GOLD REVIENT À LA BAISSE APRÈS QUE LES DONNÉES SUR L’INFLATION DU PCE AUX ÉTATS-UNIS AIENT MANQUÉ
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31/05/2024 14:33:03 GMT| Par Joaquin Monfort
L’or revient à la baisse dans les environs de 2 330 $ vendredi, annulant les gains réalisés après la publication des données sur les dépenses de consommation personnelles (PCE) aux États-Unis pour le mois d’avril, qui ont montré un refroidissement des pressions de prix de base. Le PCE est l’indicateur de référence de l’inflation de la Réserve fédérale et le PCE de base est revenu à 0,2% par rapport au mois précédent, contre 0,3% auparavant, selon les données du Bureau de l’analyse économique. Les analystes s’attendaient à ce que le PCE de base reste inchangé à 0,3%.
Le reste des données du PCE est ressorti conformément aux estimations des analystes, cependant, la sous-performance du PCE de base a révélé un refroidissement de l’inflation aux États-Unis plus rapide que prévu par les analystes. En conséquence, cela a augmenté la probabilité de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt plus tôt que prévu. Des taux d’intérêt plus bas tendent à être positifs pour l’Or car ils réduisent le coût d’opportunité de détenir cet actif non rémunéré et le précieux métal a augmenté après la publication des données.
Les gains sont survenus après une reprise entamée jeudi après la publication de données de croissance plus faibles aux États-Unis, suggérant que l’inflation resterait contenue, ce qui a également conduit à des projections de taux d’intérêt plus bas.
Cependant, alors que les traders terminent la semaine, l’or recule et pourrait même clôturer la journée en territoire négatif.
L’or a rebondi jeudi après la deuxième estimation de la croissance du PIB du premier trimestre aux États-Unis, qui a montré une révision à la baisse à un taux annualisé de 1,3% contre 1,6% dans la première estimation.
La croissance plus lente provient de dépenses de consommation plus faibles, ce qui devrait à son tour maintenir l’inflation sous contrôle et la Réserve fédérale sur la bonne voie pour abaisser les taux d’intérêt. En réaction aux attentes changeantes après la publication du PIB, le rendement de l’obligation du Trésor américain à 10 ans est revenu à 4,55 % après un sommet de quatre semaines à 4,63 %.
Les probabilités de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt avant septembre sont insignifiantes, mais atteignent 55 % pour une baisse en septembre, selon les données de l’outil CME FedWatch.
L’INTÉRÊT ASIATIQUE POUR L’OR COMME COUVERTURE DE DEVISES
Les attentes en matière de taux d’intérêt aux États-Unis ne sont pas le seul facteur influençant le prix de l’or, selon Daniel Ghali, stratège principal en matières premières chez TD Securities.
La recherche de Ghali montre que la demande d’or est stimulée par les acheteurs asiatiques qui thésaurisent le métal précieux comme couverture alors que leurs devises se déprécient face à un dollar américain renforcé.
« Les métaux précieux agissent comme une couverture contre la dépréciation des devises. Par exemple, les flux de fonds dans les ETF chinois adossés à l’or augmentent à nouveau à leur rythme le plus rapide depuis l’activité d’achat massive observée en avril. Les rendements américains sont en hausse, le dollar sort de sa léthargie, et pourtant les prix des métaux précieux sont restés extrêmement résilients », déclare Ghali.
Cela suggère que la force du dollar américain pourrait ne pas être aussi négativement corrélée à l’or qu’auparavant, et que les prix de l’or pourraient être plafonnés en cas d’appréciation du dollar.
ANALYSE TECHNIQUE: L’OR PRÊT À LA BAISSE APRÈS LA RUPTURE DU DRAPEAU BAISSE
Le prix de l’or a cassé une formation de continuation de drapeau baissier (zone ombrée en rouge), probablement un schéma de prix de continuation de drapeau baissier qui s’est formé entre le 24 et le 27 mai.
La cassure active la zone cible à la baisse du drapeau baissier, située entre 2 303 $ et 2 295 $. Une cassure en dessous des plus bas de jeudi, à 2 322 $, fournirait une confirmation baissière supplémentaire.
GRAPHIQUE 4 HEURES XAU/USD
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Les drapeaux baissiers ressemblent à des drapeaux inversés composés d’une forte baisse – le mât du drapeau – et de la phase de consolidation ou du « carré du drapeau ».
Un mouvement plus baissier pourrait même voir l’or tomber à 2 272 $ – 2 277 $ (l’extrapolation à 100 % du mouvement avant la cassure de la ligne de tendance et des niveaux de support et de résistance historiques).
Le graphique 4 heures de l’or, utilisé pour évaluer la tendance à court terme, montre maintenant une séquence de pics et de creux décroissants, suggérant qu’il se trouve dans une tendance baissière à court terme et favorisant les positions courtes plutôt que longues.
Les tendances à moyen et long terme du métal précieux restent haussières, mais indiquent que le risque d’un rebond reste élevé. Cela dit, l’action des prix ne supporte pas une hypothèse de reprise pour le moment.
Une cassure décisive au-dessus de la ligne de tendance, actuellement à environ 2 385 $, serait nécessaire pour fournir des preuves d’une reprise et d’un renversement de la tendance baissière à court terme.
Une cassure décisive serait accompagnée d’une longue bougie haussière verte ou de trois bougies vertes consécutives.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DES DÉPENSES DE CONSOMMATION PERSONNELLES (PCE) DE BASE – TAUX D’INFLATION (YOY)
Le PCE de base, publié par le Bureau de l’analyse économique des États-Unis [www.bea.gov] chaque mois, mesure les variations des prix des biens et services achetés par les consommateurs aux États-Unis. L’indice des prix du PCE est également l’indicateur préféré de l’inflation de la Réserve fédérale. La lecture sur un an compare les prix des biens du mois de référence au même mois un an plus tôt. La lecture de base exclut les composantes dites plus volatiles que sont l’alimentation et l’énergie pour donner une mesure plus précise des pressions de prix. En général, une lecture élevée est haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture faible est baissière.
