DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE BACKSLIDES AFTER NFP BEAT SOURS RATE CUT HOPES
Le Dow Jones a plongé de 700 points vendredi après que les chiffres des NFP ont connu une forte hausse en décembre. Les paris du marché pour des baisses de taux de la Fed se sont effondrés, les traders de taux s’attendant désormais à une seule baisse de taux cette année. Le sentiment des consommateurs et les attentes d’inflation ont également augmenté, affectant davantage l’appétit pour le risque.
L’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) a subi un fort coup vendredi après que le sentiment des investisseurs s’est détérioré suite à un rapport sur les Nonfarm Payrolls (NFP) largement supérieur aux attentes, montrant un taux d’embauche beaucoup plus élevé que prévu par la plupart des investisseurs. Les résultats de l’enquête de l’Université du Michigan (UoM) ont également montré que le consommateur moyen aux États-Unis s’attend à plus d’inflation plutôt que moins au cours des cinq prochaines années, ce qui a encore contribué à diminuer l’appétit pour le risque sur les actions, les fortes créations d’emplois et les fortes attentes d’inflation des consommateurs augurant mal de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed).
Les ajouts nets d’emplois aux États-Unis pour décembre ont augmenté à 256K, bien au-dessus des 160K attendus, tandis que la publication de novembre a subi une légère révision à la baisse à 212K. L’Indice de Sentiment des Consommateurs de l’UoM est tombé à 73,2 en janvier, contre 74,0 le mois précédent, avec une baisse plus marquée que les 73,8 attendus. Les attentes d’inflation des consommateurs à 5 ans de l’UoM ont également augmenté à 3,3 %, un niveau notablement supérieur à l’impression précédente de 3,0 %.
Les marchés pivotent largement hors des attentes de baisse de taux de la Fed en 2025 et se débarrassent des actions alors que les traders afflue vers le dollar américain, considéré comme une valeur refuge. De grandes institutions comme Bank of America (BAC) et Goldman Sachs (GS) publient des notes de recherche post-NFP qui admettent largement que tout le monde s’attend maintenant à encore moins de baisses de taux de la Fed en 2025 qu’auparavant. Selon l’outil FedWatch du CME, ce sentiment est également perçu par les traders de taux d’intérêt : les marchés de taux incitent à prévoir seulement une baisse de taux de 25 points de base cette année, et pas avant juin au plus tôt.
Le Dow Jones est largement en baisse vendredi, avec moins de dix actions pouvant trouver leur place dans le vert pour clôturer la semaine de trading. Les pertes ont été menées par The Travelers Companies (TRV), qui a plongé de 4,3 % durant la journée, atteignant 232 $ par action. Au coude à coude figurait Goldman Sachs, qui a chuté de 3,5 % et est tombé sous les 560 $ par action pour la première fois depuis presque un mois.
La vague de ventes post-NFP de vendredi a rapproché le Dow Jones de la Moyenne Mobile Exponentielle (EMA) sur 200 jours près de 41 160. L’indice Dow Jones Industrial Average est sur le point de clôturer en dessous du seuil des 42 000 pour la première fois depuis début novembre, et l’indice majeur est en baisse de plus de 7 % par rapport aux records de 45 065 établis en décembre.
Le recul continu du Dow Jones suscitera certainement de nouvelles craintes d’un recul prolongé ; cependant, l’action des prix reste toujours au-dessus du dernier plus bas significatif, qui a également été soutenu par le niveau de 41 600. Malgré une performance médiocre en décembre et un début similaire en janvier, le Dow Jones sort d’une course haussière impressionnante qui a vu le DJIA ajouter près de 20 % du bas au sommet en 2024.
