Le pouvoir de l’euro propulse un boom des paiements – Société Générale
L’excédent de la balance des paiements de l’Europe a atteint 51 milliards d’euros en juin, 370 milliards d’euros (2,5 % du PIB) sur les 12 derniers mois jusqu’en juin. En incluant ce qui se passe avec le compte de capital, les données montrent que les IFM européennes ont augmenté leurs avoirs en actifs étrangers de 547 milliards d’euros au cours de la dernière année, et pour ce que cela vaut, les réserves du système Euro sont maintenant de 1 267,5 milliards d’euros, note le stratège en devises de Société Générale, Kit Juckes.
L’IMPRESSIONNANTE BALANCE DES PAIEMENTS DE L’EUROPE
« Ce boom de la balance des paiements est une réaction à l’effondrement de l’euro en 2022. L’EUR/USD est passé de 1,24 à 0,96 au milieu d’une crise inattendue des termes de l’échange et d’une reprise économique aux États-Unis. Depuis lors, les termes de l’échange se sont améliorés, la position commerciale s’est redressée, mais la monnaie, même à 1,10, n’est revenue qu’à moitié par rapport au dollar. »
« La position de la balance des paiements est une combinaison d’une monnaie ‘bon marché’ et d’un manque de demande européenne. Les importations européennes sont inférieures de 25 % à ce qu’elles étaient au pic de la crise énergétique. Les données du compte de capital, quant à elles, mettent en évidence l’enthousiasme avec lequel les investisseurs européens ont acheté des actifs étrangers. »
« Si l’Europe pouvait maintenir ce type de balance des paiements avec une combinaison d’une demande intérieure plus forte et d’investissements intérieurs solides, l’euro se dirigerait vers 1,30. Mais même ainsi, le message des données est que l’euro s’est moins redressé que l’économie de la zone euro après le choc des termes de l’échange de 2022. Cela contribue à soutenir l’euro. »
