GOLD COINCÉ DANS UNE FOURCHETTE AMID L’INCERTITUDE DES INVESTISSEURS
Nouvelles | 07/01/2024 13:26:48 GMT| Par Joaquin Monfort
L’or se consolide dans une fourchette alors que les investisseurs sont incertains quant à la date à laquelle la Fed réduira les taux d’intérêt.
Malgré la baisse de l’inflation, les responsables de la Fed sont réticents à s’engager sur des baisses de taux d’intérêt.
XAU/USD se consolide après avoir franchi une ligne de tendance clé, invalidant le schéma baissier de sommet H&S qui était en formation.
L’or (XAU/USD) recule pour trouver un support lundi alors qu’il continue de se négocier dans la fourchette dans laquelle il se trouve depuis son pic historique à 2 450 $ le 20 mai.
L’incertitude quant à la date à laquelle la Réserve fédérale américaine (Fed) commencera à réduire les taux d’intérêt maintient les investisseurs dans l’expectative et limite la directionnalité. La plupart des responsables de la Fed ont été réticents à fixer une date pour une première baisse de taux tant que des données supplémentaires ne prouveront pas de manière durable que l’inflation diminue.
L’or est sensible aux taux d’intérêt car il s’agit d’un actif non rémunéré, ce qui implique un coût d’opportunité pour le détenir. En conséquence, il a tendance à bénéficier d’une demande plus forte lorsque les taux d’intérêt sont bas plutôt que élevés.
OR COINCÉ DANS UN MOTIF D’ATTENTE ALORS QUE LA FED ATTEND PLUS DE PREUVES
L’or se trouve dans une consolidation latérale alors que les traders attendent des signaux plus clairs de la part de la Fed concernant ses intentions en matière de politique monétaire. Bien que l’indice de référence de l’inflation de la Fed, l’indice des prix de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, ait continué à baisser conformément aux attentes, atteignant 2,6 % en mai en glissement annuel, plus proche de l’objectif de 2,0 % de la Fed, les responsables de la Fed qui ont pris la parole après l’événement sont restés prudents quant à l’engagement pour des baisses.
Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré vendredi qu’il y avait des « retards » dans le resserrement monétaire en cours et a averti que « les prestataires de services et de logements ont encore de la marge pour augmenter les prix ». Avant lui, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré à CNBC que l’inflation en baisse montre que la politique monétaire fonctionne, mais il est trop tôt pour dire quand il sera approprié de baisser les taux.
Les données sur l’inflation de vendredi ont également montré que le PCE de base est tombé à 2,6 % contre 2,8 % précédemment en glissement annuel et à 0,1 % contre 0,3 % en glissement mensuel.
Les paris fondés sur le marché sur la date à laquelle la Fed pourrait réduire les taux d’intérêt continuent de pointer vers la réunion de septembre pour une première coupe éventuelle. Selon l’outil CME FedWatch, qui calcule les chances en utilisant les prix des contrats à terme sur les Fed Funds de 30 jours, la probabilité d’une coupe en (ou avant) septembre s’élève à 63 %, légèrement en baisse par rapport à la probabilité de 64 % de vendredi.
OR DANS UNE SITUATION GAGNANT-GAGNANT – ZAYE CAPITAL MARKETS
L’or se trouve dans une situation gagnant-gagnant selon Naeem Aslam, directeur des investissements chez Zaye Capital Markets, qui s’attend à ce que le métal précieux prenne de la valeur.
Que la Fed signale ou non une baisse de taux, le résultat devrait être positif pour l’or, a déclaré Aslam à Kitco, car le maintien de taux d’intérêt élevés sera toujours positif pour l’or à long terme car ils pèseront sur le sentiment et le marché immobilier, augmentant la demande d’or en tant que valeur refuge.
« L’inflation est aussi basse qu’elle peut l’être compte tenu des circonstances, et la Fed doit vraiment s’éloigner de sa position actuelle et commencer à donner des signaux au marché qu’une baisse des taux d’intérêt est imminente. Cela est dû au fait que si elle ne le fait pas, le sentiment sur le marché deviendrait bien pire – une preuve en est déjà visible en termes de données sur les ventes de logements en attente et les niveaux de défaut que nous observons sur le marché commercial. Nous pensons donc qu’en l’absence de garanties, le risque pourrait augmenter sur le marché et cela pourrait favoriser le prix de l’or, » a déclaré Aslam. « D’autre part, si la Fed donne un signal pour une baisse des taux, nous verrions un mouvement à la hausse du prix de l’or en raison de la faiblesse du dollar index, » a déclaré le directeur des investissements.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR SE CONSOLIDE AU-DESSUS DE LA LIGNE DE TENDANCE ROMPUE, INVALIDANT LE H&S
L’or recule pour trouver un support à la ligne de tendance descendante qu’il a franchie la semaine dernière, reliant le « Taille » et l' »Épaule droite » du schéma de tête et d’épaules (H&S) désormais invalidé qui s’est formé en avril, mai et juin.
GRAPHIQUE QUOTIDIEN XAU/USD
Il est toujours possible qu’un schéma de sommet plus complexe « à plusieurs épaules » se soit formé et qui pourrait s’avérer baissier. Cependant, depuis la rupture de la ligne de tendance, les probabilités sont plus faibles.
Il est possible que l’or puisse atteindre le niveau de 2 369 $ (le pic du 21 juin) s’il dépasse les 2 340 $. La prochaine cible au-dessus serait de 2 388 $, le pic du 7 juin.
D’autre part, en supposant que la ligne de cou du schéma de sommet compromis à 2 279 $ soit cassée, une inversion à la baisse pourrait toujours suivre, avec un objectif conservateur à 2 171 $ et un deuxième objectif à 2 105 $ – le ratio de 0,618 du sommet du schéma et le ratio complet du sommet du schéma extrapolé vers le bas.
Il y a un risque que la tendance soit désormais latérale à court et moyen terme. À long terme, l’or reste dans une tendance haussière.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DES DÉPENSES DE CONSOMMATION PERSONNELLES DE BASE – INDICE DES PRIX (EN GLISSEMENT ANNUEL)
L’indice des dépenses de consommation personnelles de base (PCE), publié par le Bureau of Economic Analysis des États-Unis sur une base mensuelle, mesure les variations des prix des biens et services achetés par les consommateurs aux États-Unis. L’indice des prix PCE est également l’indicateur d’inflation privilégié de la Fed. La lecture en glissement annuel compare les prix des biens du mois de référence à ceux du même mois un an plus tôt. La lecture de base exclut les composants plus volatils des aliments et de l’énergie pour donner une mesure plus précise des pressions sur les prix. En général, une lecture élevée est haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture faible est baissière.
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