Le TradingPro est largement attendu pour maintenir le taux directeur inchangé.
Les déclarations du président Powell pourraient fournir des indices importants sur le timing du changement de cap en matière de politique.
Les marchés anticipent fortement que la Fed attendra jusqu’en septembre pour abaisser le taux d’intérêt.
La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) annoncera les décisions en matière de politique monétaire à l’issue de la réunion de juin et publiera les Révisions de Projections Économiques (SEP) révisées, le fameux dot plot, le mercredi. Les participants au marché s’attendent largement à ce que la banque centrale américaine maintienne le taux directeur inchangé à 5,25%-5,5% pour le septième trimestre consécutif.
L’outil CME FedWatch montre que les marchés ne voient que peu ou pas de chance de baisse des taux en juin ou en juillet. Par conséquent, les investisseurs examineront attentivement les SEP et les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, pour confirmer ou infirmer un changement de cap en septembre. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’aucun changement dans le taux d’intérêt de la Fed en septembre est inférieure à 30%.
Quelques heures avant l’événement de la Fed mercredi, le BLS a annoncé que l’inflation aux États-Unis, mesurée par le changement de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC), était passée à 3,3% sur une base annuelle en mai, contre 3,4% en avril. L’IPC de base annuel, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 3,4%, en dessous de l’augmentation de 3,6% enregistrée en avril et de l’estimation des analystes de 3,5%. Sur une base mensuelle, l’IPC est resté inchangé, tandis que l’IPC de base a augmenté de 0,2%. Ces données ont ravivé l’optimisme concernant un changement de cap en septembre.
Des données d’inflation plus faibles que prévu surviennent après que l’Indice des Prix des Dépenses de Consommation Personnelles (PCE), l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a augmenté de 0,2% sur une base mensuelle en avril. Ce chiffre est inférieur aux attentes du marché pour une augmentation de 0,3% et a ravivé l’optimisme quant à un changement de cap de la Fed en septembre. Cependant, les chiffres positifs de l’emploi pour mai ont amené les investisseurs à reconsidérer les perspectives de politique monétaire de la banque centrale américaine. Après que le Bureau des Statistiques du Travail (BLS) ait rapporté une augmentation de 272 000 emplois non agricoles en mai, contre une attente du marché de 185 000, et que l’inflation salariale annuelle a légèrement augmenté à 4,1% contre 4% en avril, la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre est passée de 49% à 60% avant la publication.
Le dot plot publié en mars montrait que les décideurs s’attendaient à ce que la Fed abaisse le taux directeur de 75 points de base au total en 2024, tout en prévoyant que l’inflation annuelle de base du PCE soit de 2,6%, contre 2,4% projeté en décembre dans les SEP.
Prévisualisant la réunion de la Fed, les analystes de TD Securities déclarent que “le FOMC devrait maintenir la fourchette cible des fonds fédéraux inchangée à 5,25%-5,50%, le président Powell fournissant probablement un message politique similaire à celui de mai,” et ajoutent :
« Cependant, le risque est que le président paraisse optimiste compte tenu de l’évolution récente de la consommation, et si l’inflation de mai montre des progrès. Nous nous attendons à ce que le dot plot montre deux baisses comme nouvelle médiane pour 2024, et quatre pour 2025. »
