GOLD REPREND APRÈS LE RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE AMÉRICAINE
Nouvelles | 31/05/2024 09h28 GMT| Par Joaquin Monfort
L’or rebondit après la publication de la deuxième estimation des données du PIB du premier trimestre aux États-Unis, montrant une expansion de l’économie moins importante que prévu précédemment.
Une économie en ralentissement réduit les attentes en matière d’inflation et de taux d’intérêt, soutenant l’or non rémunérateur.
Pourtant, l’or reste techniquement vulnérable après une rupture du motif de continuation du drapeau baissier.
L’or (XAU/USD) se négocie à plat dans les 2340 $ vendredi, marquant une pause dans sa récupération laborieuse par rapport au creux de trois semaines de jeudi environ 20 $ plus bas.
La reprise est survenue après la publication de données de croissance plus faibles aux États-Unis, suggérant que l’inflation restera contenue et que les taux d’intérêt ont plus de chances de baisser. En tant qu’actif non rémunérateur, l’attente de taux d’intérêt plus bas est un point positif pour l’or.
L’OR REPREND APRÈS LE RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE AMÉRICAINE
L’or a rebondi jeudi après la deuxième estimation de la croissance du PIB du premier trimestre aux États-Unis montrant une révision à la baisse à un taux annualisé de 1,3 % contre 1,6 % dans la première estimation.
La croissance plus lente provient de la baisse des dépenses de consommation, ce qui devrait maintenir l’inflation contenue et placer la Réserve fédérale (Fed) sur la voie de la baisse des taux d’intérêt. En reflet des attentes changeantes après la publication du PIB, le rendement de l’obligation du Trésor américain à 10 ans est revenu à 4,55 % après avoir atteint un pic de quatre semaines à 4,63 %.
Les marchés ont envisagé la possibilité que la Fed pourrait même augmenter les taux d’intérêt. Cependant, les commentaires de plusieurs responsables de la Fed jeudi ont rejeté cette idée :
* Le président de la Fed de la Banque d’Atlanta, Raphael Bostic, a noté qu’il ne croyait pas que d’autres hausses de taux seraient nécessaires pour atteindre l’objectif d’inflation annuelle de la Fed de 2,0 %.
* Le président de la Fed de la Banque de Chicago, Austan Goolsbee, a noté que bien que l’inflation dans le logement soit toujours « bien élevée », rendant difficile d’atteindre les 2,0 %, il était « toujours optimiste que l’inflation dans le logement ralentira ».
* Le président de la Fed de la Banque de New York, John Williams, a déclaré qu’il croyait que la politique de la Fed était bien positionnée pour ramener lentement la croissance des prix à l’objectif annuel de 2,0 % de la Fed.
Les données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour avril, publiées vendredi, pourraient influencer davantage les attentes en matière de taux d’intérêt, influençant ainsi le prix de l’or. Le PCE est la mesure privilégiée de l’inflation par la Réserve fédérale, elle a donc tendance à avoir plus de poids. Cependant, comme l’ont noté plusieurs analystes, la publication est assez prévisible, venant après les publications des IPC et IPP du même mois. Cela dit, de petites déviations par rapport aux attentes pourraient tout de même générer de la volatilité.
Les probabilités d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed avant septembre sont insignifiantes et sont en équilibre à 50/50 en septembre, selon les données de l’outil CME FedWatch.
LA DEMANDE D’OR EN ASIE COMME COUVERTURE MONÉTAIRE
Les attentes en matière de taux d’intérêt aux États-Unis ne sont pas le seul facteur influençant le prix de l’or, selon Daniel Ghali, stratège principal en matières premières chez TD Securities.
Les recherches de Ghali montrent que la demande d’or est stimulée par les acheteurs asiatiques qui thésaurisent le métal précieux comme couverture alors que leurs devises se déprécient face à un dollar américain renforcé.
« Les métaux précieux agissent comme couverture contre la dépréciation des devises. Un exemple : les flux de fonds dans les ETF d’or chinois augmentent de nouveau à leur rythme le plus rapide depuis l’activité d’achat massive observée en avril. Les rendements américains augmentent, le dollar sort de sa léthargie, et pourtant les prix des métaux précieux restent extrêmement résilients », déclare Ghali.
Cela suggère que la force du dollar américain pourrait ne pas être aussi négativement corrélée à l’or qu’elle ne l’était par le passé, et que les prix de l’or pourraient être plafonnés en cas d’appréciation du dollar.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR PRÊT POUR UNE BAISSE APRÈS LA RUPTURE DU DRAPEAU BAISSIER
Le prix de l’or a rompu une formation de continuation du drapeau baissier (zone ombrée en rouge), probablement un motif de prix de continuation du drapeau baissier qui s’est formé entre le 24 et le 27 mai.
La rupture active la zone cible à la baisse du drapeau baissier, entre 2303 $ et 2295 $. Une cassure sous les creux de jeudi à 2322 $ confirmerait davantage la tendance baissière.
GRAPHIQUE DE 4 HEURES XAU/USD
Un drapeau baissier ressemble à un drapeau inversé composé d’une forte baisse – le mât du drapeau – et de la phase de consolidation ou du « carré du drapeau ».
Un mouvement plus baissier pourrait même voir l’or chuter à 2272-2277 $ (l’extrapolation à 100 % du mouvement avant la cassure de la ligne de tendance et de soutien et de résistance historiques).
Le graphique de 4 heures de l’or, utilisé pour évaluer la tendance à court terme, présente maintenant une série de pics et creux décroissants, suggérant qu’il est dans une tendance baissière à court terme et favorise les positions courtes par rapport aux longues.
Les tendances à moyen et long terme du métal précieux sont toujours haussières, cependant, ce qui suggère un risque de reprise élevé. Cela dit, l’action des prix ne soutient pas actuellement l’hypothèse d’une reprise.
Une rupture décisive au-dessus de la ligne de tendance, actuellement à environ 2385 $, serait nécessaire pour fournir des preuves d’une reprise et d’une inversion de la tendance baissière à court terme.
Une rupture décisive serait accompagnée d’une longue bougie haussière verte ou de trois bougies vertes d’affilée.
