Copper prices are breaking down as headlines from the Third Plenum fail to halt the sharp slide in our real-time gauge of commodity demand expectations, TDS senior commodity strategist Daniel Ghali note.
Une chute des prix du cuivre alors que les titres du Troisième Plénum ne parviennent pas à arrêter la forte baisse de notre indicateur en temps réel des attentes de demande de matières premières, note le stratège principal en matières premières de TDS, Daniel Ghali.
« COMMODITY DEMAND EXPECTATIONS DECLINE
« A continued surge in China’s Copper exports corroborates our view of the striking weakness in domestic demand. A press conference will still discuss key points raised at the Plenum, but the Politburo meeting at the end of the month is another venue where policymakers may announce specific economic policies to boost domestic demand. »
« Les attentes de demande de matières premières diminuent
« Une poursuite de la hausse des exportations de cuivre de la Chine corrobore notre vision de la faiblesse marquée de la demande intérieure. Une conférence de presse abordera encore des points clés soulevés lors du Plénum, mais la réunion du Politburo à la fin du mois est un autre lieu où les décideurs politiques peuvent annoncer des politiques économiques spécifiques pour stimuler la demande intérieure. »
« However, Commodity Trading Advisors (CTAs) still hold a decent margin of safety before additional selling activity is catalyzed, necessitating a break below the $9000/t range on a third-Wed futures basis before the first large-scale selling program is sparked. Barring a surprise from Chinese policy announcements, the fast decline in commodity demand expectations suggest downside convexity is still rising. »
« Cependant, les Conseillers en Trading de Matières Premières (CTAs) conservent toujours une marge de sécurité décente avant qu’une activité de vente supplémentaire ne soit catalysée, nécessitant une rupture en dessous de la plage de 9000 $/t sur une base de contrats à terme du troisième mercredi avant que le premier programme de vente à grande échelle ne soit déclenché. Sauf surprise des annonces de politique chinoise, le rapide déclin des attentes de demande de matières premières suggère que la convexité à la baisse est encore en hausse. »
« Aluminium remains vulnerable to significant CTA selling activity, as a big downtape could force trend following algos to abandon their longs and build a notable short position over the coming week. »
« L’aluminium reste vulnérable à une activité de vente significative des CTAs, car une forte propagation à la baisse pourrait contraindre les algorithmes de suivi de tendance à abandonner leurs achats longs et à construire une position courte notable au cours de la semaine à venir. »
