PRIX DE L’OR ACCROCHÉ PROCHE D’UN PLUS BAS D’UNE SEMAINE, LES TAUREAUX SEMBLENT NON ENGAGÉS FACE À L’INCERTITUDE DE LA BAISSE DES TAUX DE LA FED
Actualités | 26/06/2024 03:57:38 GMT| Par Haresh Menghani
Le prix de l’or (XAU/USD) baisse pour le deuxième jour consécutif en raison de la perspective hawkish de la Fed.
Une baisse des taux par la Fed en septembre reste possible, ce qui limite les gains pour le dollar américain (USD).
Les tensions géopolitiques persistent, contribuant à limiter la baisse du XAU/USD.
Le prix de l’or (XAU/USD) baisse pour le deuxième jour consécutif et atteint son plus bas niveau depuis plus d’une semaine lors de la séance asiatique de mercredi. Les récents commentaires hawkish de plusieurs responsables influents de la Réserve fédérale (Fed) suggèrent que la banque centrale américaine est peu susceptible de démarrer son cycle de baisse des taux de sitôt compte tenu de la résilience de l’économie américaine. Cela favorise une légère hausse des rendements des bons du Trésor américain, ce qui, à son tour, est considéré comme un facteur clé agissant comme un vent arrière pour le dollar américain (USD) et affaiblit le métal jaune non rémunéré.
Pendant ce temps, les investisseurs continuent de parier sur une plus grande probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre suite à des données d’inflation plus faibles pour le mois de mai. Cela, ainsi que le risque d’une escalade supplémentaire des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la guerre prolongée entre la Russie et l’Ukraine, aident à limiter la baisse du prix de l’or, valeur refuge. Les traders semblent également hésiter à prendre des paris agressifs avant la publication du PIB des États-Unis pour le T1 jeudi et de l’Indice des prix de la consommation personnelle (PCE) vendredi, qui détermineront la trajectoire à court terme du XAU/USD.
DIGEST QUOTIDIEN MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE PRIX DE L’OR RESTE À LA DÉFENSIVE FACE À LA POSITION HAWKISH DE LA FED
* Les décideurs de la Réserve fédérale continuent de plaider en faveur de maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ce qui fait monter les rendements des bons du Trésor américain et limite la hausse du prix de l’or non rémunéré.
* La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, s’est montrée disposée à relever les coûts d’emprunt si le progrès de l’inflation stagne et a déclaré mardi qu’il n’est pas encore opportun de baisser les taux.
* Par ailleurs, la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, a noté qu’il serait approprié de baisser les taux à un moment donné, bien qu’une hausse des anticipations d’inflation impliquerait de maintenir la politique monétaire restrictive plus longtemps.
* Une enquête du Conference Board a montré mardi que l’indice de confiance des consommateurs américains a légèrement baissé à 100,4 en juin contre 101,3 le mois précédent en raison des inquiétudes concernant la situation économique.
* Cette diminution s’ajoute à la récente faiblesse des ventes au détail aux États-Unis et aux signes de modération des pressions inflationnistes, ce qui maintient les espoirs d’une baisse des taux de la Fed en septembre et agit comme un vent contraire pour le dollar américain.
* Le ministère russe des Affaires étrangères a convoqué l’ambassadeur américain Lynne Tracy plus tôt cette semaine et a accusé les États-Unis d’une attaque barbare en Crimée, affirmant que des mesures de représailles vont “suivre certainement”.
* Les craintes d’une guerre totale entre Israël et le Liban restent vives suite aux tensions exacerbées par les provocations du Hezbollah, contribuant à limiter la baisse pour le précieux métal refuge.
* Les traders semblent également hésiter à prendre des paris directionnels agressifs et attendent maintenant la publication de l’Indice des prix de la consommation personnelle (PCE) vendredi pour un élan significatif.
ANALYSE TECHNIQUE : LE PRIX DE L’OR POURRAIT ACCÉLÉRER LA BAISSE UNE FOIS QUE LE SUPPORT DE LA LIGNE DE TENDANCE ASCENDANTE SERA ROMPU
D’un point de vue technique, l’échec récent à capitaliser sur la force au-delà de la moyenne mobile simple sur 50 jours et la glissade subséquente favorisent les traders baissiers. De plus, les oscillateurs sur le graphique journalier ont de nouveau commencé à gagner une traction négative, suggérant que le chemin de moindre résistance pour le prix de l’or est à la baisse. Cela dit, il sera encore prudent d’attendre une rupture soutenue en dessous d’un support de la ligne de tendance ascendante à court terme, actuellement situé près de la zone des 2 310 $, avant de se positionner pour d’autres pertes. Le XAU/USD pourrait ensuite s’affaiblir davantage en dessous de la zone des 2 300 $ et retester le plus bas du mois, autour de la région des 2 287-2 286 $. Une certaine poursuite de la vente confirmera le biais négatif et exposera le support de la moyenne mobile simple sur 100 jours près de la zone des 2 250 $. La trajectoire descendante pourrait s’étendre davantage vers la région des 2 225-2 220 $ avant que la matière première ne chute finalement vers la barre des 2 200 $.
D’autre part, toute hausse significative semble maintenant rencontrer une forte résistance près de la SMA sur 50 jours, actuellement près de la région des 2 339-2 340 $, avant le plus haut de vendredi, autour de la zone des 2 368-2 369 $. Une force soutenue au-delà de ce dernier pourrait faire monter le prix de l’or vers l’obstacle intermédiaire des 2 387-2 388 $ en route vers la barre des 2 400 $. Une certaine poursuite des achats annulera tout biais négatif à court terme et permettra au XAU/USD de viser de nouveau le pic historique, autour de la zone des 2 450 $ touché en mai.
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LA FED
QU’EST-CE QUE LA RÉSERVE FÉDÉRALE FAIT, COMMENT CELA IMPACTE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse la cible de 2 % de la Fed, elle augmente les taux d’intérêt, ce qui augmente les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela se traduit par un dollar américain plus fort car il rend les États-Unis plus attractifs pour les investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation passe sous les 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager les emprunts, ce qui pèse sur le dollar américain.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED TIENT-ELLE DES RÉUNIONS EN MATIÈRE DE POLITIQUE MONÉTAIRE?
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique par an, où le Comité de politique monétaire (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions en matière de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York, et quatre des onze autres présidents des banques régionales de réserve, qui servent des mandats d’un an sur une base rotative.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée en période de crise ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’arme de prédilection de la Fed pendant la Grande Crise Financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RETRAIT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le retrait quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, où la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le capital des obligations arrivant à échéance dans de nouvelles obligations. Cela est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
