Risque aversion reste une caractéristique clé des marchés après de lourdes pertes pour les actions américaines hier suggérant que le rebond d’août a peut-être atteint son pic autour du sommet vu en juillet. Les actions européennes ont baissé d’environ 1% jusqu’à présent aujourd’hui et les contrats à terme sur actions américaines sont dans le rouge, menés par le secteur technologique. Rappelons que, saisonnièrement, septembre est le pire mois de l’année (au cours des 25 dernières années) pour le S&P 500, note Shaun Osborne, Stratège en chef en devises pour Scotiabank.
Le marché des changes évolue en mode (principalement) défensif ; le JPY et le CHF se démarquent parmi les principales devises encore une fois mais il en va de même pour le ZAR (sur de meilleures données économiques). Le USD est mitigé à légèrement en baisse, cependant, car les marchés continuent de réfléchir aux risques d’assouplissement de la Fed. Les données de l’ISM Manufacturing ont suggéré un ralentissement de l’élan de croissance aux États-Unis (ramenant l’estimation du PIBNow de la Fed d’Atlanta à 2.0%).
Les marchés évaluent de plus en plus le risque d’une baisse de 50 points de base (environ 40% déjà intégré) mais les données sur l’emploi en fin de semaine restent le déterminant clé de la perspective de politique monétaire de la Fed. Les données JOLTS d’aujourd’hui devraient refléter un certain affaiblissement sur le marché du travail aux États-Unis. Une focalisation accrue sur les tendances d’emploi plus faibles dans le Beige Book de la Fed pourrait renforcer la perception que la probabilité d’une baisse de 50 points de base de la Fed le 18 septembre est relativement faible.
Le Japon publie ce soir des données sur les gains en espèces salariaux. Les données de juillet pourraient ralentir quelque peu par rapport à la hausse de 4,5% de juin mais la tendance à la hausse des salaires soutiendra les perspectives de resserrement modeste de la BoJ à venir. L’indice DXY se rapproche du support de fourchette à court terme à 101,55 ; les pertes pourraient s’étendre vers 101 en dessous de ce niveau.
