MEXICAN PESO SLUMPS OVER JUDICIARY REFORMS AND BANXICO’S DOVISH TONE
NEWS | 08/26/2024 19:19:25 GMT| By Christian Borjon Valencia
Le peso mexicain commence la semaine sur la défensive, annulant la plupart des gains de vendredi dernier. Des pertes de plus de 1,80 % sont observées dans le peso mexicain en raison des craintes que le Congrès mexicain n’approuve le projet de réforme judiciaire et des commentaires conciliants de la sous-gouverneure de la Banxico, Galia Borja. Au moment de la rédaction de cet article, l’USD/MXN se négocie à 19,42 après avoir rebondi sur un plus bas quotidien de 19,08.
Vendredi dernier, l’Instituto Nacional Electoral (INE) a approuvé la supermajorité du parti au pouvoir Morena au Congrès mexicain, suscitant des inquiétudes chez les investisseurs quant à l’approbation de changements controversés à la Constitution mexicaine qui pourraient accroître les risques du pays.
C’est l’un des principaux moteurs de l’action des prix de l’USD/MXN ce lundi. Maintenant que Morena contrôle la Chambre basse, les risques d’approbation de la réforme judiciaire se sont accrus, ce qui pèse sur le peso mexicain. Certains analystes cités par El Financiero ont affirmé que les changements constitutionnels pourraient conduire à une plus grande concentration du pouvoir dans l’exécutif et affecter l’état de droit.
La semaine dernière, Morgan Stanley a recommandé à ses clients de ne pas investir dans des actions au Mexique, citant la crainte que la réforme judiciaire puisse augmenter les primes de risque dans le pays.
Ce lundi, la sous-gouverneure de la Banque du Mexique, Galia Borja, a été interviewée par El Economista. Elle a déclaré qu’en juin, lorsque le Conseil de gouvernance a maintenu les taux inchangés à 11,00 %, ils avaient déjà des éléments sur un ralentissement de l’activité économique au deuxième trimestre.
« Au cours de la décision d’août, il a été confirmé que l’activité économique se ralentissait par rapport à ce que nous attendions, ce qui a été effectivement confirmé par les données du PIB pour le deuxième trimestre », a déclaré Borja.
Elle a précisé que les baisses de taux de mars et d’août n’impliquent pas l’abandon d’une politique restrictive. Borja a ajouté que « le fait que nous l’ajustions comme cela s’est produit en mars et en août (2024) ne signifie pas que nous allons vers un territoire neutre ou accommodant. Cela prendra du temps. Donc, à partir de maintenant, il y aura encore une autre période au cours de laquelle la politique monétaire restrictive se poursuivra. »
Le calendrier économique du Mexique restera léger. La balance commerciale est attendue pour le 27 août.
De l’autre côté de la frontière, le président de la Réserve fédérale (Fed) américaine, Jerome Powell, a donné son feu vert la semaine dernière pour commencer à assouplir la politique monétaire, ce qui a nui au dollar américain par rapport à la plupart des monnaies des pays du G7. Néanmoins, le dollar américain a légèrement progressé par rapport au peso mexicain des marchés émergents.
DIGESTE JOURNALIER DES MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE PESO MEXICAIN SE DÉPRÉCIE ÉGALEMENT EN RAISON DES RISQUES GÉOPOLITIQUES
Un autre moteur qui a affaibli le peso est l’escalade du conflit entre Israël et le Hezbollah au Moyen-Orient.
Le déficit de la balance commerciale du Mexique devrait atteindre 1,47 milliard de dollars en juillet, soit plus que les 1,03 milliard de dollars de juin.
Les traders surveilleront la publication de l’Indice de confiance des consommateurs de la US Conference Board pour août, les discours de la Fed, la publication du PIB du deuxième trimestre 2024 et l’indice de prix des dépenses de consommation personnelles de base de la Fed (PCE).
Les données de la Chicago Board of Trade (CBOT) indiquent que la Fed réduira d’au moins 97 points de base (bps) selon le contrat à terme sur les taux des fonds federaux pour décembre 2024.
PERSPECTIVE TECHNIQUE : LE PESO MEXICAIN FAIBLIT ALORS QUE L’USD/MXN GRIMPE AU-DESSUS DE 19,30
Le graphique quotidien USD/MXN suggère que la tendance haussière reste intacte, bien que les acheteurs doivent faire monter le taux de change au-dessus du pic de la semaine dernière à 19,53, ce qui pourrait aggraver une hausse vers le niveau psychologique de 20,00. Si ces niveaux sont dépassés, la prochaine étape serait le plus haut de l’année en date à 20,22.
En revanche, si l’USD/MXN tombe en dessous de 19,00, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse. Le premier support serait le plus bas du 19 août à 18,59, suivi par la moyenne mobile simple sur 50 jours (SMA) à 18,48.
