Le Dollar Américain enregistre un léger rebond avant la Réserve Fédérale
09/17/2024 18:36:00 GMT| Par Patricio Martín
Les attentes d’assouplissement de la Réserve Fédérale continuent de monter, et les marchés prévoient une forte probabilité de réduction de 50 points de base.
Les analystes prévoient une réduction de 25 points de base mercredi.
Les données des ventes au détail aux États-Unis ont peu d’impact sur le Dollar américain.
Le Dollar américain est resté stable en début de séance de trading aux États-Unis mardi, montrant peu de réaction à la publication des données sur les ventes au détail comme prévu. L’indice du Dollar américain (DXY), qui est une mesure du billet vert par rapport à un panier de six devises, a légèrement augmenté, s’éloignant de son plus bas de l’année mais avec une récupération minime. L’assouplissement de la Réserve Fédérale (Fed) est devenu plus probable, les prix du marché impliquant une réduction de 50 points de base, tandis que la plupart des analystes prévoient toujours une réduction de 25 points de base.
L’économie américaine connaît une croissance supérieure aux normes historiques, ce qui indique que le marché évalue de manière exagérément optimiste les attentes d’assouplissement de la politique monétaire. Cette hausse d’optimisme peut être excessive car les données économiques suggèrent que la Fed est susceptible de maintenir sa position actuelle d’augmentation progressive des taux d’intérêt.
DIGESTE QUOTIDIEN: MOUVEMENTS DU MARCHÉ – LE DOLLAR AMÉRICAIN AUGMENTE MODÉRÉMENT, LES INVESTISSEURS ATTENDENT TOUJOURS UN ASSOUPLISSEMENT AGRESSIF DE LA FED
* Les attentes du marché pour un assouplissement agressif de la Fed ont augmenté avant la décision du FOMC de mercredi.
* La plupart des analystes prévoient une réduction de 25 points de base, mais quelques-uns anticipent une réduction plus importante de 50 points de base.
* Le marché prévoit une probabilité de 65% d’une réduction de 50 points de base et de 250 points de base d’assouplissement au cours des 12 prochains mois.
* Les attentes agressives de trajectoire des taux du marché sont peu susceptibles d’être validées par le Dot Plot mis à jour.
* Les risques d’une surprise dovish de la part de la Fed subsistent, mais tous les membres ne sont pas censés soutenir un tel mouvement.
* Du côté des données, selon le rapport du Bureau du recensement des États-Unis publié mardi, les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,1% en août, atteignant 710,8 milliards de dollars.
* Cela fait suite à une hausse de 1,1% en juillet et dépasse les prévisions du marché, qui anticipaient un recul de 0,2%. Cependant, hors ventes d’automobiles, les ventes au détail ont augmenté de 0,1%, en deçà de la croissance prévue de 0,2%.
PERSPECTIVE TECHNIQUE DU DXY: LES INDICATEURS DU DXY SIGNALISENT UN MOMENTUM BAISSIER MAIS TROUVENT UN SUPPORT
Les indicateurs techniques du DXY sont passés en territoire baissier. L’indice est passé en dessous de sa moyenne mobile simple sur 20 jours (SMA), signalant une diminution de l’élan d’achat. L’indice de force relative (RSI) reste en dessous de 50, indiquant une tendance baissière mais se stabilisant quelque peu. L’indicateur de convergence/divergence de la moyenne mobile (MACD) affiche des barres vertes diminuées, suggérant une faible pression d’achat.
Les niveaux de support se situent à 100,50, 100,30 et 100,00, tandis que la résistance se trouve à 101,00, 101,30 et 101,60.
FAQ SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
QU’EST-CE QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le Dollar américain (USD) est la devise officielle des États-Unis d’Amérique et la devise de facto d’un nombre important d’autres pays où elle circule aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus échangée au monde, représentant plus de 88% de tout le volume mondial des transactions de change, soit en moyenne 6,6 billions de dollars de transactions par jour, selon des données de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, le USD a remplacé la Livre Sterling comme devise de réserve mondiale. Pour la majeure partie de son histoire, le Dollar américain était adossé à l’Or, jusqu’à ce que l’Accord de Bretton Woods en 1971 mette fin au Standard de l’Or.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le facteur le plus important affectant la valeur du Dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve Fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation est au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, celle-ci augmentera les taux, ce qui soutient la valeur du USD. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2% ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux, ce qui pèse sur le Dollar.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve Fédérale peut également imprimer plus de Dollars et mettre en œuvre l’assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non conventionnelle utilisée lorsque le crédit s’est tari car les banques ne se prêtent plus mutuellement (par peur de la faillite de la contrepartie). C’est un dernier recours quand abaisser simplement les taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre le résultat nécessaire. Ce fut l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre le resserrement du crédit qui s’est produit lors de la Grande Crise Financière en 2008. Il implique que la Fed imprime plus de Dollars et les utilise pour acheter principalement des obligations du gouvernement américain auprès d’institutions financières. Le QE conduit généralement à un affaiblissement du Dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve Fédérale cesse d’acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à maturité dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le Dollar américain.
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