US CPI INFLATION ANNUELLE PRÉVUE POUR SE STABILISER, TAUX CORE EN BAISSE EN MAI
Actualités | 12/06/2024 10:45:00 GMT| Par l’équipe TradingPro
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera très attendue l’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis pour le mois de mai le mercredi à 12h30 GMT.
Le Dollar américain se prépare à une volatilité intense, car toute surprise dans le rapport de l’inflation américaine pourrait avoir un impact significatif sur l’évaluation des attentes de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) en septembre.
À QUOI S’ATTENDRE DANS LE PROCHAIN RAPPORT SUR L’INFLATION CPI?
L’inflation aux États-Unis, telle que mesurée par le CPI, devrait augmenter à un rythme annuel de 3,4% en mai, au même rythme qu’en avril. L’inflation de base CPI, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, est prévue à 3,5% sur la même période, légèrement inférieure au chiffre de 3,6% enregistré en avril.
Pendant ce temps, le CPI des États-Unis devrait augmenter de 0,1% MoM en mai, contre une croissance de 0,3% en avril. L’inflation de base du CPI devrait rester stable à 0,3% sur le mois de mai.
À la veille de la publication des données du CPI d’avril, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a pris la parole lors d’une discussion modérée lors de l’Assemblée générale annuelle de l’Association des banquiers étrangers à Amsterdam. Powell a adopté une position plus accommodante sur les perspectives des taux d’intérêt, notant que “la confiance dans le fait que l’inflation redeviendra plus basse est moins élevée qu’auparavant. Ma confiance à ce sujet n’est pas aussi élevée qu’auparavant.”
Powell a ajouté: “Je ne pense pas qu’il soit probable que la prochaine action soit une hausse des taux, il est plus probable que nous maintiendrions le taux de politique là où il est.”
L’inflation CPI de base et globale s’est assouplie en avril, justifiant les commentaires de Powell. Depuis lors, une série de données sur l’activité commerciale et l’emploi aux États-Unis ont renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux d’intérêt de la Fed en septembre.
Cependant, cela a changé après la publication d’un robuste rapport sur le marché du travail aux États-Unis vendredi dernier, qui a montré que les créations d’emplois hors secteur agricole ont augmenté de 272 000 emplois le mois dernier, contre un gain d’emploi prévu de 185 000. Les salaires horaires moyens ont augmenté de 4,1% sur la même période, contre une augmentation de 4% en avril, dépassant les attentes d’une croissance de 3,9%.
Les données ont montré une poursuite des conditions de resserrement du marché du travail aux États-Unis et une augmentation de l’inflation salariale, tempérant les paris sur une baisse des taux de la Fed en septembre. Les marchés ont réduit les paris d’une baisse de taux de 25 points de base en septembre à 43% contre environ 55% avant le rapport, selon l’outil FedWatch du groupe CME, estimant maintenant à peu près une chance égale de deux baisses de taux d’ici la fin de 2024 contre environ 68% avant la publication du NFP, selon Reuters.
En prévision du rapport sur l’inflation de mai, “nous nous attendons à ce que le rapport du CPI de la semaine prochaine montre que l’inflation de base a de nouveau ralenti à un rythme ‘doux’ de 0,3% m/m en mai après avoir affiché un gain plus ferme de 0,29% en avril. L’indice global aurait probablement augmenté de 0,1% m/m dans la mesure où les prix de l’énergie ont probablement apporté un grand soulagement,” ont déclaré les analystes de TD Securities dans un rapport hebdomadaire.
“Veuillez noter que notre prévision non arrondie du CPI de base à 0,26% m/m suggère des risques plus importants pour une surprise baissière à une augmentation arrondie de 0,2%,” ont ajouté les analystes.
COMMENT LE RAPPORT DU CPI PEUT-IL AFFECTER L’EURO/USD?
Malgré une baisse des prix de l’énergie en mai, les chiffres mensuels du CPI global et du CPI de base pourraient connaître une surprise à la baisse. Cependant, la réaction du Dollar américain à la publication des données pourrait être limitée avant les annonces de politique de la Fed prévues plus tard dans la journée de mercredi.
Dans le cas où le CPI de base mensuel augmente de 0,3% ou plus, cela pourrait renforcer la confiance du marché selon laquelle la Fed [https://www.tradingpro.com/macroeconomie/banques-centrales/fed] pourrait prolonger la pause en septembre, surtout après les impressionnantes données du marché du travail pour mai. Dans ce scénario, le Dollar américain devrait voir une nouvelle hausse contre ses principales devises concurrentes. À l’inverse, une surprise à la baisse dans l’inflation de base mensuelle à 0,1% ou moins pourrait raviver les espoirs d’une tendance continue à la désinflation, renforçant les attentes de baisse des taux en septembre et alimentant une nouvelle vente de USD à travers le tableau.
Dhwani Mehta, analyste principale de la séance asiatique chez TradingPro [https://www.tradingpro.com], offre une brève perspective technique pour l’EUR/USD [https://www.tradingpro.com/devises/eurusd] et explique: “L’indicateur Relative Strength Index (RSI) sur le graphique quotidien [https://www.tradingpro.com/rates-charts/chart] se maintient en dessous de 50 avant les données sur l’inflation aux États-Unis, indiquant une perspective baissière pour l’EUR/USD à court terme. De plus, la paire a cassé tous les principaux moyennes mobiles simples (SMA) sur le cadre temporel quotidien, renforçant la tendance baissière.”
“Si l’EUR/USD monte au-dessus de la zone d’approvisionnement clé près de 1,0780, la confluence des SMA à 200 jours et 50 jours, cela pourrait immédiatement tester le SMA à 100 jours à 1,0805. L’acceptation au-dessus de ce dernier pourrait pousser les acheteurs à cibler la barrière du SMA à 21 jours à 1,0843 avant de défier le seuil de 1,0900. En revanche, si la baisse se poursuit en dessous du support à 1,0650, les vendeurs retesteront le creux du 16 avril à 1,0601,” ajoute Dhwani.
PRIX DE L’EURO CE MOIS-CI
Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage de l’Euro (EUR) par rapport aux principales devises énumérées ce mois-ci. L’Euro était le plus faible face au Franc suisse.
USDEURGBPJPYCADAUDNZDCHFUSD0,73%-0,06%0,25%0,67%0,56%-0,19%-0,78%EUR-0,73%-0,76%-0,49%-0,04%-0,19%-0,93%-1,50%GBP0,06%0,76%0,30%0,72%0,58%-0,18%-0,75%JPY-0,25%0,49%-0,30%0,45%0,31%-0,48%-1,04%CAD-0,67%0,04%-0,72%-0,45%-0,12%-0,86%-1,46%AUD-0,56%0,19%-0,58%-0,31%0,12%-0,75%-1,35%NZD0,19%0,93%0,18%0,48%0,86%0,75%-0,59%CHF0,78%1,50%0,75%1,04%1,46%1,35%0,59%La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est choisie dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous choisissez l’Euro dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale vers le Dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera EUR (devise de base) / USD (devise de cotation).
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LA FED
QUE FAIT LA RÉSERVE FÉDÉRALE, COMMENT IMPACTE-T-ELLE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats: atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2% de la Fed, elle augmente les taux d’intérêt, ce qui augmente les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela entraîne un Dollar américain plus fort (USD) car cela rend les États-Unis plus attractifs pour les investisseurs internationaux pour y placer leur argent. Lorsque l’inflation est inférieure à 2% ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le Dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED TIENT-ELLE DES RÉUNIONS SUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE?
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions sur la politique chaque année, où le Comité de politique monétaire ouvert de la Fed (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions en matière de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York et quatre des onze autres présidents des banques régionales de réserve, qui siègent pour des mandats d’un an sur une base rotative.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed accroît considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée lors de crises ou lorsque l’inflation est extrêmement basse. C’était l’arme de choix de la Fed lors de la Grande Crise financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le Dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RETRAIT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance, pour acheter de nouvelles obligations. C’est généralement positif pour la valeur du Dollar américain.
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