**OR** CANDS PROPOSE DE GAINS LIÉS AU PCE
06/03/2024 14h17:49 GMT| Par Joaquin Monfort
L’or a bondi à un sommet de 2 359 $ vendredi après la publication de données d’inflation PCE aux États-Unis inférieures aux attentes, suggérant une possible baisse des taux d’intérêt.
Cependant, l’or perd du terrain et recule à des creux de trois semaines, alors que la demande refuge diminue et que les taureaux s’envolent.
La demande asiatique et le refroidissement des attentes inflationnistes pourraient soutenir le marché.
Les aspects techniques restent baissiers après une rupture d’un drapeau baissier.
L’or (XAU/USD) oscille entre des gains timides et des pertes pour se négocier dans les 2 330 $ lundi, dans un environnement positif hérité de la session asiatique réduisant la demande refuge. Cependant, le métal précieux reçoit un soutien des paris selon lesquels la Réserve fédérale (Fed) réduira les taux d’intérêt suite aux données plus fraîches concernant l’inflation PCE vendredi.
L’OR CHUTE APRÈS AVOIR ATTEINT UN SOMMET TEMPORAIRE
L’or a grimpé après la publication de données légèrement inférieures aux attentes sur les Dépenses de consommation personnelles de base (PCE) aux États-Unis vendredi, indicateur préféré de l’inflation par la Réserve fédérale (Fed). Le PCE de base est ressorti à 0,2% en glissement mensuel en avril au lieu de 0,3% prévu. Les données ont temporairement propulsé le métal précieux à un pic de 2 359 $, mais il est rapidement redescendu.
La baisse des données d’inflation a recalibré les attentes concernant le moment où la Fed [TradingPro/modifies] coupera les taux d’intérêt, augmentant la probabilité d’une baisse en septembre à 55 % contre environ 50 % précédemment. Cela est positif pour l’or, qui, en tant qu’actif non rémunéré, a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent. Cela dit, les investisseurs dans l’or restent prudents quant à la trajectoire des taux d’intérêt, alors que l’inflation reste élevée et que la Fed est encore peu claire sur ses intentions.
SOUTIEN PRÉVU POUR L’OR PENDANT L’ÉTÉ
L’or devrait être soutenu pendant l’été alors que les investisseurs pèsent le pour et le contre des prochaines décisions de taux des grandes banques centrales et que la demande asiatique reste forte, selon Bart Malek, chef de stratégie des matières premières chez TD Securities.
Bien que l’or soit retombé de ses plus hauts historiques en avril après que la Fed ait signalé qu’elle reporterait indéfiniment les baisses de taux d’intérêt prévues, il a trouvé un plancher car les spéculateurs ont réduit leurs positions vendeuses après une mauvaise série de données américaines dont le chiffre du core PCE de vendredi. Ainsi, le métal est à la fois plafonné et soutenu, suggère le stratège.
« Étant donné que la mesure d’inflation préférée de la Fed montre une baisse constante, le marché de l’or devrait être bien soutenu tout au long de l’été. Cependant, comme les décideurs auront besoin de plus de preuves que leur modèle économique reflète la réalité et que les taux sont effectivement suffisamment restrictifs pour contrôler l’inflation, aucune grande progression n’est attendue pour le moment. Les mouvements de l’or et la position des investisseurs dépendront largement des données, » explique Malek.
L’or reçoit un soutien supplémentaire de l’achat asiatique comme couverture contre la dépréciation des devises. Plus récemment, les achats chinois ont été notés comme un contrepoids à la dévaluation du renminbi, ajoute Malek.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR FAIT DES PLUS BAS
Le prix de l’or a rompu une consolidation rectangulaire (zone ombragée en rouge sur le graphique ci-dessous) – probablement un motif de continuation de drapeau baissier – le 29 mai. Les drapeaux baissiers ressemblent à des drapeaux à l’envers avec une forte baisse – le « mât du drapeau » – suivi d’une consolidation de prix rectangulaire ou carrée – le « carré du drapeau ».
La rupture du carré du drapeau a activé la cible à la baisse du drapeau baissier à 2 295 $ (l’extrapolation de Fibonacci à 0,618 du mât du drapeau formé du 21 au 23 mai).
La cible pour la cassure en dessous de la ligne de tendance se situe à proximité de 2 303 $ (l’extrapolation Fib. 0,618 de la baisse avant la cassure).
L’or a décliné graduellement vers des plus bas depuis lors, fournissant une confirmation baissière supplémentaire après la rupture. Récemment, les baissiers ont réussi à faire chuter le prix à 2 314 $, à seulement 11 $ de la première cible à la baisse.
TABLEAU SUR 4 HEURES XAU/USD
L’or affiche désormais un enchaînement de pics et de creux décroissants et une rupture majeure de la ligne de tendance, suggérant que le métal précieux est dans une tendance baissière à court terme, favorisant les positions courtes sur les longues.
D’autres mouvements baissiers pourraient bien être en route, suggérant que l’or pourrait même tomber à 2 272-2 277 $ (l’extrapolation de 100 % du mouvement avant la rupture de la ligne de tendance, support et résistance historiques).
Les tendances à moyen et long terme du métal précieux restent haussières, cependant, et le risque d’un rebond reste élevé. Cela dit, l’action des prix ne soutient pas actuellement une hypothèse de reprise.
Une cassure au-dessus du sommet de la zone de consolidation rectangulaire à 2 362 $ serait nécessaire pour remettre en cause l’intégrité de la tendance baissière à court terme, sinon une nouvelle faiblesse est prévue.
FAQ SUR LES TAUX D’INTÉRÊT
QUELS SONT LES TAUX D’INTÉRÊT ?
Les taux d’intérêt sont facturés par les institutions financières sur les prêts aux emprunteurs et sont payés sous forme d’intérêts aux épargnants et déposants. Ils sont influencés par les taux de prêt de base, fixés par les banques centrales en réponse aux changements dans l’économie. Les banques centrales ont généralement pour mandat de garantir la stabilité des prix, ce qui signifie dans la plupart des cas viser un taux d’inflation de base d’environ 2 %. Si l’inflation tombe en dessous de la cible, la banque centrale peut réduire les taux de prêt de base, dans le but de stimuler les prêts et de booster l’économie. Si l’inflation monte substantiellement au-dessus de 2 %, cela se traduit normalement par une augmentation des taux de prêt de base par la banque centrale dans le but de réduire l’inflation.
COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENT-ILS LES DEVISES ?
Les taux d’intérêt plus élevés renforcent généralement la devise d’un pays car ils en font un endroit plus attrayant pour les investisseurs mondiaux pour placer leur argent.
COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENT-ILS LE PRIX DE L’OR ?
Des taux d’intérêt plus élevés pèsent globalement sur le prix de l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or au lieu d’investir dans un actif rémunéré ou de placer de l’argent à la banque. Si les taux d’intérêt sont élevés, cela a généralement pour effet de faire monter le prix du Dollar américain (USD), et comme l’or est coté en Dollars, cela a pour effet de faire baisser le prix de l’or.
QU’EST-CE QUE LE TAUX DES FONDS FÉDÉRAUX ?
Le taux des fonds fédéraux est le taux d’intérêt de nuit auquel les banques américaines se prêtent entre elles. Il s’agit du taux vedette souvent cité fixé par la Réserve fédérale lors de ses réunions du FOMC. Il est fixé comme une fourchette, par exemple 4,75 %-5,00 %, bien que la limite supérieure (dans ce cas 5,00 %) soit le chiffre cité. Les attentes du marché pour les futurs taux des fonds fédéraux sont suivies par l’outil CME FedWatch, qui façonne le comportement de nombreux marchés financiers en prévision des décisions de politique monétaire futures de la Réserve fédérale.
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