Les chiffres du marché du travail de décembre sont clairement plus fermes que prévu, avec des titres et des détails globalement meilleurs que craint. Cependant, les données sont notoirement volatiles, et le taux de chômage est toujours en hausse de presque un point de pourcentage par rapport à l’année dernière et à son deuxième niveau le plus élevé (en dehors de la pandémie de 2020/21) depuis 2017, notent les économistes de RBC Economics.
Nous continuons de penser qu’il est peu probable que la tendance générale à la hausse du taux de chômage soit terminée (le taux moyen sur trois mois a continué d’augmenter en décembre) avec une demande de recrutement (offres d’emploi) toujours largement inférieure aux niveaux d’il y a un an.
La Banque du Canada (BdC) a déjà signalé en décembre qu’avec des taux d’intérêt n’étant plus clairement à des niveaux ‘restrictifs’, et l’inflation revenant autour de l’objectif de 2% de la banque centrale, le rythme des coupes de taux sera plus graduel et conditionné par l’évolution des données économiques dans les mois à venir.
Nous continuons de nous attendre à ce que la BdC doive finalement abaisser le taux d’intérêt à un niveau légèrement ‘stimulant’ cette année – en dessous de la fourchette de 2,25 % à 3,25 % que la BdC estime actuellement comme la fourchette probable pour le taux neutre actuel.
