RBNZ LOOKS SET TO HOLD KEY INTEREST RATE STEADY, KEEPING HAWKISH BIAS
Nouvelles | 07/10/2024 01:15:00 GMT| Par TradingPro Team
Après sa réunion de politique monétaire de juillet, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) devrait maintenir le taux directeur à 5,50 %, prolongeant la pause pour la huitième réunion consécutive.
Cela devrait être un événement simple, sans conférence de presse du gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, et la publication de projections économiques actualisées. Cependant, tout changement dans la communication de la RBNZ pourrait entraîner une forte réaction du dollar néo-zélandais (NZD).
À QUOI S’ATTENDRE DE LA DÉCISION SUR LE TAUX D’INTÉRÊT DE LA RBNZ ?
Avec des performances économiques décourageantes aux côtés de risques persistants d’inflation, une décision de maintien des taux par la RBNZ est largement anticipée par les participants du marché. Ils rechercheront donc de nouveaux indices sur le moment où la banque centrale adoptera une position plus accommodante dans son rapport de politique monétaire (RPM).
L’indice des prix à la consommation annuel de la Nouvelle-Zélande a augmenté de 4% au premier trimestre, selon les données publiées par Stats NZ, après une croissance de 4,7% sur les 12 mois jusqu’au quatrième trimestre de décembre 2023.
Même s’il y a eu des progrès dans la désinflation, l’inflation des biens non échangeables est restée préoccupante. L’inflation des biens non échangeables était de 5,8 % sur l’année au premier trimestre, légèrement inférieure au chiffre de 5,9 % observé au dernier trimestre de 2023.
Pendant ce temps, Stats NZ a indiqué le 19 juin une augmentation de 0,2 % du PIB au premier trimestre, mettant fin à une série de baisses trimestrielles du PIB qui avaient conduit à la récession du pays au second semestre de 2023.
Ces données sont susceptibles de soutenir les éventuels retards dans les modifications accommodantes du langage de la déclaration de politique, malgré certaines analyses s’y opposant en raison de la baisse de la confiance des consommateurs nationaux et de la contraction plus profonde des secteurs manufacturier et des services.
Avant l’annonce de la politique de la RBNZ, les analystes de TD Securities ont noté : « Bien qu’il y ait des signes de fissures dans l’économie (par exemple, assouplissement du marché du travail, PMI contractants), nous ne pensons pas que la RBNZ soit pressée d’assouplir étant donné les risques à la hausse pesant sur l’inflation, notamment dans les services ».
COMMENT LA DÉCISION SUR LE TAUX D’INTÉRÊT DE LA RBNZ IMPACTERA-T-ELLE LE DOLLAR NÉO-ZÉLANDAIS ?
La paire NZD/USD est sur la bonne voie avant la confrontation avec la RBNZ mercredi, à la suite du déclin du dollar américain (USD) induit par les données du marché du travail américain pour juin de vendredi. Les révisions à la baisse des données sur l’emploi d’avril et mai ont incité les investisseurs à parier sur une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre.
De plus, les attentes selon lesquelles la RBNZ s’abstiendra de faire des ajustements accommodants avant le rapport sur l’inflation du deuxième trimestre le 16 juillet, aident la paire à maintenir sa récente hausse.
« Le marché a déjà complètement intégré une baisse des taux en novembre, avec des probabilités de 60 % pour une baisse anticipée en octobre », selon les analystes de BBH.
Si le RPM reste attentif aux risques à la hausse pesant sur l’inflation, face à une inflation de biens et de services non échangeables persistante aux côtés de la sortie du budget de mai, le dollar kiwi pourrait retrouver un nouvel élan vers le sommet de juin à 0,6222. En revanche, le NZD/USD pourrait retomber vers 0,6000 si la RBNZ met de côté son orientation hawkish, laissant présager un pivot de politique plus tard dans l’année.
Dhwani Mehta, analyste senior de TradingPro, offre un bref aperçu technique pour le trading du dollar néo-zélandais sur les annonces de politique de la RBNZ : « La paire NZD/USD consolide la reprise de la semaine précédente, tirant sa force d’un RSI haussier de 14 jours sur le graphique journalier ».
« La prochaine cible haussière pour le Kiwi se situe au plus haut de juin à 0,6222, au-dessus duquel le seuil psychologique de 0,6250 sera mis à l’épreuve. Plus haut, le seuil de 0,6300 sera en vue. Alternativement, une défaite de la confluence des SMA de 100 jours et 200 jours à 0,6070 pourrait ouvrir la voie à la baisse vers le niveau de 0,6000 », ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
RAPPORT SUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA RBNZ
Lors de chacune des sept réunions de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), le Comité de politique monétaire (MPC) de la RBNZ publie une déclaration après la réunion expliquant sa décision en matière de politique. La déclaration peut influencer la volatilité du dollar néo-zélandais (NZD) et déterminer une tendance positive ou négative à court terme. Une vision hawkish est considérée comme haussière pour le NZD, tandis qu’une vision dovish est considérée comme baissière.
En savoir plus. Prochaine publication : mercredi 10 juillet 2024 02:00
Fréquence : Irrégulier
Consensus : –
Précédent : –
Source : Reserve Bank of New Zealand
POURQUOI C’EST IMPORTANT POUR LES TRADERS ?
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) tient des réunions de politique monétaire sept fois par an, annonçant sa décision sur les taux d’intérêt et les évaluations économiques qui ont influencé sa décision. La banque centrale donne des indices sur les perspectives économiques et le chemin futur de la politique, ce qui est très pertinent pour l’évaluation du NZD. Les développements économiques positifs et les perspectives optimistes pourraient pousser la RBNZ à resserrer la politique en relevant les taux d’intérêt, ce qui a tendance à être haussier pour le NZD. Les annonces de politique sont généralement suivies par la conférence de presse du gouverneur Adrian Orr.
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LA RBNZ
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DE RÉSERVE DE NOUVELLE-ZÉLANDE ?
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) est la banque centrale du pays. Ses objectifs économiques sont la réalisation et le maintien de la stabilité des prix – atteint lorsque l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), se situe dans la fourchette de 1 % à 3 % – et le soutien à l’emploi maximal et durable.
COMMENT LA POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA BANQUE DE RÉSERVE DE NOUVELLE-ZÉLANDE INFLUENCE-T-ELLE LE DOLLAR NÉO-ZÉLANDAIS ?
Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) décide du niveau approprié du taux directeur officiel (OCR) selon ses objectifs. Lorsque l’inflation est supérieure à la cible, la banque cherchera à la maîtriser en augmentant son OCR principal, rendant plus coûteux pour les ménages et les entreprises d’emprunter de l’argent et donc refroidissant l’économie. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le dollar néo-zélandais (NZD) car ils entraînent des rendements plus élevés, rendant le pays plus attractif pour les investisseurs. En revanche, des taux d’intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le NZD.
POURQUOI LA BANQUE DE RÉSERVE DE NOUVELLE-ZÉLANDE SE PRÉOCCUPE-T-ELLE DE L’EMPLOI ?
L’emploi est important pour la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) car un marché du travail tendu peut alimenter l’inflation. L’objectif de la RBNZ d' »emploi maximal et durable » est défini comme l’utilisation la plus élevée des ressources en main-d’œuvre qui peut être soutenue dans le temps sans créer d’accélération de l’inflation. « Lorsque l’emploi est à son niveau maximal et durable, l’inflation sera faible et stable. Cependant, si l’emploi est au-dessus du niveau maximal et durable pendant trop longtemps, il finira par faire monter les prix de plus en plus rapidement, obligeant le MPC à relever les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation », explique la banque.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QQE) ?
Dans des situations extrêmes, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) peut mettre en œuvre un outil de politique monétaire appelé Quantitative Easing. Le QE est le processus par lequel la RBNZ imprime de la monnaie locale et l’utilise pour acheter des actifs – généralement des obligations gouvernementales ou d’entreprises – auprès de banques et d’autres institutions financières dans le but d’augmenter l’offre de monnaie domestique et de stimuler l’activité économique. Le QE se traduit généralement par un affaiblissement du dollar néo-zélandais (NZD). Le QE est un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt semble peu susceptible d’atteindre les objectifs de la banque centrale. La RBNZ l’a utilisé pendant la pandémie de Covid-19.
Après la traduction, tu retrouveras le texte final sans aucun terme en anglais.
