Le dollar américain baisse légèrement le jeudi alors que les marchés se préparent à la décision de politique de la Banque centrale européenne (BCE). La BCE s’apprête à effectuer sa première baisse de taux après le début de son cycle de resserrement post-pandémique pour maîtriser l’inflation, les traders cherchant des indices sur ce que cela pourrait signifier pour les États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) et le dollar. Normalement, une baisse de taux signifierait une dévaluation de la devise locale, en l’occurrence pour l’euro, bien qu’un message de type ‘one-and-done’ pourrait provoquer une réaction impulsive sur les marchés et être perçu comme très belliqueux.
Sur le front économique, outre la réunion de la BCE, les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis de la semaine sont au premier plan avant le rapport sur les créations d’emplois non agricoles vendredi. Les traders éprouvent des difficultés à digérer les données des États-Unis qui indiquent des conclusions divergentes après des chiffres robustes de l’indice des directeurs d’achat de services (PMI) mercredi, défiant les données moroses sur la fabrication publiées lundi. Le rapport sur les suppressions d’emplois de Challenger pour mai pourrait éclairer sur la façon dont la demande de main-d’œuvre se maintient.
Les FAQ sur le dollar américain :
QUEL EST LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le dollar américain (USD) est la devise officielle des États-Unis d’Amérique et la devise de facto d’un nombre significatif d’autres pays où il circule aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus négociée au monde, représentant plus de 88 % de tout le volume des échanges de devises mondiales, soit en moyenne 6,6 billions de dollars de transactions par jour, selon les données de 2022. Après la Deuxième Guerre mondiale, le USD a remplacé la livre sterling comme devise de réserve mondiale. Pour la majeure partie de son histoire, le dollar américain était adossé à l’or, jusqu’à ce que l’accord de Bretton Woods en 1971 mette fin à l’étalon-or.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le facteur le plus important impactant la valeur du dollar américain est la politique monétaire, façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : réaliser la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse la cible de 2 % de la Fed, elle augmentera les taux, ce qui soutient la valeur du USD. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux, ce qui pèse sur le dollar vert.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUE-T-IL SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer plus de dollars et mettre en œuvre l’assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. C’est une mesure de politique non standard utilisée lorsque le crédit est gelé car les banques ne se prêtent pas entre elles (de peur de défaut de contrepartie). C’est une solution de dernier recours lorsque simplement baisser les taux d’intérêt ne permettra pas d’obtenir le résultat nécessaire. C’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre la crise financière qui a eu lieu lors de la Grande Récession en 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter principalement des obligations du Trésor américain des institutions financières. Le QE entraîne généralement une baisse du dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUE-T-IL SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Cela est généralement positif pour le dollar américain.
