La corrélation entre l’or et le large USD augmente – TradingPro
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L’action des prix dans l’or indique que la position des fonds macro est extrême, note l’analyste des matières premières de TradingPro, Daniel Ghali.
LA HAUSSE DE LA POSITION DES FONDS MACRO
Bien sûr, l’échec de l’or à monter au nord des niveaux d’ouverture de la semaine malgré une baisse de 50 pb de la Fed est un indice, mais la renforcement de la corrélation entre l’or et le large USD reflète précisément la hausse de la position des fonds macro.
« Cela contraste avec les dernières années, où les flux physiques d’or dominaient les flux financiers, déformant la relation avec des indicateurs financiers traditionnels tels que les taux US et l’USD et fournissant des preuves supplémentaires que les fonds macro occidentaux et l’argent réel sont les acheteurs marginaux aujourd’hui. »
« Cependant, nous pensons que la position des fonds macro est déjà à des niveaux extrêmes, analogues à juillet 2016 (référendum du Brexit), septembre 2019 (« QE furtif ») et au pic de la crise pandémique en mars 2020. Le renforcement de la corrélation avec l’USD en est la preuve, et indique également où se situe la faille dans l’armure des fonds macro. »
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