TradingPro MEXICAN PESO BUCKS THE TREND, ASCENDS AFTER MIXED US DATA, STERN FED
Nouveau message le 4 mars 2024 à 17h13 GMT par Christian Borjon Valencia
Le peso mexicain progresse malgré des rendements plus élevés des obligations du Trésor américain et des données mitigées. Le point de vue hawkish du président de la Fed d’Atlanta, Bostic, a incité les traders à revoir à la hausse les attentes d’une Fed moins dovish. Les données sur l’emploi aux États-Unis étaient solides, tandis que l’indice PMI des services suggère un ralentissement de l’activité commerciale.
Le peso mexicain enregistre des gains face au dollar américain mercredi alors que les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté, soutenus par les commentaires hawkish du président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic. Les données économiques des États-Unis étaient mitigées, tandis que de bonnes données sur l’investissement fixe brut au Mexique ont limité la baisse de la monnaie des marchés émergents. Le USD/MXN s’échange à 16,53, en baisse de 0,11%.
Le dollar se négocie de manière mitigée pendant la session, se dépréciant face à la plupart des devises du G8 mais enregistrant des gains contre les devises des marchés émergents. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a mis en avant la forte dynamique de l’économie tout en soulignant la nécessité d’un ralentissement de la croissance et de l’inflation. Il prévoit une baisse des taux au dernier trimestre de 2024 et projette que l’inflation atteindra l’objectif de la Fed de 2% d’ici 2026.
Récemment, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale américaine avait le temps de réfléchir à des baisses de taux, compte tenu de la vigueur de l’économie et des lectures de l’inflation. Il a réaffirmé que si l’économie évolue comme prévu, ils réduiront les coûts d’emprunt “à un moment donné cette année”.
Néanmoins, Powell a souligné que cela pourrait se produire une fois qu’ils “auront une plus grande confiance que l’inflation se stabilise de manière durable”.
Du côté des données, le calendrier économique américain présente des données sur l’emploi et l’indice PMI des services par S&P et l’Institute for Supply Management (ISM). Selon les données publiées par Automatic Data Processing (ADP), les embauches dans le secteur privé ont augmenté plus que prévu et par rapport au mois précédent en mars, ce qui indique un marché du travail tendu, ce qui est positif pour le dollar. Cependant, des données récemment publiées suggérant un ralentissement de l’activité commerciale, telles que le PMI des services de S&P Global et ISM, ont limité la reprise du dollar américain.
DIGEST QUOTIDIEN DES MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE PESO MEXICAIN PROGRESSE, IGNORANT LES DONNÉES MITIGÉES DES ÉTATS-UNIS
* Les données sur l’investissement fixe brut au Mexique en janvier se sont établies à 0,1 % en glissement mensuel, contre 0 % en décembre. Sur les douze mois jusqu’à janvier, l’investissement a augmenté de 15,3 %, pulvérisant la hausse de 13,4 % enregistrée en décembre.
* La semaine dernière, la gouverneure de la Banxico, Victoria Rodriguez Ceja, est restée dovish malgré la reconnaissance que la lutte contre l’inflation n’est pas encore gagnée. Elle a ajouté : “Lorsque les conditions macroéconomiques et les perspectives inflationnistes nous permettront de procéder à des ajustements supplémentaires du taux de référence par rapport à celui que nous avons déjà, je considère qu’ils seraient graduels.”
* Le changement dans l’emploi ADP en mars était de 184 000, au-dessus des 148 000 prévus par le consensus et des 155 000 de février.
* S&P Global a révélé que l’indice PMI des services s’établissait à 51,7, en baisse par rapport à 52,3, tandis que l’indice composite est passé de 52,5 à 52,1. L’ISM a révélé que l’indice PMI non manufacturier était de 51,4, en baisse par rapport à 52,6 et inférieur aux projections d’une expansion de 52,7.
* Mardi, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré qu’elle n’avait pas assez d’informations pour une réduction des taux lors de la réunion de mai, mais prévoit trois baisses de taux en 2024. Mester a ajouté que le défi de la Fed serait d’équilibrer les risques entre l’inflation et l’emploi.
* La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que la Fed doit voir pendant combien de temps maintenir les taux à des niveaux actuels. Elle soutient trois baisses de taux, mais a ajouté que c’est une projection, pas une promesse.
* En ce qui concerne les attentes futures en matière de taux d’intérêt de la Fed, l’outil CME FedWatch suggère que les traders voient une probabilité de 57% pour une baisse de coûts d’emprunt de la banque centrale américaine.
ANALYSE TECHNIQUE : LES ACHETEURS DE PESO MEXICAIN ONT L’AVANTAGE MAIS POURRAIENT PASSER NEUTRES SI USD/MXN PASSAIT AU-DESSUS DE 16,70
Banxico FAQS
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU MEXIQUE ?
La Banque du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est la banque centrale du pays. Sa mission est de préserver la valeur de la monnaie du Mexique, le peso mexicain (MXN), et de définir la politique monétaire. À cette fin, son principal objectif est de maintenir une inflation faible et stable dans des niveaux cibles – au niveau de son objectif de 3%, au milieu d’une bande de tolérance comprise entre 2% et 4%.
COMMENT LA POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA BANQUE DU MEXIQUE INFLUENCE-T-ELLE LE PESO MEXICAIN ?
Le principal outil de la Banxico pour orienter la politique monétaire est de fixer les taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est supérieure à la cible, la banque tentera de la maîtriser en augmentant les taux, rendant ainsi plus coûteux pour les ménages et les entreprises d’emprunter de l’argent et refroidissant ainsi l’économie. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le peso mexicain (MXN) car ils entraînent des rendements plus élevés, rendant le pays plus attractif pour les investisseurs. En revanche, des taux d’intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le MXN. Le différentiel de taux par rapport au USD, ou la façon dont la Banxico est censée fixer les taux d’intérêt par rapport à la Réserve fédérale américaine (Fed), est un facteur clé.
À QUELLE FRÉQUENCE LA BANQUE DU MEXIQUE SE RÉUNIT-ELLE PENDANT L’ANNÉE ?
La Banxico se réunit huit fois par an, et sa politique monétaire est fortement influencée par les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed). Par conséquent, le comité de décision de la banque centrale se réunit généralement une semaine après la Fed. Ce faisant, Banxico réagit parfois et anticipe parfois les mesures de politique monétaire définies par la Réserve fédérale. Par exemple, après la pandémie de Covid-19, avant que la Fed ne relève les taux, la Banxico l’a fait en premier lieu pour tenter de limiter les chances d’une dépréciation importante du peso mexicain (MXN) et de prévenir les sorties de capitaux qui pourraient déstabiliser le pays.
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