Le Dollar Index (DXY) est sur le point de rendre les gains de cette année, note le stratège senior en devises de DBS, Philip Wee.
BIAS USD FAIBLE AVANT JACKSON HOLE
« En déclinant pour la troisième séance de 0,4% à 101,44, le DXY converge vers 101,33, soit le niveau de fin 2023. La baisse du DXY est cohérente avec le rendement du Trésor américain à 10 ans qui se situe encore plus bas que le niveau de clôture de 2023 à 3,88%. Le rendement à 10 ans a baissé pour la troisième séance de 6,5 points de base à 3,807% durant la nuit. »
« Le dollar américain est sous pression de la part de la Fed qui laisse entendre une réduction des taux lors de la réunion du FOMC en septembre. Lors de son Symposium de Jackson Hole du 22 au 24 août, la Fed devrait probablement repousser les craintes de récession en faveur d’un atterrissage en douceur dans l’économie américaine. »
« Nous considérons la réduction des taux comme la suppression d’une restriction de haut niveau pour soutenir le mandat de plein emploi de la Fed, maintenant que l’inflation a considérablement baissé par rapport à son pic et est inférieure au taux des Fed Funds. Le basculement vers une faiblesse généralisée du dollar américain était également perceptible dans l’appréciation de l’AUD et de la GBP, alors que davantage de positions de portage en yens étaient dénouées selon la CFTC. »
