend pas à une forte hausse pour l’instant. Les mouvements de l’or et la position des investisseurs dépendront largement des données, » explique Malek.
L’or est également soutenu par les achats asiatiques comme couverture contre la dépréciation des devises. Plus récemment, les achats chinois ont été soulignés comme un contrepoids à la dévaluation du renminbi, ajoute Malek.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR FAIT DES PLUS BAS
Le prix de l’or a cassé une consolidation rectangulaire (zone ombrée en rouge dans le graphique ci-dessous) – probablement un modèle de continuation de tendance baissière – le 29 mai. Les drapeaux baissiers sont comme des drapeaux à l’envers avec une forte baisse – le « mât » du drapeau – suivi d’une consolidation des prix en rectangle ou en carré – le « carré du drapeau ».
La sortie du carré du drapeau a activé l’objectif à la baisse du drapeau baissier à 2 295 $ (l’extrapolation Fibonacci à 0,618 du mât du drapeau qui s’est formé du 21 au 23 mai).
L’objectif pour la rupture en dessous de la ligne de tendance se situe à proximité de 2 303 $ (l’extrapolation Fib. à 0,618 de la baisse précédant la rupture).
L’or a chuté de manière progressive vers des plus bas depuis lors, fournissant une confirmation baissière supplémentaire après la cassure. Récemment, les baissiers ont réussi à faire chuter le prix à 2 314 $, seulement à 11 $ de la première cible à la baisse.
CHART EN 4 HEURES DE XAU/USD
[https://editorial.fxstreet.com/miscelaneous/_XAU_USD_2024-06-03_11-08-13-638530056105616806.png]
Le graphique en 4 heures de l’or montre désormais une séquence de pics et de creux déclinants et une cassure importante de la ligne de tendance, suggérant que le métal précieux est dans une tendance baissière à court terme et favorise les positions courtes sur les longues.
D’autres mouvements baissiers pourraient bien être en route, suggérant que l’or pourrait même tomber à 2 272-2 277 $ (l’extrapolation à 100 % de la baisse précédant la rupture de la ligne de tendance, le support et la résistance historiques).
Les tendances à moyen et long terme de l’or restent toutefois haussières, et le risque d’un rebond reste élevé. Cela dit, l’action des prix ne soutient pas actuellement une hypothèse de reprise.
Il faudrait une cassure au-dessus du sommet de la zone de consolidation rectangulaire à 2 362 $ pour remettre en question l’intégrité de la tendance baissière à court terme, sinon une nouvelle faiblesse est prévue.
FAQ SUR L’OR
POURQUOI LES GENS INVESTISSENT-ILS DANS L’OR ?
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité car il a été largement utilisé comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, en dehors de son éclat et de son utilisation pour les bijoux, le métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, ce qui en fait un bon investissement en temps de turbulence. L’or est également largement considéré comme une couverture contre l’inflation et contre la dépréciation des devises, car il ne dépend d’aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
QUI ACHÈTE LE PLUS D’OR ?
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Dans le but de soutenir leurs devises en temps agités, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la force perçue de l’économie et de la monnaie. De fortes réserves d’or peuvent être une source de confiance dans la solvabilité du pays. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars à leurs réserves en 2022, selon les données du Conseil mondial de l’or. Il s’agit de l’achat annuel le plus élevé depuis le début des enregistrements. Les banques centrales des économies émergentes telles que la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves en or.
COMMENT L’OR EST-IL CORRÉLÉ AVEC D’AUTRES ACTIFS ?
L’or a une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américains, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et refuge. Lorsque le dollar se déprécie, l’or a tendance à augmenter, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en temps agités. L’or est également en corrélation inverse avec les actifs à risque. Une hausse de la bourse tend à affaiblir le prix de l’or, tandis que les ventes dans des marchés plus risqués favorisent le métal précieux.
DE QUOI DÉPEND LE PRIX DE L’OR ?
Le prix peut fluctuer en raison d’un large éventail de facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession peuvent rapidement faire monter en flèche le prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif dénué de rendement, l’or a tendance à augmenter avec des taux d’intérêt bas, tandis qu’un coût de l’argent plus élevé pèse généralement sur le métal jaune. Néanmoins, la plupart des mouvements dépendent de la façon dont le dollar américain (USD) se comporte car l’actif est libellé en dollars (XAU/USD). Un dollar fort tend à maintenir le prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible est susceptible de faire monter les prix de l’or.
