Gold a joué un rôle clé dans l’histoire humaine, car il a été largement utilisé comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, en plus de son éclat et de son utilisation pour les bijoux, le métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement perçu comme une couverture contre l’inflation et la dépréciation des monnaies, car il ne dépend d’aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Dans leur objectif de soutenir leurs monnaies en période turbulente, les banques centrales tendent à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour améliorer la perception de la force de l’économie et de la monnaie. Des réserves élevées d’or peuvent être une source de confiance pour la solvabilité d’un pays. Selon des données du Conseil mondial de l’or, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars à leurs réserves en 2022, ce qui constitue le plus grand achat annuel depuis le début des enregistrements. Les banques centrales de pays émergents comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or a une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve et refuges majeurs. Lorsque le dollar se déprécie, l’or a tendance à augmenter, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période troublée. L’or a également une corrélation inverse avec les actifs risqués. Un rallye sur le marché boursier tend à affaiblir le prix de l’or, tandis que les ventes sur les marchés plus risqués tendent à favoriser le métal précieux.
Le prix peut changer en raison d’une large gamme de facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession peuvent rapidement faire grimper le prix de l’or en raison de son statut refuge. En tant qu’actif sans rendement, l’or a tendance à augmenter avec des taux d’intérêt plus bas, tandis qu’un coût de l’argent plus élevé pèse généralement sur le métal jaune. Cependant, la plupart des mouvements dépendent de la façon dont le dollar américain se comporte, car l’actif est libellé en dollars. Un dollar fort tend à maintenir le prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar plus faible est susceptible de faire monter les prix de l’or.
