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Mexican Peso DROPS ON BANXICO’S RATE CUT HOPES
Nouvelles | 08/26/2024 21:58:59 GMT| Par Christian Borjon Valencia
Le peso mexicain baisse alors que les investisseurs s’inquiètent de l’approbation potentielle de réformes judiciaires controversées, ce qui pourrait accroître les risques politiques.
La majorité absolue de Morena au Congrès suscite des craintes de changements constitutionnels, conduisant à une plus grande concentration du pouvoir et à des primes de risque plus élevées.
Les commentaires louangeurs de la vice-gouverneure de Banxico, Galia Borja, ajoutent de la pression.
Le peso mexicain commence la semaine sur la défensive, annulant la plupart des gains de vendredi dernier. Des pertes de plus de 1,80 % sont constatées sur le peso mexicain, craignant que le Congrès mexicain n’approuve le projet de réforme judiciaire et des commentaires dovish de la vice-gouverneure, Galia Borja. Au moment de la rédaction, l’USD/MXN se négocie à 19,42 après avoir rebondi sur un creux quotidien de 19,08.
Vendredi dernier, l’Instituto Nacional Electoral (INE) a approuvé la majorité absolue du parti au pouvoir Morena au Congrès mexicain, suscitant des inquiétudes chez les investisseurs quant à l’approbation de changements controversés à la Constitution mexicaine qui pourraient accroître les risques pour le pays.
C’est l’un des principaux moteurs de l’action des prix de l’USD/MXN de lundi. Maintenant que Morena contrôle la chambre basse, les risques que la réforme judiciaire soit approuvée ont augmenté, pesant sur le peso mexicain. Certains analystes cités par El Financiero ont affirmé que les changements constitutionnels pourraient entraîner une plus grande concentration du pouvoir à l’exécutif et influer sur l’état de droit.
La semaine dernière, Morgan Stanley a recommandé à ses clients de ne pas investir dans des actions au Mexique, invoquant des craintes selon lesquelles la réforme judiciaire pourrait augmenter les primes de risque dans le pays.
Lundi, la vice-gouverneure de la Banque du Mexique, Galia Borja, a été interviewée par El Economista. Elle a déclaré qu’à la suite de la décision de juin, lorsque le Conseil de gouvernement a maintenu les taux à 11,00 %, ils disposaient déjà de certains éléments sur un ralentissement économique au deuxième trimestre.
« À la décision d’août, il a été confirmé que l’activité économique se désagrégeait par rapport à ce que nous attendions, ce qui a été effectivement confirmé par les données du PIB pour le 2e trimestre », a déclaré Borja.
Elle a affirmé que les baisses de taux de mars et d’août n’impliquent pas l’abandon de la politique restrictive. Borja a ajouté que « le fait que nous l’ajustions comme cela s’est produit en mars et en août (de 2024) ne signifie pas que nous allons vers le territoire neutre ou accommodant. Cela prendra un certain temps. Ainsi, à partir de maintenant, il y aura encore une autre période pendant laquelle la politique monétaire restrictive continuera. »
Le calendrier économique du Mexique restera léger. La balance commerciale est attendue le 27 août.
De l’autre côté de la frontière, le président de la Réserve fédérale (Fed) [TradingPro] Jerome Powell, ayant donné le feu vert la semaine dernière pour commencer à assouplir la politique monétaire, a nui au dollar américain contre la plupart des devises des pays du G7. Néanmoins, le dollar américain a repris du terrain face au peso mexicain des marchés émergents.
DIGESTE QUOTIDIEN MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE PESO MEXICAIN SE DÉPRECIE ÉGALEMENT SUR LES RISQUES GÉOPOLITIQUES
* Un autre facteur qui a affaibli le peso a été l’escalade du conflit Israël-Hezbollah au Moyen-Orient.
* Le déficit de la balance commerciale du Mexique devrait s’élever à -1,47 milliard de dollars en juillet, plus large que les -1,03 milliard de dollars de juin.
* Les traders surveilleront la publication de l’Indice de confiance des consommateurs de la Conference Board pour août, les intervenants de la Fed, la publication du PIB du T2 de 2024 et l’indice des prix de consommation personnelle de base de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE).
* Les données de la Chicago Board of Trade (CBOT) suggèrent que la Fed réduira d’au moins 97 points de base (pb) selon le contrat à terme sur les fonds fédéraux pour décembre 2024.
PERSPECTIVES TECHNIQUES : LE PESO MEXICAIN S’AFFAIBLIT ALORS QUE L’USD/MXN GRIMPE AU-DESSUS DE 19,30
Le graphique quotidien de l’USD/MXN suggère que la tendance haussière reste intacte, bien que les acheteurs doivent faire monter le taux de change au-dessus du pic de la semaine dernière à 19,53, ce qui pourrait exacerber une montée à la barre psychologique de 20,00. Si ces niveaux sont dépassés, l’étape suivante serait le plus haut de l’année à 20,22.
Inversement, si l’USD/MXN chute en dessous de 19,00, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse. Le premier support serait le creux du 19 août à 18,59, suivi de la moyenne mobile simple sur 50 jours (SMA) à 18,48.
Le PESO MEXICAIN FAQ
QUELS FACTEURS CLÉS INFLUENT SUR LE PESO MEXICAIN ?
Le peso mexicain (MXN) est la devise la plus échangée parmi ses homologues d’Amérique latine. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l’économie mexicaine, la politique de la banque centrale du pays, le montant des investissements étrangers dans le pays et même les niveaux de transferts envoyés par les Mexicains résidant à l’étranger, en particulier aux États-Unis. Les tendances géopolitiques peuvent également influencer le MXN : par exemple, le processus de nearshoring, ou la décision de certaines entreprises de relocaliser leur capacité de production et leurs chaînes d’approvisionnement à proximité de leurs pays d’origine, est également considéré comme un catalyseur pour la devise mexicaine car le pays est considéré comme un pôle manufacturier clé sur le continent américain. Un autre catalyseur pour le MXN est le prix du pétrole, car le Mexique est un exportateur clé de la marchandise.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA BANXICO IMPACTENT-ELLES LE PESO MEXICAIN ?
L’objectif principal de la banque centrale du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est de maintenir l’inflation à des niveaux bas et stables (au ou près de son objectif de 3 %, le point médian dans une marge de tolérance entre 2 % et 4 %). À cette fin, la banque fixe un niveau approprié des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, Banxico tentera de la maîtriser en augmentant les taux d’intérêt, ce qui rend plus coûteux pour les ménages et les entreprises d’emprunter de l’argent, refroidissant ainsi la demande et l’économie globale. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le peso mexicain (MXN) car ils entraînent des rendements plus élevés, rendant le pays plus attractif pour les investisseurs. Au contraire, des taux d’intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le MXN.
COMMENT LES DONNÉES ÉCONOMIQUES INFLUENT-ELLES LA VALEUR DU PESO MEXICAIN ?
Les publications de données macroéconomiques sont essentielles pour évaluer l’état de l’économie et peuvent avoir un impact sur la valorisation du peso mexicain (MXN). Une économie mexicaine forte, basée sur une croissance économique élevée, un faible chômage et une confiance élevée, est bonne pour le MXN. Non seulement cela attire plus d’investissements étrangers, mais cela peut encourager la Banque du Mexique (Banxico) à augmenter les taux d’intérêt, en particulier si cette force s’accompagne d’une inflation élevée. Cependant, si les données économiques sont faibles, le MXN est susceptible de se déprécier.
COMMENT LE SENTIMENT RISQUE PLUS LARGE IMPACTE-T-IL LE PESO MEXICAIN ?
En tant que devise de marché émergent, le peso mexicain (MXN) a tendance à prospérer lors des périodes de risque, lorsque les investisseurs perçoivent que les risques du marché plus larges sont faibles et sont donc désireux de s’engager dans des investissements plus risqués. En revanche, le MXN a tendance à s’affaiblir en période de turbulence sur les marchés ou d’incertitude économique, car les investisseurs ont tendance à vendre des actifs à haut risque et à se réfugier dans des valeurs refuge plus stables.
