RBNZ PRÉVISION : TAUX D’INTÉRÊT CLÉ ATTENDU À MAINTENIR STABLE ALORS QUE LES PRESSIONS INFLATIONNISTES PERSISTENT
Nouvelles | 07/10/2024 00:15:00 GMT| Par Équipe TradingPro
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande devrait maintenir les taux inchangés à 5,50 % mercredi.
Les risques à la hausse concernant l’inflation compensent les préoccupations économiques, incitant la RBNZ à retarder tout virage accommodant.
Le dollar néo-zélandais se prépare à une volatilité intense suite aux annonces de politique de la RBNZ.
Après sa réunion de politique monétaire de juillet mercredi, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) devrait maintenir le taux de change officiel (OCR) à 5,50 %, prolongeant la pause pour la huitième réunion consécutive.
Il devrait s’agir d’un événement sans surprise, sans conférence de presse du gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, et la publication de projections économiques actualisées. Cependant, tout changement dans la communication de la RBNZ pourrait susciter une forte réaction du dollar néo-zélandais (NZD).
À QUOI S’ATTENDRE DE LA DÉCISION DE TAUX D’INTÉRÊT DE LA RBNZ ?
Avec des performances économiques décourageantes conjointement avec la persistance des risques d’inflation, une décision de maintien des taux par la RBNZ est largement anticipée par les participants du marché. Par conséquent, ils rechercheront de nouveaux indices sur le calendrier du virage accommodant dans la déclaration de politique monétaire de la banque centrale (MPS).
L’indice des prix à la consommation (CPI) annuel de la Nouvelle-Zélande a augmenté de 4 % au premier trimestre, selon les données publiées par Stats NZ, après une croissance de 4,7 % sur 12 mois jusqu’au trimestre de décembre 2023.
Bien qu’il y ait eu des progrès dans la désinflation, l’inflation des biens non échangeables est restée une source de préoccupation. L’inflation des biens non échangeables était de 5,8 % sur un an jusqu’au trimestre de mars, légèrement inférieure au chiffre de 5,9 % observé au dernier trimestre de 2023.
Parallèlement, Stats NZ a montré le 19 juin une augmentation de 0,2 % du PIB au premier trimestre, mettant fin à une série de baisses trimestrielles du PIB qui avaient conduit le pays en récession au second semestre de 2023.
Ces ensembles de données sont susceptibles de soutenir d’éventuels retards dans les changements accommodants de la langue de la déclaration de politique, malgré certains analystes y étant opposés face à la baisse de la confiance des consommateurs nationaux et à la contraction plus profonde des secteurs de la fabrication et des services.
En prévision de l’annonce de politique de la RBNZ, les analystes de TD Securities ont noté : « Bien qu’il y ait des signes de fragilité dans l’économie (par exemple, un assouplissement du marché de l’emploi, des PMI contractés), nous ne pensons pas que la RBNZ soit pressée de desserrer étant donné les risques à la hausse de l’inflation, en particulier des services. »
COMMENT LA DÉCISION DE TAUX D’INTÉRÊT DE LA RBNZ IMPACTERA-T-ELLE LE DOLLAR NÉO-ZÉLANDAIS ?
Le paire NZD/USD est à la hausse en prévision du duel de la RBNZ mercredi, à la suite de la chute du dollar américain (USD) provoquée par les données du marché du travail américain de juin vendredi. Les révisions à la baisse des données sur l’emploi d’avril et mai ont incité les investisseurs à parier sur une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre.
De plus, les attentes selon lesquelles la RBNZ s’abstiendra de faire des virages accommodants avant le rapport sur l’inflation du deuxième trimestre le 16 juillet, aident la paire à maintenir sa récente hausse.
« Le marché a plus que pleinement intégré une baisse des taux en novembre, avec des probabilités de 60 % d’une baisse plus tôt en octobre », selon les analystes de BBH.
Si le MPS reste attentif aux risques à la hausse de l’inflation, face à l’inflation persistante des biens et services non échangeables aux côtés de la publication du budget de mai, le dollar kiwi pourrait voir une nouvelle hausse jusqu’au pic de juin de 0,6222. En revanche, le NZD/USD pourrait chuter vers 0,6000 si la RBNZ abandonne ses orientations hawkish, laissant présager un virage de politique plus tard dans l’année.
Dhwani Mehta, analyste senior de TradingPro, propose une brève perspective technique pour trader le dollar néo-zélandais sur les annonces de politique de la RBNZ : « La paire NZD/USD consolide la reprise de la semaine dernière, tirant sa force d’un RSI de 14 jours haussier sur le cadre temporel quotidien. »
« La prochaine cible haussière pour le dollar kiwi est située au plus haut de juin de 0,6222, au-dessus duquel le niveau psychologique de 0,6250 sera testé. Plus haut, le seuil de 0,6300 sera en vue. En revanche, l’incapacité à défendre le croisement des SMA de 100 jours et 200 jours à 0,6070 pourrait ouvrir la voie à la baisse vers le niveau de 0,6000, » ajoute Dhwani.
PERFORMANCE DU DOLLAR NÉO-ZÉLANDAIS AU COURS DES 7 DERNIERS JOURS
Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar néo-zélandais (NZD) par rapport aux principales devises listées au cours des 7 derniers jours. Le dollar néo-zélandais était le plus fort contre le dollar américain.
EURUSDGBPJPYCADAUDNZDCHFUSD-0,75%-1,24%-0,29%-0,72%-1,16%-0,68%-0,50%EUR0,75%-0,50%0,47%0,03%-0,41%0,05%0,25%GBP1,24%0,50%0,99%0,54%0,07%0,56%0,73%JPY0,29%-0,47%-0,99%-0,45%-0,87%-0,42%-0,25%CAD0,72%-0,03%-0,54%0,45%-0,44%0,04%0,20%AUD1,16%0,41%-0,07%0,87%0,44%0,48%0,67%NZD0,68%-0,05%-0,56%0,42%-0,04%-0,48%0,16%CHF0,50%-0,25%-0,73%0,25%-0,20%-0,67%-0,16%
Le tableau des pourcentages montre les variations des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est choisie dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne du haut. Par exemple, si vous choisissez le dollar néo-zélandais dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu’au dollar américain, le pourcentage affiché dans la case représentera NZD (base)/USD (devise de cotation).
FAQ SUR LES BANQUES CENTRALES
QU’EST-CE QU’UNE BANQUE CENTRALE FAIT ?
Les banques centrales ont un mandat clé qui est de veiller à la stabilité des prix dans un pays ou une région. Les économies sont constamment confrontées à l’inflation ou à la déflation lorsque les prix de certains biens et services fluctuent. Des prix constants en hausse pour les mêmes biens signifient l’inflation, des prix constants à la baisse pour les mêmes biens signifient la déflation. Il incombe à la banque centrale de maintenir la demande en ligne en ajustant son taux directeur. Pour les plus grandes banques centrales comme la Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) ou la Banque d’Angleterre (BoE), le mandat est de maintenir l’inflation proche de 2 %.
QUE FAIT UNE BANQUE CENTRALE LORSQUE L’INFLATION EST SOUS-OU SUR-ESTIMÉE PAR RAPPORT À SON OBJECTIF PRÉVU ?
Une banque centrale dispose d’un outil important à sa disposition pour augmenter ou diminuer l’inflation, et c’est en ajustant son taux d’intérêt de référence, communément appelé taux d’intérêt. À des moments pré-communicables, la banque centrale émettra une déclaration avec son taux d’intérêt et fournira des raisons supplémentaires pour expliquer pourquoi elle le maintient ou le modifie (le réduit ou l’augmente). Les banques locales ajusteront leurs taux d’épargne et de prêt en conséquence, ce qui rendra soit plus difficile, soit plus facile pour les gens de gagner sur leurs économies ou pour les entreprises d’obtenir des prêts et de faire des investissements dans leurs activités. Lorsque la banque centrale augmente considérablement ses taux d’intérêt, on parle de resserrement monétaire. Lorsqu’elle réduit son taux de référence, on parle d’assouplissement monétaire.
QUI DÉCIDE DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE ET DES TAUX D’INTÉRÊT ?
Une banque centrale est souvent politiquement indépendante. Les membres du conseil de politique de la banque centrale passent par une série de panels et d’auditions avant d’être nommés à un siège au conseil de politique. Chaque membre de ce conseil a souvent une certaine conviction sur la façon dont la banque centrale doit contrôler l’inflation et la politique monétaire subséquente. Les membres qui souhaitent une politique monétaire très souple, avec des taux bas et des prêts bon marché, pour stimuler considérablement l’économie tout en étant prêts à voir une inflation légèrement supérieure à 2 %, sont appelés « colombes ». Les membres qui préfèrent des taux plus élevés pour récompenser l’épargne et veulent maintenir l’inflation à tout moment sont appelés « faucons » et ne se reposeront pas tant que l’inflation n’atteindra pas ou ne sera pas juste en dessous de 2 %.
Y A-T-IL UN PRÉSIDENT OU UN CHEF DE BANQUE CENTRALE ?
Normalement, il y a un président ou un président qui préside chaque réunion, doit créer un consensus entre les colombes ou les faucons et a le dernier mot si un vote partagé devait avoir lieu pour éviter une égalité 50-50 sur la question de savoir si la politique actuelle devrait être ajustée. Le président prononcera des discours qui peuvent souvent être suivis en direct, où la position monétaire actuelle et les perspectives sont communiquées. Une banque centrale cherchera à promouvoir sa politique monétaire sans déclencher de violentes fluctuations des taux, des actions ou de sa monnaie. Tous les membres de la banque centrale orienteront leur position vers les marchés avant un événement de réunion de politique. Quelques jours avant qu’une réunion de politique ait lieu jusqu’à ce que la nouvelle politique ait été communiquée, il est interdit aux membres de parler publiquement. Cela s’appelle la période de silence.
