EUR/USD TROUVE UN SUPPORT ALORS QUE LES TRADERS SE PRÉPARENT POUR LA RÉUNION DE LA FED
Nouvelles | 18/03/2024 14:28:28 GMT | Par Joaquin Monfort
EUR/USD est sous pression avec le recul des attentes de réduction des taux d’intérêt de la part de la Fed.
Le “dot plot” de la réunion de la Fed de mercredi pourrait montrer un passage de trois à deux baisses cette année, selon Bloomberg.
Un tel changement causerait probablement davantage de négativité pour l’EUR/USD.
EUR/USD a pris un pas en arrière et se négocie maintenant dans une nouvelle fourchette dans les 1,0800 suite aux données d’inflation américaine plus chaudes que prévu de la semaine dernière, ce qui augmente la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) doive maintenir des taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps.
Étant donné que des taux d’intérêt plus élevés attirent plus de capitaux étrangers, ceci a été positif pour le Dollar américain (USD), mais négatif pour l’EUR/USD, qui mesure le pouvoir d’achat d’un euro (EUR) en termes de USD.
Les données macroéconomiques de lundi ont montré des estimations flash de l’Indice harmonisé des prix à la consommation de février pour la zone euro confirmées à 2,6% en glissement annuel et 0,6% en glissement mensuel, ainsi qu’à 3,1% en glissement annuel pour l’indice core, avec 0,7% en glissement mensuel, selon des données d’Eurostat.
Le solde commercial international de la zone euro non ajusté pour les variations saisonnières en janvier a montré un excédent de 11,4 milliards d’euros contre 16,8 milliards en décembre. Le solde commercial international ajusté pour les variations saisonnières a révélé un excédent de 28,1 milliards comparé à un déficit de 14,3 milliards en décembre, ont montré des données d’Eurostat.
LES TRADERS DE L’EUR/USD SE PRÉPARENT POUR LA RÉUNION DE LA FED DE MERCREDI
L’EUR/USD devrait voir une volatilité accrue mercredi lorsque la Fed conclura sa réunion de mars, annoncera sa décision politique et publiera son Résumé des projections économiques (SEP). Il est très peu probable que la Fed annonce une baisse de taux lors de la réunion, même si c’était une possibilité il y a quelques semaines.
“La réalité s’enfonce justement dans l’idée que la Fed va prendre son temps”, déclare Mark Cranfield, analyste chez Bloomberg MLIV.
Son point de vue est soutenu par l’outil CME FedWatch, qui calcule les probabilités basées sur le marché des baisses de taux par la Fed. Au moment de la publication, il calcule une probabilité de 58% que la Fed fasse une ou plusieurs baisses de 0,25% d’ici juin, et de 76,5% d’ici juillet. Ceci est tombé des 80% pour juin enregistrés par l’outil au début du mois.
Lors du dernier SEP, le board of governors de la Fed avait prédit au moins trois baisses de taux d’intérêt de 0,25% en 2024 dans leur “dot plot”, cependant, Bloomberg News dit qu’il y a maintenant une possibilité matérielle que cela soit réduit à seulement deux baisses après la réunion de mars. Un tel retrait serait considéré comme “assez agressif”, selon Cranfield. Par conséquent, il serait probable d’entraîner davantage de faiblesse pour l’EUR/USD.
“Une agréable surprise serait si la Fed devait maintenir les trois baisses de son “dot plot”, a ajouté Cranfield, qui suggère qu’un maintien du statu quo serait baissier pour l’USD (haussier pour l’EUR/USD).
JUILLET, LE NOUVEAU JUIN
Un rapport publié par Bloomberg lundi montre qu’après avoir digéré plus de 900 titres citant des responsables de la Fed depuis le début de l’année, la conclusion est que juillet s’avère en fait plus probable comme le mois où la Fed commence à assouplir, plutôt que juin.
Si tel est le cas, les attentes du marché devront changer davantage loin de juin, avec des conséquences négatives pour l’EUR/USD, toutes choses étant égales par ailleurs.
ANALYSE TECHNIQUE : L’EUR/USD PLANE AU-DESSUS DE L’ABÎME
L’EUR/USD trouve un support temporaire alors qu’il étend sa correction depuis le sommet du 8 mars à 1,0981.
La profondeur de la correction remet en question la durabilité de la tendance haussière court terme jusqu’à présent.
Le prix est toujours au-dessus du niveau pivotant de 1,0867 du creux de balancement clé précédent. Il s’agit probablement d’un niveau décisif pour la tendance. Si les prix passent en dessous, cela changerait l’équilibre des probabilités en faveur d’une inversion de la tendance haussière.
Une telle cassure se prolongerait probablement à 1,0795, au creux de la jambe B du modèle ABC Mesurée antérieur qui s’est déroulé plus haut en février et début mars.
Alternativement, si le niveau se maintient, la tendance haussière court terme reste intacte et devrait probablement reprendre. La confirmation d’un plus haut plus élevé et d’une extension de la tendance haussière viendrait d’une rupture au-dessus des sommets de 1,0981.
Ensuite, une forte résistance est attendue au niveau psychologique de 1,1000 – un probable champ de bataille pour les taureaux et les ours.
Une cassure décisive au-dessus de 1,1000, cependant, ouvrirait la voie à d’autres gains vers le niveau de résistance clé à 1,1139, le plus haut de décembre 2023.
Une “cassure décisive” se caractérise par une longue bougie verte perçant clairement au-dessus du niveau et se clôturant près de son sommet, ou trois barres vertes d’affilée, breachant proprement au-dessus du niveau.
FAQ DE LA FED
QU’EST-CE QUE LA RÉSERVE FÉDÉRALE FAIT, COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2% de la Fed, elle relève les taux d’intérêt, augmentant les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela résulte en un Dollar américain (USD) plus fort car cela rend les États-Unis un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux pour placer leur argent. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2% ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le Dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED TIENT-ELLE DES RÉUNIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE ?
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique par an, où le Comité de politique monétaire (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des Gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York, et quatre des onze autres présidents régionaux des Banques de Réserve, qui servent des mandats d’un an sur une base rotative.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE USD ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Assouplissement Quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente sensiblement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure politique non standard utilisée lors de crises ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’arme de choix de la Fed lors de la Grande Crise Financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime davantage de Dollars et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le Dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, dans lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient à échéance, pour en acheter de nouvelles. C’est généralement positif pour la valeur du Dollar américain.
