Les nouvelles de l’or. L’or renforce ses positions suite à une baisse des attentes en matière de taux d’intérêt mondiaux. Une croissance globale plus faible et une inflation plus modérée dans de nombreux pays indiquent que les banques centrales sont sur le point de commencer à baisser les taux d’intérêt. Ceci est positif pour l’or, qui ne produit pas de rendement et a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent.
L’or (XAU/USD) se négocie dans une petite fourchette autour des 2 330 $ et affiche une légère hausse quotidienne d’environ un quart de pour cent ce mercredi. Une série de mauvaises données économiques des États-Unis a renforcé les paris sur le fait que la Réserve fédérale (Fed) pourrait baisser les taux d’intérêt avant la fin de l’année, et au niveau mondial, l’inflation diminue et plusieurs banques centrales se préparent également à réduire les taux d’intérêt. Cela réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui le rend globalement plus attractif pour les investisseurs.
L’or progresse alors que des coupes de taux se profilent à l’horizon. L’or monte ce mercredi alors que de nouvelles données macroéconomiques indiquent que l’économie mondiale ralentit et que les taux d’intérêt pourraient être amenés à baisser.
Les prix à la production en zone euro ont diminué de 1,0 % en avril par rapport au mois précédent, selon les données de l’indice des prix à la production (IPP) d’Eurostat publiées ce mercredi. Le résultat était inférieur au recul de 0,5 % attendu par les économistes et à la baisse révisée de 0,5 % du mois précédent. Bien que la baisse des prix de l’énergie soit responsable du recul, d’autres coûts de base ont également diminué, comme les biens non durables, qui sont passés de 0,6 % à 0,1 %.
Les données d’inflation sont généralement en deçà des attentes à l’échelle mondiale. Les données du CPI de base des États-Unis de vendredi ont déçu les attentes et l’inflation suisse a également manqué la cible mardi, après être ressortie à 0,3 % d’un mois à l’autre en mai alors que les économistes avaient estimé une hausse de 0,4 %. En Australie, les données de croissance du PIB du premier trimestre publiées mercredi sont inférieures aux estimations de 0,2 % en glissement mensuel et de 1,2 % en glissement annuel, pour finalement atteindre 0,1 % et 1,1 % respectivement.
Les données des ouvertures de postes JOLTS aux États-Unis publiées mardi ont montré une forte baisse par rapport aux estimations, s’établissant à 8,059 millions alors que 8,340 millions étaient attendus, et bien en dessous des 8,355 millions enregistrés en mars. Les données suggéraient que le marché du travail aux États-Unis se « normalise davantage », selon Thomas Ryan, économiste en Amérique du Nord chez Capital Economics.
Les données sur le changement d’emploi ADP en mai, qui mesurent les tendances du marché du travail dans le secteur privé, sont ressorties à 152 000, manquant les estimations de 173 000 d’un chiffre révisé à la baisse de 188 000.
Plusieurs banques centrales sont susceptibles de baisser les taux d’intérêt en juin, notamment la Banque centrale européenne (BCE) – qui tient sa réunion jeudi -, la Banque du Canada (BoC) – qui tient sa réunion aujourd’hui (mercredi) – et la Banque nationale suisse (BNS), qui se réunira plus tard en juin. La tendance soutient l’or.
L’or est à court terme baissier mais ses fondamentaux restent solides – TD Securities. Malgré un contexte fondamental solide soutenant l’or, Ryan McKay, stratège principal en matières premières chez TD Securities, est baissier à court terme.
« Les signaux de tendance de l’or ne pointent plus unilatéralement à la hausse, et en fait, les CTAs sont devenus des vendeurs modestes du métal jaune au milieu de la récente correction des prix. Cependant, cette détérioration des signaux de tendance à court terme devrait rester contenue, avec une marge de sécurité importante restant avant le prochain déclencheur de vente au niveau de 2 209 $ l’once », déclare McKay.
Le biais négatif à court terme est cependant compensé par une demande asiatique solide à des fins de couverture de change, surtout contre le dollar américain.
« Nous considérons que l’or est sur une base solide car notre suivi de l’activité de trading dans les ETF chinois adossés à l’or suggère que les flux sont repartis au rythme le plus rapide depuis l’activité d’achats épique qui a marqué les bandes en avril », déclare McKay. « Les métaux précieux se sont de plus en plus transformés en couverture contre la dépréciation des devises, avec des pressions renouvelées en Asie signalant des signes naissants d’activité d’achat notable », ajoute-t-il.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR SE NÉGOCIE LE LONG DE LA SMA À 50 JOURS. Le prix de l’or se négocie dans une petite fourchette au cours des quatre à cinq derniers jours autour de la moyenne mobile simple à 50 jours (SMA), qui agit comme une sorte de lien.
Le XAU/USD a cassé une importante ligne de tendance, ce qui pourrait avoir initié une tendance baissière à court terme, qui, étant donné que « la tendance est ton amie », pourrait se prolonger.
GRAPHIQUE QUOTIDIEN XAU/USD
La cassure de la ligne de tendance a généré des objectifs de baisse. La longueur du mouvement avant une cassure peut être utilisée comme guide pour le mouvement qui suit après une cassure, selon l’analyse technique. Dans le cas de l’or, le mouvement précédent est étiqueté « a » et le mouvement qui le suit « b ».
Le premier objectif de suivi se situe à 2 303 $, soit l’extrapolation de Fibonacci à 0,618 de « a ».
L’or pourrait même chuter à 2 272 $ – 2 279 $, l’extrapolation de 100 % de « a » et la fin de « b ». Cela correspond également à une zone de support historique (ligne rouge).
Les tendances moyen et long terme du métal précieux restent cependant haussières et le risque d’un rebond reste élevé. Cela dit, l’action des prix n’appuie pas actuellement une hypothèse de reprise.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
CHANGEMENT D’EMPLOI ADP
Le changement d’emploi ADP est un indicateur de l’emploi dans le secteur privé publié par le plus grand processeur de paie aux États-Unis, Automatic Data Processing Inc. Il mesure le changement du nombre de personnes employées dans le secteur privé aux États-Unis. En règle générale, une hausse de l’indicateur a des implications positives pour les dépenses des consommateurs et stimule la croissance économique. Ainsi, une lecture élevée est traditionnellement considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture faible est considérée comme baissière.
Dernière publication: mercredi 5 juin 2024 à 12:15
Fréquence: Mensuel
Réel: 152K
Consensus: 173K
Précédent: 192K
Source: Institut de recherche ADP
Pourquoi cela importe aux traders?
Les traders considèrent souvent les chiffres de l’emploi d’ADP, le plus grand fournisseur de paie aux États-Unis, comme le prélude à la publication du Bureau of Labor Statistics sur les salaires non agricoles (généralement publié deux jours plus tard), en raison de la corrélation entre les deux. Le chevauchement des deux séries est assez élevé, mais sur des mois individuels, l’écart peut être important. Une autre raison pour laquelle les traders de forex suivent ce rapport est la même que pour le NFP – une croissance vigoureuse persistante des chiffres de l’emploi accroît les pressions inflationnistes et, par conséquent, la probabilité que la Fed relève les taux d’intérêt. Des chiffres réels dépassant le consensus ont tendance à être haussiers pour l’USD.
