CANADA CPI PRÊT À MONTRER UNE PRESSION DES PRIX EN DIMINUTION, RENFORÇANT LA BOC À ASSOUPLIR ENCORE SA POLITIQUE
Le Canada s’apprête à publier les derniers chiffres de l’inflation le mardi, avec Statistique Canada publiant les données de l’Indice des prix à la consommation (IPC) pour juillet. Les prévisions suggèrent la poursuite des tendances de désinflation dans l’IPC global, tandis qu’une nouvelle hausse de la lecture de base, comme cela s’est produit en juin, pourrait ajouter de la volatilité à la publication.
Parallèlement aux données sur l’IPC, la Banque du Canada (BoC) dévoilera également son Indice des prix à la consommation de base, qui exclut les composantes volatiles comme les denrées alimentaires et l’énergie. En juin, l’IPC de base de la BoC a enregistré une baisse de 0,1 % par rapport à la lecture de mai et une augmentation de 1,9 % sur les douze derniers mois, tandis que l’IPC global a augmenté de 2,7 % au cours de l’année écoulée et a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent.
Ces chiffres sont scrutés de près, car ils pourraient avoir un impact sur le dollar canadien (CAD) à court terme et orienter les attentes concernant la politique monétaire de la Banque du Canada, en particulier après que la banque centrale a abaissé son taux directeur de 25 points de base supplémentaires à 4,50 % en juillet.
Dans le monde du trading, le dollar canadien a pris un fort élan après avoir atteint des creux de l’année à près de 1,3950 contre le dollar américain le 5 août. Jusqu’à présent, le mouvement à la baisse du USD/CAD reste bien soutenu par la moyenne mobile clé sur 200 jours près de 1,3600.
À QUOI POUVONS-NOUS NOUS ATTENDRE DU TAUX D’INFLATION AU CANADA?
Les analystes anticipent que les pressions des prix au Canada maintiendront leur tendance à la baisse en juillet, bien qu’elles restent probablement au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Les prix à la consommation devraient suivre la tendance récente observée aux États-Unis, où des données de l’IPC inférieures aux attentes ont alimenté des spéculations sur une baisse de taux d’intérêt de 50 points de base par la Réserve fédérale (Fed) en septembre. Malgré les attentes s’étant évanouies par la suite, ainsi que de solides résultats sur les données macroéconomiques américaines, la Fed devrait largement réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base le mois prochain.
Si les données à venir répondent à ces attentes, les investisseurs pourraient spéculer que la Banque du Canada (BoC) pourrait encore assouplir sa politique monétaire avec une nouvelle réduction de 25 points de base, potentiellement ramenant le taux directeur à 4,25 % lors de sa réunion du 4 septembre.
Selon le procès-verbal de son événement de juillet, les gouverneurs de la BoC ont exprimé des inquiétudes concernant une baisse des dépenses des consommateurs en 2025 et 2026 par rapport aux attentes. Des coûts d’emprunt plus bas pourraient stimuler les dépenses, mais les ménages seraient toujours confrontés à des charges de service de la dette, entravant toute reprise. La croissance économique est en retard par rapport à la croissance démographique, entraînant une offre excédentaire et des tensions sur le marché du travail. Cela pourrait affaiblir le marché du travail et réduire la consommation, affectant la croissance et l’inflation.
De retour à l’inflation, et suite à la baisse des taux d’intérêt le mois dernier, le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, a soutenu que l’économie connaît un excès d’offre, avec une marge dans le marché du travail contribuant à une pression à la baisse sur l’inflation. Il a noté que leur évaluation indique qu’il existe déjà un excès d’offre suffisant dans l’économie et a souligné que, au lieu d’augmenter l’excès d’offre, l’accent devrait être mis sur la stimulation de la croissance et la création d’emplois pour absorber ce surplus et atteindre un retour durable à l’objectif d’inflation de 2 %.
Les analystes de TD Securities ont commenté que : « Les marchés seront attentifs à l’IPC de juillet pour une mise à jour finale sur les pressions des prix sous-jacentes avant la décision de la BoC en septembre, TD prévoyant une baisse de 0,2 % à 2,5 % en glissement annuel, bien que l’élan plus fort de l’inflation de base devrait donner une tonalité mixte au rapport. »
